核心觀點一覽：

1.周三期指延續(xù)反彈態(tài)勢，A股納入MSCI比例擴容提振了市場情緒。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場開展2700億7天期逆回購操作，當(dāng)日實現(xiàn)凈投放2500億，貨幣市場利率明顯回落，國債期貨連續(xù)兩日上漲。

2.短期來看，美國5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)再現(xiàn)疲態(tài)，全球經(jīng)濟進一步放緩的擔(dān)憂加劇，避險情緒卷土重來，對金價形成支撐。長期來看，特朗普財政刺激效應(yīng)正在減弱，聯(lián)邦基金利率上升對經(jīng)濟的負面影響初步顯現(xiàn)，美國經(jīng)濟周期性放緩的趨勢沒有改變，通脹預(yù)期減弱，美聯(lián)儲貨幣政策進入觀望期，實際利率邊際下降，對黃金長期利好。

3.在中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級情況下，市場對國內(nèi)大豆供應(yīng)擔(dān)憂情緒漸濃，疊加美國中西部谷物播種遲滯影響，大連5月份豆粕價格快速上漲出現(xiàn)漲停板，加深漲勢有望延續(xù)。

4.鐵礦石大幅減倉收小陰線，高位波動加劇應(yīng)當(dāng)注意追漲殺跌風(fēng)險，雙焦、螺紋略有小幅調(diào)整，短線有階段見頂跡象。

5.因擔(dān)心中美貿(mào)易戰(zhàn)可能引發(fā)全球經(jīng)濟衰退，周三亞洲盤國內(nèi)外原油期貨弱勢回調(diào)，但美國洪水抑制庫欣庫存原油流出、減產(chǎn)行動以及中東緊張局勢繼續(xù)為油價提供支撐。周三國內(nèi)化工品延續(xù)反彈，天膠和甲醇漲幅明顯。

6.受貿(mào)易和政治憂慮以及美國消費者信心強勁上升提振，美元攀升，今日有色金屬全線下跌。

行情研討會議紀要20190529