早盤簡報
2016年12月05日星期一

最新國際財經信息

1. 上周央行進行5900億7天期、3200億14天期和1000億28天期逆回購操作，中標利率分別持平于2.25%、2.4%和2.55%，當周凈投放2250億。
2. 美國11月非農新增就業(yè)17.8萬人，略不及預期的18萬，失業(yè)率2007年8月以來最低，為美聯儲加息提供了更加有力的證據。
3. 上周五美股收跌，意大利公投推升避險情緒，黃金小幅反彈。道指收跌幅0.11%，
標普500指數收漲0.04%；紐約黃金收漲0.7%，報1177.80美元/盎司；WTI原油收漲1.21%，報51.68美元/桶。
4. 上周五，兩市低開后開啟全天下挫模式，滬指慣性擊穿10日線，創(chuàng)業(yè)板單邊下跌不斷試探新低。截至收盤，滬指報3243.84點，跌0.90%；深成指報10912.63點，跌1.58%；創(chuàng)業(yè)板報2143.45點，跌1.76%。
5. 今日關注：09:45 中國11月財新服務業(yè)PMI；16:55 德國11月服務業(yè)、綜合PMI；17:00 歐元區(qū)11月服務業(yè)、綜合PMI；18:00歐元區(qū)10月零售銷售月率；21:30紐約聯儲主席杜德利發(fā)表講話；22:45 美國11月Markit服務業(yè)PMI；23:00美國11月ISM非制造業(yè)PMI。（新紀元期貨 程偉）

期市早評

金融期貨

【股指:周末利空較多，規(guī)避風險為主】

政策消息。1.上周在岸人民幣匯率收漲0.5%報6.8830元；2.上周央行開展10100億逆回購操作，當周凈投放2250億；3.滬股通凈賣出15.39億。
市場分析。周末消息面總體偏空：證監(jiān)會主席劉士余講話痛批“野蠻收購”，對險資舉牌概念形成利空。證監(jiān)會核發(fā)13家IPO批文，新股發(fā)行明顯提速。最新民調顯示，意大利修憲公投反對派領先。上周五期指低開低走，現貨市場方面，所有板塊幾乎全線下跌，拖累指數一路下行。主力合約IF、IH、IC分別貼水2.95、3.91、87.97點，基差小幅擴大。IF加權60分鐘周期頂背離，短線調整的跡象明顯。深成指、創(chuàng)業(yè)板收跌幅較大，形成斷頭鍘刀之勢。上證指數跌破10日線，日線背離條件出現，短期進入調整的可能性增加。
操作建議。日線背離條件出現，上漲結束轉入調整的可能性較大。今日深港通正式開通，謹防沖高回落風險，當前應以規(guī)避風險為主。(新紀元期貨 程偉)

農產品

【油脂：交投趨向謹慎，高位價格有反復】

2日，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五收低，盤中交投震蕩。1月大豆期貨合約收低2-1/4美分，報每蒲式耳10.27-1/2美元。1月豆粕期貨下跌0.2美元，收報每短噸312.50美元。1月豆油期貨下滑0.13美分，收報每磅37.72美分。南美種植天氣溫和令賣壓加重，且市場預計中國對美國大豆的采購將放緩。巴西當地咨詢公司AgRural周五稱，到1月末，巴西最大的大豆生產州，馬托格羅索州大豆收割量預期將高于700萬噸。預期馬托格羅索州將在12月下半月開始收割大豆，比以往提前，受益于9月降雨提前開始。國內豆一出現輪動式井噴式上漲，而油粕表現平平。因意大利修憲公投、美聯儲議息會議等風險事件，尚未完全靴子落地。油脂價格未能進一步拓展新高，高位價格出現了反復性，套利交易機會上，繼續(xù)推薦多菜油空豆油對沖套利組合。粕價高位連陰，回踩20日平均價格，短期暫缺乏趨勢多頭交易線索，多單適當調低倉位，注意筑底的反復性。（新紀元期貨王成強）

