11月14日周四夜盤，美股標(biāo)普500指數(shù)漲0.08%；歐洲Stoxx50指數(shù)跌0.29%；美元指數(shù)跌0.15%；WTI原油跌0.84%；Brent原油跌0.43%；倫銅跌0.49%；黃金漲0.53%。美豆?jié)q0.17%；美豆粕跌0.33%；美豆油漲0.85%；美糖跌0.23%；美棉跌0.15%；CRB指數(shù)跌0.13%，BDI指數(shù)跌0.07%。離岸人民幣CNH升0.16%報7.0191；焦炭漲1.62%，螺紋鋼漲1.78%，鐵礦石漲3.04%，國內(nèi)原油跌0.13%。
宏觀觀點(diǎn)
昨晚公布的美國10月PPI環(huán)比上漲0.4%（前值-0.3%），創(chuàng)3月以來新高，主要受商品和服務(wù)價格上升的影響，為美聯(lián)儲暫停降息提供了支持。周四歐美股市小幅下跌，美元指數(shù)承壓回落，國際黃金連續(xù)三日上漲，突破1470美元/盎司。美聯(lián)儲主席鮑威爾在眾議院預(yù)算委員會聽證會上就經(jīng)濟(jì)前景和貨幣政策作證詞時重申，對經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期仍然是經(jīng)濟(jì)持續(xù)溫和增長，沒有看到經(jīng)濟(jì)將陷入衰退。10月就業(yè)報告“非常強(qiáng)勁”，低通脹顯示沒有經(jīng)濟(jì)過熱的跡象，美聯(lián)儲政策正支撐消費(fèi)支出，致力于實(shí)現(xiàn)雙重目標(biāo)。低利率環(huán)境下，美聯(lián)儲的降息空間更小。美聯(lián)儲三號人物、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯在2019年亞洲經(jīng)濟(jì)政策會議前發(fā)表講話稱，美國經(jīng)濟(jì)和貨幣政策處于良好狀態(tài)，降息是為了應(yīng)對持續(xù)潛在的風(fēng)險，預(yù)計通脹將邁向2%的目標(biāo)。如果前景發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，美聯(lián)儲將調(diào)整政策。2019年FOMC票委、圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德發(fā)表講話稱，風(fēng)險仍存，但今年降息將支撐經(jīng)濟(jì)明年更快速發(fā)展，通脹處于更佳水平，因美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，不會采用負(fù)利率。美聯(lián)儲主席鮑威爾等多位官員講話力挺美國經(jīng)濟(jì)，認(rèn)為降息能夠給經(jīng)濟(jì)帶來支撐，將刺激通脹達(dá)到2%的目標(biāo)，暗示貨幣政策將在未來一段時間進(jìn)入觀察期，以便觀測降息后的效果。
國外方面，今晚將公布美國10月零售銷售、工廠訂單及進(jìn)口物價指數(shù)月率，加拿大央行行長波洛茲發(fā)表講話，需保持密切關(guān)注。英國脫歐方面，脫歐派領(lǐng)袖法拉奇表示，將同工黨爭奪該黨所有的席位，保守黨可能以小幅的優(yōu)勢贏得大選。民調(diào)機(jī)構(gòu)顯示，25%的受訪者預(yù)計保守黨將贏得多數(shù)席位，33%預(yù)計將出現(xiàn)懸浮議會，其中保守黨為議會最大黨。英國大選投票將于12月12日進(jìn)行，如果保守黨能夠在選舉中獲得多數(shù)席位，則脫歐協(xié)議將大概率在議會通過，英國將于明年1月31日正式脫歐歐盟，這對英國與歐盟來說是最好的結(jié)果。短期來看，美聯(lián)儲主席鮑威爾等多位官員發(fā)表對經(jīng)濟(jì)前景的樂觀講話，提振了市場對全球經(jīng)濟(jì)的信心，美元指數(shù)漲勢放緩，給金價帶來支撐。長期來看，國際貿(mào)易形勢嚴(yán)峻，特朗普財政刺激效應(yīng)正在減弱，美國經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢沒有改變，美聯(lián)儲年內(nèi)三次降息，并于10月開始擴(kuò)表，未來將給市場提供充足的美元流動性，美元指數(shù)趨于下行的可能性較大，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：中國10月宏觀數(shù)據(jù)走弱，四季度經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，李克強(qiáng)主持召開部分省份經(jīng)濟(jì)形勢和保障基本民生座談會，政策面頻繁釋放穩(wěn)增長預(yù)期。美聯(lián)儲主席鮑威爾等多位官員發(fā)表對經(jīng)濟(jì)前景的樂觀講話，提振了市場對全球經(jīng)濟(jì)的信心，美元指數(shù)漲勢放緩，貴金屬黃金、白銀短期獲得支撐。
