早盤簡報(bào)
2017年03月01日星期三

最新國際財(cái)經(jīng)信息

1. 周二，央行在公開市場開展300億逆回購操作，中標(biāo)利率與上期持平，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠500億。
2. 美國第四季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比修正值增長1.9%，低于市場預(yù)期，強(qiáng)勁的消費(fèi)開支被企業(yè)和政府投資數(shù)據(jù)向下修正所抵消。
2. 周二收美股跌，特朗普國會講話前市場維持謹(jǐn)慎立場，其講話可能決定未來美股方向。道指跌0.12%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.26%；紐約黃金收跌0.4%，報(bào)1253.90美元/盎司；WTI原油收跌0.07%，報(bào)54.01美元/桶。
4. 周二，滬深兩市呈現(xiàn)探低回升的走勢，盤面上，物流、油改、銀行板塊漲幅居前。截止收盤，滬指報(bào)3241.73，漲0.40%；深成指報(bào)10391.34點(diǎn)，漲0.36%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)1927.16，漲0.02%。
5. 今日關(guān)注：08:30澳大利亞第四季度GDP；09:00中國2月官方制造業(yè)PMI；09:45中國2月財(cái)新制造業(yè)PMI；16:50德國2月制造業(yè)PMI；16:55德國2月失業(yè)率；17:00歐元區(qū)2月制造業(yè)PMI；17:30英國2月制造業(yè)PMI；21:00德國2月CPI年率；21:30美國1月PCE物價(jià)指數(shù)年率、個(gè)人支出月率；22:45美國2月Markit制造業(yè)PMI；23:00美國2月ISM制造業(yè)PMI；23:00加拿大3月央行基準(zhǔn)利率。（新紀(jì)元期貨 程偉）

期市早評

金融期貨

【股指:調(diào)整不改向上格局，維持多頭思路】

政策消息。1.在岸人民幣微漲0.01%報(bào)6.8665元；2.央行開展300億逆回購操作，當(dāng)日凈回籠500億；3.深股通連續(xù)53個(gè)交易日凈流入379.87億。
市場分析。周二，期指小幅走低�，F(xiàn)貨市場方面，銀行、兩桶油改革板塊走強(qiáng)，前期熱點(diǎn)板塊輪動有所降溫。主力合約IF、IH、IC分別貼水23.41、8.51、74.57點(diǎn)，基差小幅收窄。IF加權(quán)日線MACD即將死叉，調(diào)整的時(shí)間周期可能延長。若上證指數(shù)3044至3264為第一浪上漲，則當(dāng)前股指大概率運(yùn)行在二浪回調(diào)階段。兩會期間以維穩(wěn)為主，大漲大跌都不現(xiàn)實(shí)，兩會過后，股指有望重拾升勢。
操作建議。兩會時(shí)間窗口臨近，股指大概率運(yùn)行在二浪回調(diào)階段，但調(diào)整不改向上格局，會后有望重拾升勢，維持逢低做多的思路。(新紀(jì)元期貨 程偉)

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：技術(shù)和事件驅(qū)動，低位價(jià)格劇烈反彈】

