核心觀點一覽：
1.美伊局勢升級導(dǎo)致全球進入避險模式，風(fēng)險資產(chǎn)普遍承壓，股指短線或仍有下探。中國12月財新服務(wù)業(yè)PMI小幅回落，但仍位于擴張區(qū)間，基本面向好的趨勢不變，股指春季反彈仍將延續(xù)。
2.伊朗局勢升級點燃全球避險情緒，推動黃金價格持續(xù)上漲，風(fēng)險緩和之前，金價仍有上行的可能，多單注意保護盈利。
3.美伊關(guān)系緊張，地緣危機驟然升溫，國內(nèi)原油期貨觸及漲停外溢影響，連盤油脂期貨止跌回升，油脂行情整體仍處于強勢，資金買油賣粕套利仍將進行，利空粕價。USDA供需報告周后市油粕價格仍存波動放大風(fēng)險。
4.中東緊張局勢主導(dǎo)市場節(jié)奏，原油序列產(chǎn)品維持偏強走勢。新裝置投產(chǎn)壓力后移，供需矛盾不突出，短線聚酯產(chǎn)業(yè)鏈跟隨原油走勢，謹慎反彈思路對待。烯烴鏈跟漲原油，注意各品種上漲基礎(chǔ)不同。
5.中東地緣政治的持續(xù)緊張加大了全球的避險情緒，銅等風(fēng)險資產(chǎn)聞聲走低。同時國內(nèi)12月財新服務(wù)業(yè)PMI不及預(yù)期也降低了市場的樂觀情緒，缺乏對滬銅的強支撐。
股指：地緣政治沖突升級引發(fā)避險情緒，股指短線調(diào)整不改反彈格局
受美伊地緣政治沖突升級的影響，周一股指期貨沖高回落，避險情緒升溫。央行降準今日正式生效，釋放長期資金8000多億元，考慮到銀行體系流動性總量處于較高水平，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，央行暫停開展逆回購操作。上午公布的中國12月財新服務(wù)業(yè)PMI小幅降至52.5（前值53.5），顯示服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動擴張速度有所放緩，與官方非制造業(yè)PMI走勢一致。12月制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI有所回落，但仍位于擴張區(qū)間，表明在減稅降費、降準、結(jié)構(gòu)性降息等一系列政策的支持下，生產(chǎn)和需求同步改善，經(jīng)濟信心逐漸恢復(fù)，企業(yè)經(jīng)濟狀況逐步扭轉(zhuǎn)。從企業(yè)盈利和庫存周期的角度來看，1-11月工業(yè)企業(yè)利潤連續(xù)10個月負增長，但降幅呈現(xiàn)逐漸收窄的趨勢，產(chǎn)成品存貨同比增速降至零軸附近，表明主動去庫存接近尾聲，即將進入被動去庫存和主動補庫存階段。展望明年一季度，隨著穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力，以及新一輪庫存周期的開啟，經(jīng)濟增速有望回暖，企業(yè)盈利將進入上升周期。中美達成第一階段協(xié)議，雙方代表有望在1月中旬簽署，風(fēng)險偏好將繼續(xù)回升，股指春季反彈仍將延續(xù)。
黃金：避險情緒升級推升金價，短多注意保護盈利
