早盤簡報(bào)
2017年02月20日星期一

最新國際財(cái)經(jīng)信息

1. 中國1月外匯占款減少2087.66億元，降幅較此前數(shù)月收窄，但為連續(xù)第15個(gè)月減少。
2. 上周央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行7500億逆回購操作，中標(biāo)利率與上期持平，當(dāng)周實(shí)現(xiàn)凈回籠1500億元。
3.上周五美股收高，三大股指再創(chuàng)歷史新高，其中道指已是連續(xù)第7個(gè)交易日刷新歷史最高紀(jì)錄。道指漲0.02%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.17%；紐約黃金下跌0.2%，報(bào)每盎司1239.10美元；WTI原油漲0.1%，報(bào)每桶53.40美元。
4. 上周五滬深兩市整體呈現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)，盤面上，國防軍工、西藏、海工裝備等板塊漲幅居前。截止收盤，滬指報(bào)3202.08，跌0.85%；深成指報(bào)10197.92點(diǎn)，跌0.55%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)1882.87，跌0.78%。
5. 今日關(guān)注：15:00德國1月PPI；23:00歐元區(qū)2月消費(fèi)者信心指數(shù)初值。（新紀(jì)元期貨 程偉）

期市早評(píng)

金融期貨

【股指:短線調(diào)整不改反彈格局，把握低吸機(jī)會(huì)】

政策消息。1.上周在岸人民幣收漲0.20%報(bào)6.8644元；2.上周央行開展7500億逆回購操作，當(dāng)周凈回籠1500億；3.深股通連續(xù)44個(gè)交易日凈流入337.39億。
市場(chǎng)分析。周末證監(jiān)會(huì)發(fā)布上市公司再融資新規(guī)，抑制過度融資、概念炒作，堵住監(jiān)管套利的漏洞。期指松綁正式落地后的第一個(gè)交易日，期指并沒有像一些投資者所預(yù)期的那樣開陽上漲，反而小幅下跌。主力合約IF、IH、IC分別升水5.56、6.09、6.24點(diǎn)，股指交割后，基差呈現(xiàn)升水狀態(tài)。IF加權(quán)在0.618黃金分割位承壓回落，表明多頭獲利了結(jié)，對(duì)市場(chǎng)形成拋壓。上證指數(shù)逼近3250一線重要壓力位，鑒于面臨解套和獲利盤的雙重壓力，突破或難一蹴而就。但股指反彈結(jié)構(gòu)并未遭到破壞，回調(diào)不破上證60日線，可逢低回補(bǔ)多單。
操作建議。上市公司再融資新規(guī)出臺(tái)，長期利好股市。經(jīng)過連續(xù)上漲后，多頭獲利了結(jié)，股指短線有調(diào)整的要求，但反彈格局仍在延續(xù)。回調(diào)不破上證60日線，可逢低加多。(新紀(jì)元期貨 程偉)

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：維持空頭市場(chǎng)邏輯】

技術(shù)賣盤和南美豐產(chǎn)豐產(chǎn)前景，是近期市場(chǎng)交易的主要線索。馬來西亞棕櫚油因預(yù)期產(chǎn)量增加而出口放緩，導(dǎo)致棕櫚油豆油價(jià)格大幅下跌，亦對(duì)盤面形成打擊。CBOT3月大豆合約收盤下跌11-1/4美分，報(bào)每蒲式耳10.32-1/2美元。3月豆粕合約收跌2.4美元，報(bào)每短噸339.6美元。3月豆油合約下跌0.63美分，報(bào)每磅32.89美分。
美國農(nóng)業(yè)部將在2月份23日發(fā)布2017年大豆和玉米播種面積的預(yù)測(cè)值，美國谷物種植面積之爭導(dǎo)致本季谷物間價(jià)格博弈，預(yù)計(jì)豆系價(jià)格面臨壓力。
我們近日強(qiáng)調(diào)，國內(nèi)油脂節(jié)后消費(fèi)淡季，終端需求不旺，消耗有限，庫存趨于增加，基本面壓力下維持價(jià)格弱勢(shì)，強(qiáng)弱表現(xiàn)上，促成豆棕價(jià)差擴(kuò)大。當(dāng)前禽類價(jià)格及市場(chǎng)消費(fèi)低迷，生豬存欄不振，粕類處于年內(nèi)高位，缺乏持穩(wěn)基礎(chǔ)，僅因油脂重挫可能帶來些許支持，但單邊價(jià)格趨勢(shì)表現(xiàn)上，預(yù)計(jì)存在下探要求。策略上尋求油粕或油脂間價(jià)差對(duì)沖套作，單邊交易上逢反彈沽空思路。（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

【雞蛋：近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，關(guān)注市場(chǎng)情緒起伏】