12中下旬開始，市場憂慮美國燃料乙醇及生物柴油政策可能生變，美國總統(tǒng)特朗普任命俄克拉何馬州司法部長Scott Pruitt來領(lǐng)導(dǎo)美國環(huán)境保護(hù)署(EPA)，這引起市場擔(dān)心玉米乙醇及大豆生物柴油的支持可能被削弱。Pruitt長期以來一直強(qiáng)烈抨擊美國政府的生物燃料政策，還針對美國環(huán)境保護(hù)署提出了多項(xiàng)訴訟。 夜間，特朗普簽署預(yù)算法案，繼續(xù)之前EPA生柴添加計(jì)劃。 ?特朗普政府將取消對煉廠在汽油中混合生物燃料的要求；據(jù)悉美國生物燃料計(jì)劃的調(diào)整包括生物燃料生產(chǎn)商稅務(wù)減免；白宮聲明，目前并未著手準(zhǔn)備有關(guān)乙醇燃料的行政令，限制了市場的漲幅。28日，CBOT大豆期貨周二收高，跟隨豆油漲勢。5月大豆期貨合約收高13-3/4美分，報(bào)每蒲式耳10.35-3/4美元。5月豆粕合約收高0.8美元，報(bào)每短噸336.4美元。5月豆油合約收高1.3美分，報(bào)每磅33.93美分。國內(nèi)油脂期貨價(jià)格，跌落至11月中旬技術(shù)低位區(qū)域后，受外盤暴漲帶動，追隨反彈并弱于外盤，為短周期技術(shù)和事件驅(qū)動的上漲行情，波段偏短周期參與多頭；豆粕2850、菜粕2350為重要支撐抵抗位，維持短期反彈上揚(yáng)，20日平均價(jià)格附近為強(qiáng)反壓位。日內(nèi)油脂、粕類領(lǐng)漲商品，波段偏短周期參與，不過度追漲。（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

【雞蛋：近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，戰(zhàn)略持有遠(yuǎn)月多頭】

28日，全國雞蛋價(jià)格眾望所歸穩(wěn)步回升，山東再次起到領(lǐng)頭羊的作用，目前蛋價(jià)由于位處谷底，各地養(yǎng)殖戶惜售情緒強(qiáng)烈，而銷區(qū)走貨速度南慢北快，預(yù)計(jì)近期行情或高穩(wěn)低漲，漲幅有限。產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格集中在1.98-2.21，區(qū)域間價(jià)差持續(xù)收窄。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)在近11 年同期低位徘徊，蛋雞養(yǎng)殖利潤年初以來在持續(xù)擴(kuò)大，價(jià)格低迷超預(yù)期，勢必影響?zhàn)B殖積極性，利多9月等遠(yuǎn)月合約。這是筆者一再強(qiáng)調(diào)的交易邏輯。5月、9月合約獲得較大規(guī)模的資金流入，沽空者或認(rèn)為現(xiàn)在低迷的蛋價(jià)仍可能延續(xù)，持悲觀態(tài)度；而篤定多頭者認(rèn)為，低迷蛋價(jià)不可長期持續(xù)，存在報(bào)復(fù)性反彈訴求，價(jià)格時(shí)間拐點(diǎn)存在分歧，多空僵持或令期價(jià)波動加劇，倉量趨向增加。技術(shù)面，5月合約確認(rèn)持穩(wěn)3330，為轉(zhuǎn)入多頭強(qiáng)勢的信號；9月合約挺進(jìn)近兩年的高價(jià)區(qū)域4300-4400，維持牛市波動，戰(zhàn)略多頭持有。（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

【白糖:短線或有震蕩反復(fù)，空單考慮部分止盈】

周二鄭糖期貨弱勢震蕩，主力合約SR1705低位弱勢整理，夜盤小幅反彈。ICE原糖期貨周二上漲，因3月合約到期交割量創(chuàng)記錄高位，且指標(biāo)合約守住位于前一交易日盤中低點(diǎn)處的支撐位，引發(fā)技術(shù)買盤。消息方面，廣西啟動甘蔗二次聯(lián)動，收購價(jià)提高至500元/噸，對應(yīng)糖價(jià)6800元/噸，短線對糖價(jià)帶來一定的支撐作用。綜合而言，減產(chǎn)周期疊加進(jìn)口管控，鄭糖中期牛市基調(diào)不改。短期來看，國內(nèi)新糖大面積上市，市場供應(yīng)壓力增加；但廣西啟動甘蔗二次聯(lián)動，鄭糖下方支撐亦較強(qiáng)，短線或有震蕩反復(fù)，空單考慮部分止盈。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

