核心觀點(diǎn)一覽：

1.周四期指強(qiáng)勁反彈，國(guó)債期貨大幅下跌，表明市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)。國(guó)內(nèi)基本面并未明顯變化，明年上半年經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，企業(yè)盈利下降是股指估值中樞下移的主要原因。分子端對(duì)股指估值的拖累邊際減弱，而分母端對(duì)估值的積極影響逐漸累積。短期來(lái)看，英國(guó)脫歐及美聯(lián)儲(chǔ)加息將抑制風(fēng)險(xiǎn)偏好。

2.短期內(nèi)，英國(guó)脫歐協(xié)議在議會(huì)表決存在較大變數(shù)，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息預(yù)期尚未完全消化，黃金存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速接近周期頂部，通脹預(yù)期上升，但未出現(xiàn)加速的跡象，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對(duì)黃金長(zhǎng)期利好。

3.中美貿(mào)易戰(zhàn)解凍，中國(guó)重啟大規(guī)模美豆采購(gòu)，受此影響芝加哥市場(chǎng)整體震蕩顯強(qiáng)。巴西中部和南部地區(qū)天氣干燥，開始令農(nóng)戶擔(dān)憂。

4.周四新出爐的螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存本周小幅回升，冬儲(chǔ)臨近預(yù)期增強(qiáng)，唐山、徐州地區(qū)突發(fā)的環(huán)控加強(qiáng)措施，提振短期黑色系商品情緒，日內(nèi)雙焦、螺紋、熱卷均有顯著反彈，鐵礦石表現(xiàn)較弱但維持良好的反彈格局。螺紋鋼主力1905合約周四平開高走收長(zhǎng)陽(yáng)線。焦炭1905合約周四在10日線的支撐下平開高走。焦煤1905合約周四大幅增倉(cāng)五萬(wàn)余手。鐵礦1905合約周四仍穩(wěn)站粘合的短期均線，收小陽(yáng)線延續(xù)良好的反彈格局。

5.有關(guān)OPEC內(nèi)部混戰(zhàn)的報(bào)道，令市場(chǎng)對(duì)該組織能否履行協(xié)議以及遏制全球供應(yīng)過(guò)剩的能力提出質(zhì)疑，國(guó)際油價(jià)沖高回落收跌，大體維持在近日窄幅震蕩區(qū)間。

6.周四國(guó)內(nèi)化品走勢(shì)分化，燃料油暴跌天膠反彈。燃料油暴跌近3%，創(chuàng)上市以來(lái)新低。甲醇窄幅反彈，有企穩(wěn)跡象。塑料震蕩反彈。PP減倉(cāng)反彈。短線PTA陷入窄幅震蕩走勢(shì)。