18日，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格集中在2.16-2.37，蛋價(jià)持續(xù)低迷，區(qū)域間價(jià)差收窄，但近日跌勢(shì)收窄并多見企穩(wěn)反彈。我們持續(xù)多日提及，國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨，絕對(duì)價(jià)格已跌入近11 年同期低位，并判斷價(jià)格低點(diǎn)圈定的時(shí)間已經(jīng)臨近�？紤]到現(xiàn)貨及近月價(jià)格的持續(xù)低迷，勢(shì)必影響?zhàn)B殖積極性，利多9月合約。資金后市將漸次遷倉9月合約，該合約4090-4100區(qū)域暫時(shí)獲得支撐，存在抵抗，是短期多頭重要防御區(qū)，維持戰(zhàn)略建立多單的判斷，第二重要支持區(qū)域?yàn)?span lang="EN-US">3970-4000區(qū)域，上述支持區(qū)域是重要的補(bǔ)建多頭的參考位。近月合約在期現(xiàn)價(jià)差回歸的約束下，波動(dòng)率降持續(xù)提升，振幅巨大，投機(jī)散戶注意回避。（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

【白糖:短空謹(jǐn)慎持有】

上周鄭糖期貨弱勢(shì)調(diào)整，主力合約SR1705重心緩慢下移，期價(jià)跌破近一個(gè)月的整理區(qū)間。ICE原糖震蕩整理，市場(chǎng)關(guān)注印度進(jìn)口決定。現(xiàn)貨方面，上周國內(nèi)糖價(jià)以跌為主，成交清淡。綜合而言，減產(chǎn)周期疊加進(jìn)口管控，鄭糖中期牛市基調(diào)不改。短期來看，國內(nèi)新糖大面積上市，市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加，各地現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中有降，缺乏利多提振，近期鄭糖或延續(xù)弱勢(shì)，短空謹(jǐn)慎持有。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

【棉花:短空謹(jǐn)慎持有】

上周鄭棉期貨弱勢(shì)回調(diào)，主力合約CF1705報(bào)收四連陰，短線均線系統(tǒng)向下拐頭。ICE期棉持續(xù)下跌，觸及一月底來最低，受累于美元走強(qiáng)引發(fā)的拋壓�，F(xiàn)貨方面，國儲(chǔ)即將輪出，但市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)棉花現(xiàn)貨依舊搶手。綜合而言，國內(nèi)市場(chǎng)棉花市場(chǎng)供需緊平衡，中長期鄭棉重心仍將緩慢上移。短期來看，儲(chǔ)備棉輪出即將開始，市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加，短線鄭棉或延續(xù)弱勢(shì)整理，短空謹(jǐn)慎持有。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

工業(yè)品

【銅：短多思路為主】

上周五倫銅震蕩走低，至收盤下跌0.33%。庫存上，LME銅庫存229075噸，減少7650噸；17日上期所銅倉單135896噸，減少178噸。上周五公布的美國1月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率上升且好于預(yù)期，表明今年上半年美國經(jīng)濟(jì)前景積極，美元走高使得銅價(jià)承壓。供給端，前期消息顯示全球最大銅礦智利Escondida銅礦將進(jìn)行新一輪談判，關(guān)注后期談判的進(jìn)一步動(dòng)向。上周英美資源集團(tuán)稱，將暫停智利El Soldado銅礦運(yùn)營。消息面，秘魯政府公布數(shù)據(jù)顯示2016年12月秘魯銅產(chǎn)量為211272噸，較2015年12月的186450噸增加13.3%。國內(nèi)夜盤震蕩走高，下方48000一線有一定支撐，短多思路為主。（新紀(jì)元期貨 羅震）

【PTA：“短穿長”確立調(diào)整信號(hào) 繼續(xù)偏空看向5500】

上周五個(gè)交易日，TA1705合約大幅沖高回落，盡管周一期價(jià)延續(xù)上行，跳空高開高走，并助推期價(jià)周二上探至5912元/噸的階段高點(diǎn)，隨后期價(jià)展開大幅跳水，不僅周二回吐漲幅收長上影小陽線之后，周三、周四更長陰開跌，快速回吐超200點(diǎn)漲幅，跌落5日和10日均線，并且拖累兩者“短穿長”下行，成交和持倉量能大幅下挫，技術(shù)指標(biāo)MACD呈現(xiàn)死叉跡象，TA短線走勢(shì)悲觀。TA基本面不佳，PTA工廠開工率回升，而下游聚酯工廠暴跌，織機(jī)開工維持低位，季節(jié)性淡季因素之下，PTA 的拉漲，來自美原油指數(shù)探低回升以及國際市場(chǎng)PX價(jià)格的拉漲，對(duì)TA形成重要成本支撐。TA短線陷入調(diào)整，目標(biāo)位看向5500點(diǎn)。（新紀(jì)元期貨 石磊）