【棉花:短線鄭棉或有震蕩反復(fù)，多看少動為宜】

周二鄭棉期貨小幅沖高回落，主力合約CF1705重心小幅上移，但期價(jià)未能站穩(wěn)16000整數(shù)關(guān)口，夜盤窄幅震蕩。ICE期棉周二小漲，受谷物市場升勢和基金買盤支撐，以及美元走軟；預(yù)期美國再生燃料政策變動，美國豆油、玉米期貨周二大幅上漲。消息方面，儲備棉輪出臨近，黃河流域籽棉交易基本停止，皮棉交易清淡，紡企靜待儲備棉輪出。倉單方面，截止2月28日，鄭商所棉花注冊倉單數(shù)量1785張（+41），有效預(yù)報(bào)1988張（+12張），合計(jì)折貨15.09萬噸。綜合而言，國內(nèi)市場棉花市場供需緊平衡，中長期鄭棉重心仍將緩慢上移。短期來看，目前下游紡織企業(yè)棉花商業(yè)庫存不多，引發(fā)市場對拋儲以后紡企補(bǔ)庫需求強(qiáng)勁的預(yù)期，短線鄭棉下方支撐較強(qiáng)，但棉價(jià)上行空間亦受限，期現(xiàn)套利空間將吸引更多的倉單進(jìn)入市場，短線鄭棉高位或有震蕩反復(fù)，多看少動為宜。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

工業(yè)品

【銅：關(guān)注48000一線支撐，短多操作為主】

周二倫銅震蕩走高，至收盤上漲0.67%。庫存上，LME銅庫存203100噸，減少3775噸；27日上期所銅倉單143212噸，增加2852噸。美國去年第四季度GDP未如預(yù)期上修，且1月批發(fā)庫存月率不及預(yù)期，不過數(shù)據(jù)方面對銅價(jià)影響有限。昨日特朗普國會講話前，金屬市場獲得支撐。供給方面，今年以來銅礦供應(yīng)端受中斷事件干擾較大，智利Escondida銅礦工人罷工，中間一度進(jìn)行談判，但談判破裂，目前罷工持續(xù)；美國自由港麥克默倫銅金礦公司則因印尼禁止銅精礦出口的決策在與政府角力。供應(yīng)端受到的干擾將對產(chǎn)量帶來一定影響。國內(nèi)下游需求方面，一般來看，每年的三四月份是銅下游生產(chǎn)的旺季，需求有望增加，對銅價(jià)形成支撐。數(shù)據(jù)方面，今日關(guān)注中國2月官方制造業(yè)PMI。周二倫銅震蕩走高，下方5日均線有一定支撐，關(guān)注能否重新站上6000一線。國內(nèi)夜盤小幅走高，關(guān)注48000一線支撐，短多操作為主。（新紀(jì)元期貨 羅震）

【PTA：技術(shù)走勢壓力重重 波動收窄易跌難漲】

TA1705合約上一交易日小幅高開低走收陰，期價(jià)仍圍繞5日均線窄幅震蕩，短線上有5日均線壓力、下有40日線支撐，成交和持倉量能收縮。基本面而言，TA供需格局略有好轉(zhuǎn)，PTA工廠開工率回升，而下游聚酯工廠不高，織機(jī)開工則大幅走高。隔夜美原油指數(shù)仍然在50-55美元區(qū)間波動，并無顯著趨勢性行情。夜盤期價(jià)波動再度收窄，但運(yùn)行5日均線即將下穿40日線的“尷尬”位置，短線易跌難漲。操作上建議以觀望或短線波段為宜，破位40日線則將繼續(xù)下探5500點(diǎn)。（新紀(jì)元期貨 石磊）

