核心觀(guān)點(diǎn)一覽：

1.周二消息面相對(duì)平靜，股指期貨跌勢(shì)放緩，市場(chǎng)緊張情緒有所緩解。

2.短期來(lái)看，美國(guó)6月非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，削弱了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息的預(yù)期，支撐美元指數(shù)反彈，黃金連續(xù)大漲后進(jìn)入調(diào)整階段。長(zhǎng)期來(lái)看，特朗普財(cái)政刺激效應(yīng)正在減弱，聯(lián)邦基金利率上升對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響日益凸顯，美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢(shì)沒(méi)有改變，二季度經(jīng)濟(jì)回落是大概率事件，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束，年內(nèi)將開(kāi)始降息，實(shí)際利率邊際下降，對(duì)黃金長(zhǎng)期利好。

3.6月初以來(lái)，豆粕高位動(dòng)蕩筑頂調(diào)整持續(xù)時(shí)間超過(guò)20個(gè)交易日，基本實(shí)現(xiàn)下跌目標(biāo)，波段空單亦退出，并轉(zhuǎn)向博弈新的交易方向。國(guó)內(nèi)菜粕跌回5月22日以來(lái)低位。

4.中美貿(mào)易談判仍未有實(shí)質(zhì)進(jìn)展，下游消費(fèi)進(jìn)入季節(jié)性淡季，需求疲軟態(tài)勢(shì)難以改善，庫(kù)存壓力居高不下，鄭棉全線(xiàn)跌停；但國(guó)內(nèi)外新棉生產(chǎn)進(jìn)入關(guān)鍵期，提防不利天氣炒作。白糖方面，銷(xiāo)售數(shù)據(jù)利好提振基本兌現(xiàn)，資金大幅撤離市場(chǎng)，鄭糖重新跌回5200下方。

5.上周價(jià)格突破新高后開(kāi)始進(jìn)入回調(diào)階段，本周因澳洲前期財(cái)年沖量的鐵礦石供應(yīng)將于本周到港，疊加巴西到港的緩慢恢復(fù)，供應(yīng)量環(huán)比出現(xiàn)緩和。

6.日本悲觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加重市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂(yōu)，加之美元上漲持續(xù)走強(qiáng)，WTI原油小幅下跌，國(guó)內(nèi)原油沖高回落。周二國(guó)內(nèi)能化板塊大幅走低，乙二醇尾盤(pán)封于跌停，PTA、燃料油瀝青相對(duì)抗跌。

7.周二，受金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下滑壓制，國(guó)內(nèi)大宗商品跌多漲少，有色金屬延續(xù)分化，截止于北京時(shí)間15:00，美元指數(shù)為97.48，美元指數(shù)三連陽(yáng)，一定程度上壓制有色上行空間。

行情研討會(huì)議紀(jì)要20190709