核心觀點(diǎn)一覽：

1.周三期指早盤(pán)沖高，午后逐漸回落，市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或在下半年好轉(zhuǎn)，企業(yè)盈利有望邊際改善，分子端對(duì)股指估值的拖累邊際減弱，而分母端對(duì)估值的積極作用正在累積。

2.短期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾鴿派言論降低了未來(lái)加息預(yù)期，美元指數(shù)維持弱勢(shì)運(yùn)行，支撐金價(jià)上漲。長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速接近周期頂部，通脹預(yù)期上升，但未出現(xiàn)加速的跡象，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對(duì)黃金長(zhǎng)期利好。

3.1月7日至8日，中美啟動(dòng)“休戰(zhàn)”后首輪面談。中美和談利于全球經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)，也中美談判的樂(lè)觀預(yù)期和巴西天氣形勢(shì)，對(duì)豆系市場(chǎng)帶來(lái)持續(xù)提振。國(guó)內(nèi)以豆油為代表的油脂庫(kù)存削減較為明顯，顯示出節(jié)前備貨需求增加，油脂反彈勢(shì)頭強(qiáng)勁，而粕價(jià)短線表現(xiàn)疲弱小幅盤(pán)跌。

4.中美貿(mào)易解決方案取得進(jìn)展，幫助降低了市場(chǎng)對(duì)能源需求的擔(dān)憂情緒。沙特12月原油產(chǎn)量下降的消息也推動(dòng)了油價(jià)上漲。短線宏觀樂(lè)觀預(yù)期占據(jù)主導(dǎo)作用，內(nèi)外盤(pán)原油料將延續(xù)反彈。

5.周三國(guó)內(nèi)化工品跟隨原油反彈，品種走勢(shì)分化。瀝青期價(jià)低位反彈近10%。PTA低位持續(xù)反彈。甲醇在2500附近持續(xù)承壓。PP延續(xù)去年11月下旬以來(lái)的區(qū)間震蕩走勢(shì)。PVC震蕩調(diào)整。

行情研討會(huì)議紀(jì)要20190109