核心觀點一覽：

1.周二期指早盤下探，午后全線反彈，市場情緒明顯好轉(zhuǎn)。央行在公開市場開展200億7天期逆回購，中標(biāo)利率持平于2.55%，當(dāng)日實現(xiàn)凈投放200億，貨幣市場利率小幅下行。

2.短期來看，美聯(lián)儲利率決議和非農(nóng)利空已被充分消化，美股高位動蕩引發(fā)避險情緒，支撐金價反彈。長期來看，特朗普財政刺激效應(yīng)正在減弱，聯(lián)邦基金利率上升對經(jīng)濟的負(fù)面影響初步顯現(xiàn)，美國經(jīng)濟周期性放緩的趨勢沒有改變，通脹預(yù)期減弱，美聯(lián)儲貨幣政策進(jìn)入觀望期，實際利率邊際下降，對黃金長期利好。

3.包括大豆在內(nèi)的美國谷物播種進(jìn)度，均遠(yuǎn)遜色于市場預(yù)期，為急跌的CBOT谷物帶來提振和支撐，低價區(qū)反彈的持續(xù)性，取決于中美貿(mào)易磋商的結(jié)果、谷物播種進(jìn)程豐產(chǎn)前景等因素。國內(nèi)做多油粕比再度盛行，大連豆粕未能打破近兩個月狹窄的箱體波動區(qū)間。

4.周二黑色系商品表現(xiàn)依然強勁，尤其以鐵礦石和焦炭領(lǐng)漲，分別受淡水河谷Brucutu礦區(qū)生產(chǎn)再次遇阻和焦炭現(xiàn)貨再次提漲的支撐，焦煤也跟漲焦炭向上突破，螺紋沖高回落相對謹(jǐn)慎。

5.美國國家安全顧問稱，美國正在向中東部署一個航母打擊群和一個轟炸機特遣部隊。美伊關(guān)系緊張關(guān)系加劇，WTI原油期貨震蕩反彈；但國際貿(mào)易局勢打壓市場風(fēng)險情緒。周二國內(nèi)化工品震蕩反彈，燃料油漲幅明顯。

6.中美貿(mào)易磋商，中方并未采取進(jìn)一步升級貿(mào)易戰(zhàn)措施來反制美方，這也得宏觀情緒稍有修復(fù)。今日有色金屬修復(fù)性反彈，整體重心上移。

行情研討會議紀(jì)要20190507