要聞2：國際原油市場, 原油(WTI)下跌，因EIA原油庫存增幅大于預(yù)期且產(chǎn)量再創(chuàng)紀(jì)錄新高，和中美貿(mào)易協(xié)議預(yù)期降溫。不過OPEC預(yù)計原油供應(yīng)過剩將低于預(yù)期和美元回落為油價提供支撐。EIA報告顯示，上周美國原油庫存增加221.9萬桶至4.49億桶，預(yù)估增加144萬桶。EIA稱，美國上周石油產(chǎn)量達(dá)到1280萬桶/日，煉廠產(chǎn)能利用率上升1.8%至87.8%。OPEC月報預(yù)期2020年全球原油需求增速持平上次的108萬桶/日，將2020年非歐佩克石油供應(yīng)增速預(yù)期下調(diào)4萬桶至217萬桶/日。OPEC預(yù)計美國明年原油產(chǎn)量增長150萬桶/日。稱10月OPEC產(chǎn)量增加94.3萬桶至2965萬桶/日。中國10月份原油加工量增長9.2%至5784萬噸；1-10月份原油加工量增長6.4%至5.371億噸。
要聞3：倫敦基本金屬多數(shù)收跌，LME期銅跌0.58%報5801美元/噸，LME期鋅跌1.4%報2388美元/噸，LME期鎳跌1.69%報15120美元/噸，LME期鋁跌1.02%報1747美元/噸，LME期錫漲2.06%報16330美元/噸，LME期鉛跌0.59%報2023美元/噸。昨夜內(nèi)外盤銅價均下跌創(chuàng)近日低點(diǎn)，主因貿(mào)易談判的不確定性以及來自亞洲的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)慘淡，而德國第三季度GDP雖躲過衰退，但難改市場對于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的疲弱預(yù)期，并且美國對歐洲汽車征稅意味著制造業(yè)仍將受到抑制，本周以來全球風(fēng)險偏好情緒降溫的狀況還在延續(xù)，令避險日元更加受到熱捧，金價站上1470關(guān)口，銅價受市場避險情緒打壓下行。原油方面，EIA數(shù)據(jù)顯示上周美國原油庫存增加220萬桶高于預(yù)期，且美國原油產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，疊加宏觀弱勢，美油價格晚間下破57美元，對銅價形成聯(lián)動。目前滬銅收陰，已下穿所有均線，MACD指標(biāo)綠柱放大，技術(shù)面依舊偏弱。
要聞4：芝加哥期貨交易所三大谷物期價14日漲跌不一。當(dāng)天，芝加哥期貨交易所玉米市場交投最活躍的12月合約收于每蒲式耳3.7575美元，比前一交易日上漲0.5美分，漲幅為0.13%；小麥12月合約收于每蒲式耳5.0775美元，比前一交易日下跌1.25美分，跌幅為0.25%；大豆2020年1月合約收于每蒲式耳9.1675美元，比前一交易日上漲1.5美分，漲幅為0.16%。美國農(nóng)業(yè)部14日確認(rèn)，私人出口商報告對中國售出12.9萬噸大豆，在2019/20年度交貨。這是本周以來美國確認(rèn)的首筆向中國進(jìn)行的大豆銷售，有助于緩解市場對于大豆出口前景的擔(dān)憂，助推大豆期價小幅上漲。
要聞5：國務(wù)院常務(wù)會議決定完善固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度，降低部分基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目最低資本金比例同時基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目可通過發(fā)行權(quán)益?zhèn)�、股�?quán)類金融工具籌措不超過50%比例的資本金，這對于基建形成提振。周四國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-10月房地產(chǎn)投資和消費(fèi)增速進(jìn)一步放緩，但住宅新開工面積同比增長10.5%。基建和地產(chǎn)的消息均令鋼鐵系下游需求獲得提振，與此同時10月粗鋼產(chǎn)量報于8152萬噸，同比下降1.25%，為2018年以來首次回落，日均產(chǎn)量創(chuàng)7個月低位。鋼材產(chǎn)量略有回落，庫存連續(xù)6周小幅下降，需求預(yù)期良好。螺紋反彈帶動鐵礦、焦炭集體突破9月以來的下降趨勢線，自低位形成上升格局，建議逢低短多。
總結(jié)：福克斯商業(yè)新聞稱，美國消息人士證實(shí)，中美14號通過電話進(jìn)行了副部級磋商。國內(nèi)粕類價格表現(xiàn)顯著弱于外盤，風(fēng)險偏好有所回升。國務(wù)院關(guān)于穩(wěn)投資的舉措，扶助黑色建材板塊超跌反彈，鋼材鐵礦表現(xiàn)殊異。
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