核心觀點一覽：

1.周二消息面相對平靜，股指期貨跌勢放緩，市場緊張情緒有所緩解。

2.短期來看，美國6月非農(nóng)數(shù)據(jù)強勁，削弱了市場對美聯(lián)儲大幅降息的預(yù)期，支撐美元指數(shù)反彈，黃金連續(xù)大漲后進入調(diào)整階段。長期來看，特朗普財政刺激效應(yīng)正在減弱，聯(lián)邦基金利率上升對經(jīng)濟的負面影響日益凸顯，美國經(jīng)濟周期性放緩的趨勢沒有改變，二季度經(jīng)濟回落是大概率事件，美聯(lián)儲加息周期結(jié)束，年內(nèi)將開始降息，實際利率邊際下降，對黃金長期利好。

3.6月初以來，豆粕高位動蕩筑頂調(diào)整持續(xù)時間超過20個交易日，基本實現(xiàn)下跌目標，波段空單亦退出，并轉(zhuǎn)向博弈新的交易方向。國內(nèi)菜粕跌回5月22日以來低位。

4.中美貿(mào)易談判仍未有實質(zhì)進展，下游消費進入季節(jié)性淡季，需求疲軟態(tài)勢難以改善，庫存壓力居高不下，鄭棉全線跌停；但國內(nèi)外新棉生產(chǎn)進入關(guān)鍵期，提防不利天氣炒作。白糖方面，銷售數(shù)據(jù)利好提振基本兌現(xiàn)，資金大幅撤離市場，鄭糖重新跌回5200下方。

5.上周價格突破新高后開始進入回調(diào)階段，本周因澳洲前期財年沖量的鐵礦石供應(yīng)將于本周到港，疊加巴西到港的緩慢恢復(fù)，供應(yīng)量環(huán)比出現(xiàn)緩和。

6.日本悲觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)加重市場對于全球經(jīng)濟放緩擔憂，加之美元上漲持續(xù)走強，WTI原油小幅下跌，國內(nèi)原油沖高回落。周二國內(nèi)能化板塊大幅走低，乙二醇尾盤封于跌停，PTA、燃料油瀝青相對抗跌。

7.周二，受金融市場風險偏好下滑壓制，國內(nèi)大宗商品跌多漲少，有色金屬延續(xù)分化，截止于北京時間15:00，美元指數(shù)為97.48，美元指數(shù)三連陽，一定程度上壓制有色上行空間。

行情研討會議紀要20190709