國外方面，今日將公布歐元區(qū)12月服務(wù)業(yè)PMI、11月PPI月率，晚間將公布美國12月Markit服務(wù)業(yè)PMI等重要數(shù)據(jù)，需保持密切關(guān)注。伊朗局勢方面，美國總統(tǒng)特朗普表示，如果伊朗再采取任何舉動，美國將會進行回擊，如果伊拉克要求美軍撤退，那么將會對伊拉克進行制裁。盡管社會各界呼吁雙方保持克制，通過外交的手段來解決問題，避免局勢進一步升級，但目前美伊沖突尚未出現(xiàn)任何緩和的跡象，短期不排除進一步升級的可能。短期來看，中東局勢升級引發(fā)全球進入避險模式，黃金價格持續(xù)大漲，短線注意回調(diào)風(fēng)險。長期來看，國際貿(mào)易形勢嚴峻，特朗普財政刺激效應(yīng)正在減弱，美國經(jīng)濟周期性放緩的趨勢沒有改變，美聯(lián)儲年內(nèi)三次降息，并于10月開始擴表，未來將給市場提供充足的美元流動性，美元指數(shù)趨于下行的可能性較大，黃金中期上漲的邏輯仍在。
雙粕：供需報告周注意價格波動加劇風(fēng)險
美伊關(guān)系緊張，地緣危機驟然升溫，國內(nèi)原油期貨觸及漲停，連盤油脂期貨止跌回升，油脂行情整體仍處于強勢，資金買油賣粕套利仍將進行，利空粕價。養(yǎng)殖需求端來看，南方水產(chǎn)需求進入淡季，及隨著春節(jié)前生豬集中出欄，節(jié)后養(yǎng)殖業(yè)將面臨一段時間淡季，飼企對后市信心不足，年前備貨量也不會太大，粕價資金興趣寡淡。國內(nèi)油脂需求備貨尾聲，不過市場預(yù)計12月馬來西亞棕櫚油庫存將降至27個月以來最低，環(huán)比降8.5%，在10日數(shù)據(jù)敲定前對油脂板塊仍有拉動力；11日凌晨1點USDA供需報告發(fā)布前，芝加哥大豆高位技術(shù)休整下跌，中美經(jīng)貿(mào)協(xié)議和南美豐產(chǎn)形勢占據(jù)主導(dǎo)，市場寄望中美兩國1月15日簽署第一階段貿(mào)易協(xié)定，作為雙方第一階段貿(mào)易協(xié)議的部分，中國預(yù)計將購買更多美國農(nóng)產(chǎn)品。ArcMercosur預(yù)計巴西2019/20年度大豆產(chǎn)量料達1.235億噸，較上一作物年度產(chǎn)出增加4%，最新預(yù)估較2019年8月份預(yù)估值上調(diào)了約200萬噸。油脂趨勢多單參考5日平均價格持倉和停損，雙粕價格抵價圈仍震蕩反復(fù)，趨勢延伸機會需耐心等待。
黑色：未受避險情緒影響 黑色維持震蕩偏多
周一黑色系商品維持震蕩偏多的走勢，并未受避險情緒的影響，爐料端雙焦、鐵礦表現(xiàn)強于成材螺紋。螺紋05合約周一回踩20日線后收小陽線，上行趨勢未改，螺紋鋼社會庫存連續(xù)五周回升，上周增速提高，冬儲開啟但弱于預(yù)期，現(xiàn)貨價格回升至3750元/噸，北方城市階段重污染應(yīng)急響應(yīng)增多，但高爐開工率未有顯著收縮，鋼材日均產(chǎn)量僅微弱下滑，鋼價下有支撐上有震蕩密集區(qū)技術(shù)壓力，建議多單依托20日線謹慎持有。鐵礦05合約穩(wěn)站向上發(fā)散的短期均線族之上，截至周一報收四連陽，在鋼廠補庫需求的支撐線，現(xiàn)貨回升帶動期價走高，多單繼續(xù)持有的同時，警惕后續(xù)鋼材季節(jié)性供需雙降帶來的需求潛力問題。焦炭現(xiàn)貨連續(xù)三輪提漲之后已經(jīng)觸及2050元/噸，與期貨05合約的基差再次擴大至150元/噸之上，對期價形成支撐，港口庫存持續(xù)回落、鋼廠庫存快速增加，焦炭價格維持偏多格局，但鋼廠后續(xù)補庫動能減弱，鋼廠和焦化廠均有環(huán)保限產(chǎn)的影響，短多依托20日線支撐謹慎持有。焦煤05合約上周五連陽回補跌幅，重回短期均線族之上，但尚未擺脫低位震蕩區(qū)間，基本面而言，年關(guān)將至，煤礦停產(chǎn)、減產(chǎn)、檢修增多，供給有收緊預(yù)期，焦企對焦煤采購良好，煤焦比有所收斂，焦煤價格維持震蕩偏多，短線目標位1200元/噸，若能形成突破，則開啟中線多頭格局。
