核心觀點(diǎn)一覽：

1.歐美股市大幅下跌引發(fā)市場避險(xiǎn)情緒，周二期指恐慌性下探后逐漸企穩(wěn)，收復(fù)日內(nèi)跌幅，指數(shù)間延續(xù)分化，IC漲幅超過2%。中國人民銀行上�？偛繉⑼苿�(dòng)債券融資支持工具加快落地，“民營企業(yè)債券融資工具”的推出，有利于緩解小微企業(yè)融資難問題，支持小微企業(yè)發(fā)展是經(jīng)濟(jì)補(bǔ)短板的重要手段，有利于促進(jìn)就業(yè)、改善民生，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，穩(wěn)增長正在成為經(jīng)濟(jì)工作的重心。財(cái)政政策更加積極，減稅降費(fèi)政策全面落實(shí)，將帶動(dòng)基建投資企穩(wěn)，穩(wěn)增長效果或在四季度顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期將逐漸被修正。

2.英國議會或于本周決定是否批準(zhǔn)脫歐協(xié)議，需保持密切關(guān)注。英國脫歐談判再生變故，支撐美元指數(shù)走強(qiáng)，黃金存在回調(diào)壓力。美國經(jīng)濟(jì)增速接近周期頂部，通脹預(yù)期上升，但未出現(xiàn)加速的跡象，美聯(lián)儲加息周期接近尾聲，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對黃金長期利好。

3.美國財(cái)政部長姆努欽已經(jīng)恢復(fù)與中方貿(mào)易談判負(fù)責(zé)人副總理劉鶴的對話，受此消息影響，低位雙粕盤中頻頻下跌但盤尾收復(fù)多數(shù)跌幅，在中美未獲得實(shí)質(zhì)性談判結(jié)果之前，市場不愿意打破長期箱體震蕩的均衡狀態(tài)。國內(nèi)非洲豬瘟疫情病例有快速增加趨勢，對粕價(jià)也形成負(fù)面牽制。受油粕套利因素影響，日內(nèi)三大油脂表現(xiàn)抗跌，但國際原油經(jīng)歷三十年來最長的連跌紀(jì)錄。

4.因巴西大量使用甘蔗用于生產(chǎn)乙醇，削弱了糖產(chǎn)量前景，ICE原糖止跌企穩(wěn)，但國內(nèi)市場供應(yīng)充足。美元走強(qiáng)殃及需求，ICE期棉周一下跌近2%，國內(nèi)棉花跟隨走低。

5.黑色系期貨主力合約近期全面走弱，遠(yuǎn)月合約跌幅更甚，顯示出市場悲觀預(yù)期，同時(shí)期貨領(lǐng)先于現(xiàn)貨下跌，也使得期現(xiàn)回歸的路徑更為撲朔迷離。10月初開啟的秋冬季差異化錯(cuò)峰生產(chǎn)尚未嚴(yán)厲執(zhí)行，鋼材生產(chǎn)仍然火爆，供給端對黑色系帶來制約，需求也在轉(zhuǎn)入淡季。螺紋鋼1901合約顯著承壓3900點(diǎn)一線以及空頭排列的短期均線族。焦炭1901合約周二小幅回探震蕩上行趨勢線，收標(biāo)準(zhǔn)十字星于2300點(diǎn)一線。焦煤1901合約減倉下行收中陰線。鐵礦石1901合約則打破短線反彈之勢，減倉縮量大跌超2%。

6.雖然沙特等國表態(tài)減產(chǎn)為油價(jià)帶來有效支撐，但特朗普再度發(fā)推呼吁不要減產(chǎn)，令油價(jià)尾盤由漲轉(zhuǎn)跌，而美元繼續(xù)上漲也打壓油價(jià)，WTI原油再度走低，連續(xù)11個(gè)交易日下跌。

7.國內(nèi)化工板塊周二表現(xiàn)抗跌，低位窄幅震蕩。瀝青表現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，瀝青遠(yuǎn)月仍將維持弱勢調(diào)整。PP重心緩慢下移。PP弱勢導(dǎo)致甲醇下游MTO裝置利潤下滑，拖累甲醇需求。塑料報(bào)收對沖陽線，基本收回昨日跌幅。PVC低位窄幅反彈，期價(jià)在區(qū)間下沿6200附近支撐較強(qiáng)。短線PTA低位仍將震蕩反復(fù)。

行情研討會議紀(jì)要20181113