【黑色：高位暴漲暴跌 或現(xiàn)見頂風(fēng)險(xiǎn)】

上周國家五部委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)有保有壓政策促進(jìn)鋼材市場平衡運(yùn)行的通知》，明確2017年6月底前依法全面取締生產(chǎn)建筑用鋼的工頻爐、中頻爐產(chǎn)能，這將對鋼材現(xiàn)貨市場供給形成部分抑制，從而對鋼材價(jià)格形成有力支撐。而鋼廠庫存自去年11月以來持續(xù)回升，鋼廠主動補(bǔ)庫存也是潛在原因。在上周螺紋、鐵礦強(qiáng)勢拉漲創(chuàng)階段新高之后，我們曾提示期價(jià)高位震蕩反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，行情并非急轉(zhuǎn)直下這么簡單。螺紋1705合約主力在周一大幅增倉15.7萬收后，周二驟減18萬手持倉，期價(jià)也從大幅沖高演變成長陰暴跌，波動劇烈，期價(jià)失守微弱拐頭向下的5日和10日均線，技術(shù)指標(biāo)MACD出現(xiàn)不顯著的看空跡象，螺紋在暴漲暴跌中，可能出現(xiàn)短期見頂?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，前期追多應(yīng)在破位3450之前及時(shí)離場，而看空同樣需制定好相應(yīng)止損，因?yàn)槠趦r(jià)一旦發(fā)力向上突破，則至少看漲200點(diǎn)。鐵礦石1705合約同樣波動加劇，連續(xù)出現(xiàn)大跌、大漲、大跌的走勢，期價(jià)回探至700點(diǎn)之下，5日和10日均線粘合向下，有較為顯著的短線調(diào)整跡象。雙焦走勢被動，跟隨螺紋、鐵礦波動，但應(yīng)警惕后期補(bǔ)漲或補(bǔ)跌的動作。（新紀(jì)元期貨 石磊）

【LLDPE：關(guān)注能否站上5日均線】

因OPEC原油減產(chǎn)履行率高于預(yù)期，周二美原油價(jià)格探低回升�，F(xiàn)貨面，PE市場價(jià)格整理為主，個(gè)別高壓和低于小幅漲跌，月底石化價(jià)格平穩(wěn)，市場買賣熱情不高。周二連塑走勢震蕩收出帶上下影的小陰線，上方5、10日均線承壓，短線走勢震蕩。路透報(bào)道稱2月份OPEC成員國兌現(xiàn)減產(chǎn)量目標(biāo)達(dá)到94%，美原油自盤中低位反彈。PE2月份檢修裝置涉及產(chǎn)能較少，且檢修時(shí)間多很短，因此帶來的產(chǎn)量損失的有限。不過，3月底開始裝置檢修將增多，4-5月份將進(jìn)入裝置集中檢修高峰期。新增產(chǎn)能方面，新增產(chǎn)能帶來的壓力有可能在5、6月份開始顯現(xiàn)。需求方面，預(yù)計(jì)3月份隨著地膜生產(chǎn)旺季來臨，地膜開工率將上升，將會增加對LLDPE的需求。庫存上，前期石化庫存出現(xiàn)積累，不過近期石化庫存有所下降，至100萬噸之下。周二連塑收出帶上下影的小陰線，短線關(guān)注能否站上5日均線。（新紀(jì)元期貨 羅震）

【天膠:短線滬膠將維持弱勢整理，高位空單持有】

周二滬膠期貨延續(xù)弱勢，主力合約RU1705在5日均線的壓制下，期價(jià)重心繼續(xù)下移，夜盤窄幅震蕩。日膠指數(shù)延續(xù)弱勢震蕩。消息方面，2017年3月7日泰國將完成第四次國儲橡膠拍賣。此前泰國政府公布了橡膠拍賣第3輪投標(biāo)，共11萬8千200噸，其中煙片11萬4千500噸，標(biāo)膠3700噸，本批拍賣共有28個(gè)倉庫，主要集中在南部地區(qū)，平均標(biāo)的價(jià)格為71.6銖。綜合而言，東南亞停割期臨近，而國內(nèi)供應(yīng)尚未恢復(fù)；與此同時(shí)，國內(nèi)重卡銷售維持強(qiáng)勢，供需格局偏緊，滬膠期價(jià)中期反彈趨勢未改。但短期來看，節(jié)后下游需求恢復(fù)不如預(yù)期，泰國拋儲利空市場，短線滬膠將維持弱勢整理，高位空單持有。(新紀(jì)元期貨 張偉偉）

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