早盤簡(jiǎn)報(bào)
2017年04月17日星期一

期市早評(píng)

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：開陽(yáng)上漲，啟動(dòng)超跌反彈】

南美大豆豐產(chǎn)、美國(guó)大豆庫(kù)存充裕、北美種植面積擴(kuò)大，美豆系基金凈空規(guī)模持續(xù)增加等，當(dāng)前，多重基本利空因素一直籠罩在市場(chǎng)的上空。而USDA四月供需報(bào)告之后，國(guó)際市場(chǎng)關(guān)注重心開始轉(zhuǎn)向2017年美國(guó)玉米和大豆的播種情況，尤其是美國(guó)中西部產(chǎn)區(qū)的天氣前景，有天氣預(yù)報(bào)稱，近期降水可能令美國(guó)農(nóng)戶春季田間作業(yè)推遲。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)截至4月9日當(dāng)周，美國(guó)玉米作物種植率為3%，與五年均值持平，但本周出現(xiàn)的降水令田間作業(yè)人暫停，引發(fā)春季播種可能推遲的擔(dān)憂。另外，阿根廷產(chǎn)區(qū)的收獲季天氣也讓市場(chǎng)開始擔(dān)憂，今年4月天氣是否會(huì)重蹈去年的覆轍，也使得市場(chǎng)變數(shù)增加。
地緣政治風(fēng)險(xiǎn)下的金融市場(chǎng)，避險(xiǎn)情緒濃重，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格的表現(xiàn)，成為最強(qiáng)音。豆粕期貨2800-2830、菜粕2330-2350，作出突破性后，將成為市場(chǎng)重要的支持區(qū)域，持穩(wěn)意味著更多的增持多單的機(jī)會(huì)，國(guó)內(nèi)補(bǔ)庫(kù)存需求以及粕類庫(kù)存的顯著下降，是在外部風(fēng)險(xiǎn)叢生的環(huán)境中，市場(chǎng)多頭底氣所在；對(duì)于油脂，近日來(lái)筆者持續(xù)強(qiáng)調(diào)，3月初以來(lái)的頭部破位、趨勢(shì)下跌空間已經(jīng)完成，油脂當(dāng)前低位的下探，已不適合繼續(xù)追空，注意了結(jié)鎖定利潤(rùn)，短期的機(jī)會(huì)在于博取超跌反彈�？紤]地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，交易周期謹(jǐn)慎偏短。（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

【雞蛋：博取超跌反彈，短線交易風(fēng)控為先】

14日，全國(guó)蛋價(jià)大部分地區(qū)穩(wěn)為主流，部分地區(qū)小幅動(dòng)蕩，北方走貨逐漸加快，南方存貨依然較多，主產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格報(bào)價(jià)回落，集中在2.13-2.29之間，地域間價(jià)差收斂。雞蛋期貨處于陡峭的下跌趨勢(shì)之中，近三周累計(jì)跌幅超過(guò)10%，現(xiàn)貨月表現(xiàn)疲軟，養(yǎng)殖虧損延長(zhǎng)。近日筆者強(qiáng)調(diào)，因粕類價(jià)格的強(qiáng)勁反彈，一定程度上會(huì)帶動(dòng)超賣雞蛋期價(jià)的反彈，基于飼料端商品期貨的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，另外，五一假期前預(yù)計(jì)現(xiàn)貨止跌小幅上揚(yáng)，也可能成為帶動(dòng)期價(jià)超跌反彈的一個(gè)因素。故短線策略上宜等待博取反彈的策略，9月合約日波動(dòng)區(qū)間3850-3980， 短線交易為主，風(fēng)控為先。（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

