核心觀點(diǎn)一覽：

1.中國12月進(jìn)口同比下降7.6%（前值3%），出口同比下降4.4%（前值5.4%），進(jìn)出口增速2018年4月以來首次轉(zhuǎn)為負(fù)值，主要受搶出口因素消退及年末淡季效應(yīng)等因素的影響。周一期指小幅回落，市場謹(jǐn)慎情緒占主導(dǎo)。隨著穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)增速或在下半年回暖，企業(yè)盈利有望邊際改善，分子端對股指估值的拖累邊際減弱，而分母端對估值的積極效應(yīng)正在累積。

2.短期來看，美聯(lián)儲多次強(qiáng)調(diào)對加息保持耐心，釋放加息步伐放緩的預(yù)期，美元指數(shù)維持弱勢是大概率事件，從而支撐金價上漲。長期來看，隨著特朗普財政刺激效應(yīng)的邊際減弱，以及貨幣緊縮對經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響的累積，美國經(jīng)濟(jì)增長將逐漸放緩，長端利率趨于下降，對黃金長期利好。

3.芝加哥市場缺乏數(shù)據(jù)指引交投謹(jǐn)慎。南美天氣升水形勢在本季仍值得關(guān)注。但南美目前的減產(chǎn)規(guī)模，并未給國內(nèi)市場帶來持久的支持。受非洲豬瘟疫情持續(xù)發(fā)生及畜禽飼料中蛋白粕添加比例下調(diào)影響，近日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部中國農(nóng)產(chǎn)品供需形勢1月分析中，關(guān)于國內(nèi)豆粕需求大幅減少的評述，引發(fā)了雙粕低位劇烈下滑領(lǐng)跌商品。

4.1月10日，國務(wù)院煤礦安監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于責(zé)令深超千米沖擊地壓和煤瓦斯突出煤礦立即進(jìn)行安全論證的通知》，煤礦安全生產(chǎn)政策再次收緊，然而1月12日陜西神木突發(fā)重大煤礦事故造成21人死亡，市場對于后續(xù)煤礦停產(chǎn)檢查及限產(chǎn)的預(yù)期增強(qiáng)，雙焦和動煤周一齊齊飆漲，螺紋、鐵礦也有所跟漲。螺紋鋼1905合約周一穩(wěn)站60日線延續(xù)反彈格局。焦炭1905合約連續(xù)兩個交易日收中陽線。焦煤1905合約連續(xù)增倉放量拉漲。鐵礦1905合約周一探低后拉漲。鄭煤1905合約周一巨幅放量收3%長陽線。

5.中美談貿(mào)易談判并無確切消息出臺，市場關(guān)注焦點(diǎn)重回全球經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂；但OPEC和俄羅斯持續(xù)減倉以及美國活躍石油鉆機(jī)數(shù)下降提供支撐在OPEC主動減產(chǎn)及宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)的背景下，油價下方支撐亦較強(qiáng)。

6.周一國內(nèi)化工品弱勢調(diào)整，烯烴PTA相對抗跌。燃料油跌幅超2%。瀝青跟隨原油調(diào)整。PTA在6000附近支撐有效。甲醇在2500附近巨幅增倉。PP在一個半月以來震蕩區(qū)間上沿附近再度承壓回落。塑料陷入橫盤窄幅震蕩走勢。PVC沖高回落。