核心觀點(diǎn)一覽：

1.周四期指整體維持窄幅震蕩，消息面中美貿(mào)易磋商結(jié)束，雙方同意繼續(xù)保持密切聯(lián)系，落實(shí)兩國元首共識，市場對雙方達(dá)成互利共贏的協(xié)議充滿期待。中國12月CPI同比上漲1.9%（前值2.1%），連續(xù)兩個(gè)月回落。PPI同比增長0.9%（前值2.7%），連續(xù)6個(gè)月下滑，創(chuàng)2016年9月以來新低。隨著穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)增速或在下半年回暖，企業(yè)盈利有望邊際改善，分子端對股指估值的拖累邊際減弱，而分母端對估值的積極作用正在累積。

2.短期來看，美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議紀(jì)要強(qiáng)調(diào)對加息保持耐心，降低了未來加息的預(yù)期，美元指數(shù)維持弱勢運(yùn)行，支撐金價(jià)上漲。長期來看，美國經(jīng)濟(jì)增速接近周期頂部，通脹預(yù)期上升，但未出現(xiàn)加速的跡象，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對黃金長期利好。

3.豆系市場正注入南美天氣升水。目前國際行業(yè)組織和咨詢機(jī)構(gòu)同時(shí)唱衰巴西大豆產(chǎn)量前景。另外，中美談判中國承諾進(jìn)口更多美國農(nóng)產(chǎn)品，芝加哥市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，國內(nèi)豆系市場調(diào)整空間因天氣炒作預(yù)期受限，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量庫存高于預(yù)期，對價(jià)格帶來短暫壓力，抑制油脂板塊表現(xiàn)。

4.近期黑色系受多重利好提振，出現(xiàn)整體反彈，但周四稍顯承壓，螺紋與爐料端表現(xiàn)相對分化，其中鐵礦的調(diào)整或?yàn)榧夹g(shù)承壓，而雙焦則相對疲弱。螺紋鋼1905合約周四大幅增倉12萬手。焦炭1905合約近期表現(xiàn)趨弱。焦煤1905合約大幅探低回升收小陽線。鐵礦1905合約在上一交易日觸及517元/噸后，連續(xù)減倉回落。鄭煤1905合約再次跌落20日線收小陰線。

5.中美代表結(jié)束為期三日的經(jīng)貿(mào)問題副部級磋商，雙方都沒有披露有關(guān)磋商結(jié)果細(xì)節(jié)，市場樂觀情緒消退，加之EIA報(bào)告利空，周四亞洲盤WTI原油下跌超1%，國內(nèi)原油期貨漲幅收窄。

6.周四國內(nèi)化工品窄幅調(diào)整，品種走勢分化。燃料油大漲超3%。瀝青延續(xù)反彈。PTA沖高回落。甲醇在2500附近持續(xù)承壓。PP承壓回落。塑料再度考驗(yàn)8500整數(shù)關(guān)口。PVC震蕩調(diào)整。天膠跟隨商品市場回調(diào)。

行情研討會(huì)議紀(jì)要20190110