核心觀點一覽：

1.歐美股市大幅下跌引發(fā)市場避險情緒，周二期指恐慌性下探后逐漸企穩(wěn)，收復日內(nèi)跌幅，指數(shù)間延續(xù)分化，IC漲幅超過2%。中國人民銀行上�？偛繉⑼苿觽�券融資支持工具加快落地，“民營企業(yè)債券融資工具”的推出，有利于緩解小微企業(yè)融資難問題，支持小微企業(yè)發(fā)展是經(jīng)濟補短板的重要手段，有利于促進就業(yè)、改善民生，保持經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下，我國經(jīng)濟下行壓力加大，穩(wěn)增長正在成為經(jīng)濟工作的重心。財政政策更加積極，減稅降費政策全面落實，將帶動基建投資企穩(wěn)，穩(wěn)增長效果或在四季度顯現(xiàn)，經(jīng)濟悲觀預期將逐漸被修正。

2.英國議會或于本周決定是否批準脫歐協(xié)議，需保持密切關注。英國脫歐談判再生變故，支撐美元指數(shù)走強，黃金存在回調(diào)壓力。美國經(jīng)濟增速接近周期頂部，通脹預期上升，但未出現(xiàn)加速的跡象，美聯(lián)儲加息周期接近尾聲，經(jīng)濟出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對黃金長期利好。

3.美國財政部長姆努欽已經(jīng)恢復與中方貿(mào)易談判負責人副總理劉鶴的對話，受此消息影響，低位雙粕盤中頻頻下跌但盤尾收復多數(shù)跌幅，在中美未獲得實質(zhì)性談判結(jié)果之前，市場不愿意打破長期箱體震蕩的均衡狀態(tài)。國內(nèi)非洲豬瘟疫情病例有快速增加趨勢，對粕價也形成負面牽制。受油粕套利因素影響，日內(nèi)三大油脂表現(xiàn)抗跌，但國際原油經(jīng)歷三十年來最長的連跌紀錄。

4.因巴西大量使用甘蔗用于生產(chǎn)乙醇，削弱了糖產(chǎn)量前景，ICE原糖止跌企穩(wěn)，但國內(nèi)市場供應充足。美元走強殃及需求，ICE期棉周一下跌近2%，國內(nèi)棉花跟隨走低。

5.黑色系期貨主力合約近期全面走弱，遠月合約跌幅更甚，顯示出市場悲觀預期，同時期貨領先于現(xiàn)貨下跌，也使得期現(xiàn)回歸的路徑更為撲朔迷離。10月初開啟的秋冬季差異化錯峰生產(chǎn)尚未嚴厲執(zhí)行，鋼材生產(chǎn)仍然火爆，供給端對黑色系帶來制約，需求也在轉(zhuǎn)入淡季。螺紋鋼1901合約顯著承壓3900點一線以及空頭排列的短期均線族。焦炭1901合約周二小幅回探震蕩上行趨勢線，收標準十字星于2300點一線。焦煤1901合約減倉下行收中陰線。鐵礦石1901合約則打破短線反彈之勢，減倉縮量大跌超2%。

6.雖然沙特等國表態(tài)減產(chǎn)為油價帶來有效支撐，但特朗普再度發(fā)推呼吁不要減產(chǎn)，令油價尾盤由漲轉(zhuǎn)跌，而美元繼續(xù)上漲也打壓油價，WTI原油再度走低，連續(xù)11個交易日下跌。

7.國內(nèi)化工板塊周二表現(xiàn)抗跌，低位窄幅震蕩。瀝青表現(xiàn)近強遠弱，瀝青遠月仍將維持弱勢調(diào)整。PP重心緩慢下移。PP弱勢導致甲醇下游MTO裝置利潤下滑，拖累甲醇需求。塑料報收對沖陽線，基本收回昨日跌幅。PVC低位窄幅反彈，期價在區(qū)間下沿6200附近支撐較強。短線PTA低位仍將震蕩反復。

行情研討會議紀要20181113