【黑色：鋼礦強(qiáng)勢(shì)偏多 雙焦小幅跟漲】

上周國家五部委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)有保有壓政策促進(jìn)鋼材市場(chǎng)平衡運(yùn)行的通知》，明確2017年6月底前依法全面取締生產(chǎn)建筑用鋼的工頻爐、中頻爐產(chǎn)能，這將對(duì)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)供給形成部分抑制，從而對(duì)鋼材價(jià)格形成有力支撐。而鋼廠庫存自去年11月以來持續(xù)回升，除了老生常談的淡季因素外，鋼廠主動(dòng)補(bǔ)庫存也是潛在原因。同時(shí)二月份高爐開工率震蕩回升，市場(chǎng)供給暫時(shí)未出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，而由于開工率的上行空間較為有限，因此對(duì)于鐵礦石和雙焦的需求預(yù)期并不十分樂觀，更何況鐵礦石港口庫存壓力本就嚴(yán)峻。螺紋鋼獲基本面支撐，能夠繼續(xù)發(fā)力走牛，而鐵礦石和雙焦應(yīng)當(dāng)警惕需求下滑和庫存高企帶來的壓力。螺紋1705在突破3340一線后維持相對(duì)高位震蕩，一度觸及3509元/噸，仍維持于5日均線之上震蕩，拉動(dòng)短期均線族持續(xù)走高，成交熱情高漲，持倉不斷刷新高點(diǎn)。短線多頭仍然占優(yōu)，期價(jià)逼近前高3557元/噸或再創(chuàng)高點(diǎn)。鐵礦石1705合約在強(qiáng)勢(shì)沖高并維持近一周高位盤整后，持倉顯著下滑，螺紋若創(chuàng)新高則有望跟漲，否則期價(jià)中線的下挫風(fēng)險(xiǎn)仍未解除。雙焦仍在下降通道中，僅短線受螺紋、鐵礦的提振。黑色系的短線多單可依托5日均線繼續(xù)謹(jǐn)慎持有。（新紀(jì)元期貨 石磊）

【LLDPE：預(yù)計(jì)短線向下尋求支撐】

受累于美國創(chuàng)紀(jì)錄的油品庫存，上周五美原油價(jià)格小幅走低。元宵節(jié)后下游開機(jī)率有一定幅度回升，至上周末石化庫存較周初有所下降。不過前期石化庫存高企，當(dāng)前石化庫存仍偏高。上周中連塑下滑，貿(mào)易商讓利出貨，市場(chǎng)成交價(jià)格倒掛，倒逼石化下調(diào)出廠價(jià)。裝置上，上海金菲、茂名石化裝置周末重啟，上海石化HDPE裝置周末開始檢修，總體看檢修裝置較少。隨著北方地膜需求旺季來臨，預(yù)計(jì)PE下游需求將回升，關(guān)注石化庫存能否進(jìn)一步下降。上周五連塑高開低走收出小陰線，預(yù)計(jì)連塑短線震蕩向下尋求支撐，關(guān)注下方9500-9700區(qū)域支撐，短線操作為主。（新紀(jì)元期貨 羅震）

【天膠:中線多單減持；若有效跌破20000整數(shù)關(guān)口，激進(jìn)投資者逢高可輕倉短空】

上周滬膠期貨沖高回落，主力合約RU1705周初一度突破前期高點(diǎn)壓力，但周三至周五期價(jià)持續(xù)走低，全周以2.81%的跌幅報(bào)收于20380元/噸。節(jié)后輪胎企業(yè)開工逐漸恢復(fù)，截止2月17日，全鋼胎與半鋼胎企業(yè)開工率分別為63.46%和69.74%，較前一周回升15.14和15.68個(gè)百分點(diǎn)，也好于去年同期的58.64%與63.98%。綜合而言，東南亞天膠供應(yīng)旺季不旺，而國內(nèi)依舊停割期；與此同時(shí)，國內(nèi)重卡銷售維持強(qiáng)勢(shì)，供需基本面利多市場(chǎng)，滬膠期價(jià)中期反彈趨勢(shì)不改。短期來看，股指松綁導(dǎo)致資金大幅撤出商品市場(chǎng)，泰國拋儲(chǔ)傳言進(jìn)一步利空市場(chǎng)，短線滬膠有調(diào)整需求。中線多單減持；若有效跌破20000整數(shù)關(guān)口，激進(jìn)投資者逢高可輕倉短空。(新紀(jì)元期貨 張偉偉）

【黃金:避險(xiǎn)需求影響，不突破倫敦金1250空單持有 】

上周五歐洲時(shí)段，法媒報(bào)道兩位左翼總統(tǒng)候選人進(jìn)一步協(xié)商，可能合二為一共同競(jìng)選，令市場(chǎng)擔(dān)心反歐元的極右翼候選人勒龐勝率增加，歐洲銀行股下挫，避險(xiǎn)情緒再度升溫，推動(dòng)金價(jià)上漲至前期高點(diǎn)，隨后逐漸回落。最近公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)走好，通脹朝著2%的目標(biāo)邁進(jìn)，耶倫國會(huì)證詞明顯偏向鷹派，將進(jìn)一步提升市場(chǎng)加息預(yù)期。但近期黃金卻重拾強(qiáng)勢(shì)，我們認(rèn)為防通脹或是背后的主要邏輯，當(dāng)前國際黃金的壓力位在1250美元/盎司，關(guān)注這一位置的爭奪。在沒有突破的情況下，空單還可持有。(新紀(jì)元期貨 程偉)

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