【白糖:需求回暖，短線逢低偏多思路】

上周鄭糖期貨震蕩反彈，主力合約SR1709重心不斷上移，期價(jià)站穩(wěn)20日均線上方，技術(shù)面反彈。ICE原糖期貨上周整體維持橫盤震蕩。綜合而言，2017年是糖市牛熊轉(zhuǎn)折年，供需矛盾尚不突出，糖價(jià)下跌空間有限，中期高位震蕩概率大。短線來(lái)看，3月銷糖數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，且消費(fèi)有望季節(jié)性回升，短線鄭糖或延續(xù)反彈，逢低偏多思路。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

【棉花:若不能有效突破60日均線壓力，期價(jià)仍將維持15200-15900區(qū)間震蕩】

上周鄭棉期貨小幅反彈，主力合約CF1709重心緩慢上移，短線考驗(yàn)60日均線壓力。ICE期棉上周探底回升，受益于USDA出口銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁。消息方面，2017年3月，我國(guó)出口紡織品服裝約200.17億美元，同比增加18.78%，環(huán)比增加82.35%。其中出口紡織紗線、織物及制品90.98億美元，同比增加14.83%，環(huán)比增加98.35%；出口服裝及衣著附件109.19億美元，同比增加22.29%，環(huán)比增加70.88%。儲(chǔ)備棉競(jìng)拍情況，4月13日國(guó)儲(chǔ)棉輪出銷售2.97萬(wàn)噸，實(shí)際成交2.08萬(wàn)噸，成交率69.95%，成交均價(jià)14756元/噸（-55）；4月17日兩節(jié)共掛拍2.96萬(wàn)噸。4月17-21日儲(chǔ)備棉輪出標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)15375元/噸 ，下調(diào)6元/噸。綜合而言，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉花市場(chǎng)供需緊平衡，中長(zhǎng)期鄭棉重心仍將緩慢上移。短期來(lái)看，需求端回暖給鄭棉帶來(lái)支撐，但整體市場(chǎng)供應(yīng)依舊充足，鄭棉上行空間仍受限；若不能有效突破60日均線壓力，期價(jià)仍將維持15200-15900區(qū)間震蕩。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

工業(yè)品

【銅：上方壓力仍大，或偏弱走勢(shì)】

因耶穌受難日，上周五倫銅休市。庫(kù)存上，14日上期所銅倉(cāng)單128818噸，減少5082噸。上周公布的數(shù)據(jù)顯示，社會(huì)融資規(guī)模達(dá)2.12萬(wàn)億人民幣，3月新增人民幣貸款1.02萬(wàn)億人民幣；M2增長(zhǎng)10.6%，增速創(chuàng)八個(gè)月新低，M1增長(zhǎng)18.8%。數(shù)據(jù)總體欠佳。供給端，必和必拓旗下智利銅礦恢復(fù)生產(chǎn)；秘魯南方銅業(yè)工人4月10日起開始無(wú)限期罷工，總體看供給中斷對(duì)市場(chǎng)的影響逐漸緩和。數(shù)據(jù)方面，今日重點(diǎn)關(guān)注美中國(guó)3月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率；中國(guó)第一季度GDP年率等數(shù)據(jù)。倫銅上周五休市，國(guó)內(nèi)夜盤沖高回落收出長(zhǎng)上影，上方壓力仍大，短線或偏弱走勢(shì)。（新紀(jì)元期貨 羅震）

【PTA：拉漲收復(fù)20日線 空單離場(chǎng)輕倉(cāng)短多】

TA1709合約上周五個(gè)交易日繼續(xù)下探，報(bào)收三陰兩陽(yáng)格局，最低觸及5016元/噸，成交熱情高漲，持倉(cāng)持續(xù)流入。期價(jià)承壓20日線展開調(diào)整，但在逼近5000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口后，伴隨商品的普遍小幅反彈，出現(xiàn)止跌跡象重回5085一線。近期TA走勢(shì)與近期美原油的強(qiáng)勢(shì)拉漲相背離，原油從前期48美元的低點(diǎn)，迅速拉升重回53美元一線，而國(guó)內(nèi)工業(yè)品表現(xiàn)疲弱。周五夜盤PTA大幅拉升收復(fù)5、10和20日均線，短線顯著止跌并有反抽跡象，上周我們已經(jīng)建議投資者中線空單止盈，本周操作上以輕倉(cāng)嘗試短多為宜。（新紀(jì)元期貨 石磊）