能源化工：中東局勢主導(dǎo)市場，原油序列強勢反彈
因美國發(fā)動空襲炸死伊朗最高軍事指揮官導(dǎo)致中東緊張局勢驟然升溫，EIA庫存大幅下降和美國石油鉆井?dāng)?shù)減少也助漲油價，WTI原油主力最高上沖至64.72美元/桶，布倫特原油一度突破70美元/桶，國內(nèi)原油期貨逼近漲停；地緣供應(yīng)擔(dān)憂主導(dǎo)市場，短線內(nèi)外盤原油仍有上行空間，密切關(guān)注中東局勢演變。
周一國內(nèi)化工板塊強勢反彈，其中，燃料油大漲8%封于漲停板，瀝青上漲4.83%緊隨其后，甲醇亦錄得3.52%的漲幅，乙二醇和PTA漲幅超2%，雙膠反彈近2%。
燃料油方面，原油大幅拉升，成本端支撐強勁，新加坡紙現(xiàn)貨價格大漲，燃料油期貨封于漲停板；中東局勢主導(dǎo)市場節(jié)奏，短線燃料油仍將延續(xù)強勢。瀝青方面，成本端原油強勢、國內(nèi)煉廠低開工低庫存現(xiàn)狀及冬儲需求提振瀝青現(xiàn)貨價格，而強基建預(yù)期進一步提升市場做多熱情，短線瀝青仍有上行動能，積極博弈多頭。橡膠方面，自身基本面矛盾不突出，短線跟隨化工品大勢，謹慎偏多思路。
成本因素占據(jù)主導(dǎo)，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈跟隨原油反彈。自身基本面而言，PTA近期有多套裝置停車檢修，新裝置投產(chǎn)壓力后移，整體市場供應(yīng)增加不及預(yù)期；下游聚酯需求雖有減弱趨勢，但均在預(yù)期內(nèi)；供需矛盾不突出，短線跟隨原油走勢，謹慎反彈思路對待。乙二醇方面，截止1月6日，華東港口庫存為36.5萬噸，較上周四降低5.2萬噸，較上周一下降7.1萬噸，港口庫存繼續(xù)下降，現(xiàn)貨價格堅挺；新裝置投產(chǎn)壓力后移，短線乙二醇料將維持震蕩偏強走勢。
烯烴鏈：美伊問題升級，烯烴鏈上漲積極。甲醇方面，港口現(xiàn)貨直奔2300元/噸左右，基差為05+10元/噸�？闪魍◣齑娴臀幌�，跟漲原油，效果顯著。目前，上漲高度取決于現(xiàn)貨高度。聚烯烴方面，PP上漲雖有投產(chǎn)預(yù)期的阻礙，但可能后勁較足。目前，丙烯已回升至6900元/噸，成本端支撐或丙烯爆發(fā)皆有利于PP上行或突破。策略上，單邊跟漲原油，注意各品種節(jié)奏，但不確定因素依舊較多。
有色：中東動蕩政局持續(xù)發(fā)酵 滬銅走高缺乏動能
今日滬銅主力合約2003早間開于48760元/噸，盤尾收于48760元/噸，跌310元/噸，跌幅0.63%。今日滬銅重心持續(xù)維穩(wěn)低位，主因目前美伊局勢成為影響銅價走勢的主導(dǎo)因素，中東地緣政治的持續(xù)緊張加大了全球的避險情緒，CMX黃金已漲至6年內(nèi)最高點，目前已沖破1590美元/盎司，銅等風(fēng)險資產(chǎn)聞聲走低。同時國內(nèi)12月財新服務(wù)業(yè)PMI不及預(yù)期也降低了市場的樂觀情緒，缺乏對滬銅的強支撐。前滬銅已連跌5日，且目前已跌破20日均線支撐位，KDJ開口下擴趨勢加大，技術(shù)面表現(xiàn)利空，晚間等待外盤指引，測試滬銅能否守住48700元/噸。
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