【雞蛋：逆勢飆漲需注意提高警惕】

2日，全國雞蛋價格穩(wěn)中震蕩調整，產區(qū)貨源供應尚可，局部有余貨，而走貨方面內銷正常外銷平平，經銷商多按需采購，銷區(qū)則出現了南漲北落的現象，終端消費速度正常，搜牧預計近期難漲，落價或有蔓延之勢。主產區(qū)價格2.97-3.30，大體穩(wěn)定。雞蛋期貨近弱遠強，5月合約大舉突破前述3600-3650區(qū)域強阻力區(qū)，將年內新高進一步拓展至3715，筆者仍強調，在商品普跌的市場環(huán)境中，雞蛋價格的領漲表現，需要交易者提高警惕，多單停損上移至3600-3650，下破宜避讓。后市空頭風險在于禽流感疫情風險和歲末需求備貨刺激，商品高波動率時期，做好風險控制為第一要務。（新紀元期貨王成強）

【白糖:SR1705短空持有，關注7000整數支撐】

上周鄭糖期貨沖高回落，SR1705報收五連陰，期價考驗7000整數支撐。ICE原糖期貨周五跌至四個月低位，2月來首次跌穿200日移動均線切入位，因基金聚焦2017/18作物季全球糖產量將反彈的預期。綜合而言，減產周期疊加進口管控，鄭糖中期牛市基調不改。短期來看，國內新糖開榨進度慢于去年同期，市場供應尚難大幅增加；而節(jié)前采購開始啟動，需求呈現不斷增加的態(tài)勢，基本面利多仍存。但目前市場情緒主導行情，周末意大利修憲公投失敗，意大利退歐風險加大，商品市場氛圍偏空，短線鄭糖或延續(xù)調整，SR1705短空繼續(xù)持有，關注7000整數支撐。（新紀元期貨 張偉偉）

【棉花:短線維持空頭操作思路】

上周鄭棉期貨沖高回落，主力合約CF1705整體維持高位震蕩。ICE期棉周五在交投清淡中微升，因美元走弱，盤中稍早曾跌至兩周低位。綜合而言，新棉采摘接近尾聲，市場供應壓力呈現不斷增加態(tài)勢，后市鄭棉重心將下移。短期來看，隨著12月瓜果及能源運輸降溫，新棉出疆車輛將大幅增加，后市供應壓力增加。缺乏新的利多提振，近期鄭棉難以持續(xù)高位運行，加之意大利退歐風險加大導致商品市場氛圍轉空，短線維持空頭操作思路。（新紀元期貨 張偉偉）

工業(yè)品

【銅：短線偏多思路為主】

上周五倫銅探低回升，至收盤上漲0.10%。庫存上，LME銅庫存234025噸，減少2650噸；2日上期所銅倉單37580噸，持倉增加124噸。上月美國非農就業(yè)崗位增加17.8萬個，失業(yè)率跌至4. 6%，為逾九年低位。就業(yè)崗位增幅基本符合市場預估。宏觀面，我國經濟企穩(wěn)回暖的勢頭得以延續(xù)。實體經濟回暖，10月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.1%，全社會用電量同比增長7%，11月份制造業(yè)PMI為51.7%，比上個月上升0.5個百分點；投資好于預期，1-10月固定資產投資同比增長8.3%，民間投資增速連續(xù)三個月加快。供給方面，隨著預期的較大型新增產能投產，后期增長的動力僅僅來自于達產速度，銅精礦供應的壓力已經開始舒緩，而自由港邁克墨倫公司與江西銅業(yè)達成協議,將2017年銅精礦加工精煉費用(TC/RCs)下調5%，顯示全球銅礦供應增速將放緩。國內下游需求方面，電網基本建設投資較去年大幅增長，10月空調產量同比增長19.2%，冰箱產量同比增長27.0%，繼續(xù)大幅回升，宏觀面向好趨勢也有望拉動下游需求。上周五倫銅收出十字星，下方5700一線支撐較強。預計國內短線震蕩偏強走勢，短線偏多思路為主。（新紀元期貨 羅震）

【PTA：原油承壓有調整風險 TA短線窄幅震蕩】

PTA1705合約上周沖高至5200點整數關口后展開震蕩，周三低開一度暴跌下探至20日線，隨后在原油提振下，探低回升收長下影陰線，隨后兩個交易日持續(xù)震蕩回升，重回5200點之上。期價回補前期長陰暴跌的大部分跌幅，短期均線族向上發(fā)散多頭格局良好，但上行趨緩同時MACD表現鈍化。美原油指數上周得益于OPEC達成減產協議，自周三長陽拉升報收三連陽，期價漲幅超過10%，并觸及階段高點53.36美元，快速上漲后元有或有小幅調整，但不改其多頭格局。TA短線窄幅震蕩，有承壓調整跡象，操作上建議中線多單依托5日均線持有，短線傾向于波段操作。（新紀元期貨 石磊）

