核心觀點一覽：

1.今年2月CPI由負轉(zhuǎn)正，但PPI同比降幅擴大，顯示工業(yè)通縮壓力依然較大。隨著兩會閉幕，市場對政策利好的預(yù)期兌現(xiàn)，股指連續(xù)反彈后面臨回調(diào)壓力，多單注意保護盈利。

2.美國2月非農(nóng)就業(yè)和薪資增速放緩，失業(yè)率意外上升，強化市場對美聯(lián)儲6月降息的預(yù)期。美元指數(shù)延續(xù)調(diào)整，10年期美債收益率繼續(xù)下行，黃金連續(xù)刷新歷史新高，多單謹慎持有。

3.周一油粕板塊繼續(xù)分化，雖然USDA供需報告較為平淡，但美豆依然強勢，國內(nèi)雙粕上行，油脂盤面震蕩運行。豆粕短多繼續(xù)持有；菜粕性價比高于豆粕，短線偏多配置；棕櫚油上行空間受到制約；豆菜油傳統(tǒng)需求淡季到來，短線波段操作。

4.今日黑色系集體走跌，鐵礦05合約重挫超5%，領(lǐng)跌商品市場；雙焦分別跌破2300和1700點，鋼材隨爐料下跌，探至3600點附近。黑色產(chǎn)業(yè)鏈負反饋明顯，宏觀政策利好不足，整體延續(xù)偏空思路。

5.地緣供應(yīng)擔憂降溫，原油弱勢調(diào)整，整體難以擺脫近期波動區(qū)間，等待需求端更多指引。高硫難以持續(xù)堅挺，日內(nèi)跌幅較大，修復(fù)與低硫價差。瀝青短空謹慎持有，關(guān)注3600爭奪。液化氣弱勢調(diào)整，考驗區(qū)間下沿支撐。基本面驅(qū)動有限，短線PTA延續(xù)弱勢震蕩，等待大裝置檢修落地。乙二醇重回高位區(qū)間波動，輕倉試多。

6.周一滬銅主力2405合約收盤下跌0.64%，上方7萬關(guān)口阻力較強，滬銅偏弱運行。全國主流地區(qū)銅庫存增至36.38萬噸，創(chuàng)下近四年以來新高，對銅價形成制壓。短線需密切關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟形勢、政策變化以及供需格局的演變，靜待消息面指引。