【黑色：探低回升關(guān)注壓力 空單離場(chǎng)短線波段為宜】

螺紋1710合約上周探低回升報(bào)收三陰兩陽(yáng)格局，期價(jià)在跌落3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口后承壓5日均線下挫，探至2879元/噸，隨后減倉(cāng)震蕩反彈探至3000點(diǎn)，但上漲的兩個(gè)交易日期價(jià)均表現(xiàn)為沖高回落，上行動(dòng)能并不強(qiáng)勢(shì)，周五夜盤螺紋站上5日均線，短線反彈或延續(xù)，上方壓力位在3000點(diǎn)和10日均線附近。鐵礦石1709合約上周下探至495.5元/噸，走勢(shì)基本符合預(yù)期，在前期預(yù)設(shè)的階段目標(biāo)500點(diǎn)已達(dá)后，期價(jià)在周四夜盤小幅走高，短線有望站上5日均線，并回探10日線。黑色系探低回升應(yīng)當(dāng)關(guān)注10日線上行壓力位，但一旦形成突破則有望開啟反彈，因此中線空單注意部分止盈。（新紀(jì)元期貨 石磊）

【LLDPE：9000關(guān)口失守，短線或偏弱走勢(shì)】

因美國(guó)耶穌受難日公眾假期，上周五美原油市場(chǎng)休市。現(xiàn)貨面，PE市場(chǎng)報(bào)價(jià)下滑，中石油及中石化部分大區(qū)高壓及線性出廠價(jià)下調(diào)，成本面利好支撐減弱，買家觀望心態(tài)加重。上周五連塑震蕩走低，跌破9000一線，收出中陰線，上方5、10日均線承壓。美國(guó)活躍鉆機(jī)數(shù)升至兩年來(lái)最高水平,能源服務(wù)公司貝克休斯周四稱，截至4月13日當(dāng)周，活躍鉆機(jī)數(shù)增加11座，總量達(dá)683座，為連續(xù)第13周增加。裝置上，齊魯石化LDPE裝置4月全月計(jì)劃停車；中韓石化LLDPE裝置7日裝置故障，初步計(jì)劃停7-10天；上海石化HDPE裝置計(jì)劃4月17日開始檢修；神華新疆、中煤榆林4月中旬有檢修計(jì)劃。今年地膜需求呈現(xiàn)旺季不旺特征，環(huán)保檢查對(duì)終端需求影響更大一些，一般4月份中下旬農(nóng)膜需求轉(zhuǎn)淡，預(yù)計(jì)4月整體需求偏弱。庫(kù)存方面，前期庫(kù)存有所下降，關(guān)注后期庫(kù)存能否繼續(xù)下降。連塑上周五大幅走低跌破9000一線，9000由支撐轉(zhuǎn)為壓力，預(yù)計(jì)短線震蕩偏弱走勢(shì)，短線操作為主。（新紀(jì)元期貨 羅震）

【天膠:中線空單逢低部分止盈】

上周滬膠期貨弱勢(shì)回調(diào)，主力合約RU1709周一至周三持續(xù)下行，周四周五期價(jià)在15000附近窄幅整理。綜合而言，供給預(yù)期恢復(fù)增產(chǎn)，需求端支撐減弱，現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)增加，供需基本面轉(zhuǎn)向?qū)捤�，滬膠中期運(yùn)行于下跌趨勢(shì)中�；�本面缺乏利多提振，但期價(jià)逼近技術(shù)面支撐位，短線或有震蕩反復(fù)，中線空單逢低部分止盈；若14000支撐有效，可輕倉(cāng)試多。(新紀(jì)元期貨 張偉偉）

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