【黑色：期價快速反彈仍承壓 整體現空頭機會】

噸鋼虧損擴大，全國高爐開工率和河北高爐開工率水平的小幅下滑，同時河北重啟對空氣污染重點行業(yè)的生產管制，江蘇地區(qū)嚴格執(zhí)行淘汰落后產能，對鋼材供給形成一定抑制。從基本面來看，鋼材下游消費正在走向淡季，因此鐵礦、煤焦等原料的需求受到抑制，螺紋盤面呈現近弱遠強，而鐵礦、煤焦則呈現近強遠弱，體現了市場對于供需格局變化的預期。螺紋1705合約上周大幅沖高回落回探至3000點整數關口，隨后強勢拉升，但仍承壓3222元/噸，基本形成“頭肩形”的頭部，下行仍有空間。鐵礦石1705合約同樣連續(xù)跌停式下挫，回踩10日線強勢反彈，但在600點顯著呈現，放量下挫，5日均線下穿10日均線，短線調整目標位在525-540元左右。煤焦近強遠弱十分顯著，近月合約相對抗跌維持高位震蕩，而遠月合約跌勢兇猛，基本形成“雙頂”，顯示出市場對于遠期煤焦供給的增加較有信心，焦煤、焦炭1705合約均出現賣出信號，可輕倉逢高拋空。（新紀元期貨 石磊）

【LLDPE：預計短線小幅走高】

因歐佩克減產消息繼續(xù)作用于市場，上周五美原油價格走高�，F貨面，市場價格多數小漲，個別松動，部分線性小漲50-100元/噸，部分商家隨行小幅高報，但接貨意向偏弱，謹慎觀望居多，實盤成交欠佳。上周五塑料1705合約高開高走收出中陽線，收盤站上5、10日均線，MACD指標綠色柱縮短，短線走勢企穩(wěn)。因OPEC達成減產協議，同意將日產量削減120萬桶，消息繼續(xù)作用于市場，原油價格走高。福建聯合、大慶石化部分裝置檢修，不過當前檢修裝置較少，損失產量有限，而神華新疆、中天合創(chuàng)新增產能投產，產品流入市場，供給端壓力增大。需求上，棚膜消費旺季已過，而地膜消費旺季還沒有開始，農膜需求有所放緩，對需求拉動有限。不過，12月后，隨著國際國內重要節(jié)日相繼來臨，預計包裝膜需求上升。上周五連塑收出中陽線，預計短線小幅走高，逢低偏多思路為主。（新紀元期貨 羅震）

【天膠:期現套利盤壓制膠價，加之市場風險偏好轉空，短線滬膠或延續(xù)調整，觀望或謹慎短空為宜】

上周滬膠期貨沖高回落，主力合約RU1705周二至周四弱勢調整，周五探底回升。日膠指數跟隨滬膠走勢。庫存方面，截止12月2日，上期所天膠期貨庫存為18.89萬噸，較前一周五增加18700噸；庫存小計25.54萬噸，較前一周五增加17792噸。綜合而言，東南亞天膠供應未能如期增加，而國內停割期臨近；與此同時，國內乘用車及重卡銷量維持高速增長態(tài)勢，需求端支撐較強。短期來看，期現套利盤壓制膠價，加之意大利修憲失敗導致市場風險偏好轉空，短線滬膠或延續(xù)調整，觀望或謹慎短空為宜。(新紀元期貨 張偉偉）

【黃金:加息前反復震蕩筑底的概率增加 】

上周五公布的美國11月非農就業(yè)人口17.8萬，失業(yè)率創(chuàng)9年新低，強勁的非農數據為美聯儲12月加息提供了更加有力的證據。美國聯邦基金利率期貨顯示，美聯儲12月加息概率為94.9%。數據公布后，國際黃金快速下探后，逐漸企穩(wěn)，倫敦金小幅收漲。意大利公投短期推升避險情緒，對金價形成支撐，預計美聯儲加息前反復震蕩筑底為主，激進者可參考倫敦金1160-1170逢低建多。(新紀元期貨 程偉)

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