10月11日周五夜盤，美股標普500指數(shù)漲1.09%；歐洲Stoxx50指數(shù)漲2.07%；美元指數(shù)跌0.39%；WTI原油漲1.95%；Brent原油漲1.93%；倫銅漲0.39%；黃金跌0.35%。美豆?jié)q1.26%；美豆粕漲0.81%；美豆油漲0.77%；美糖漲0.16%；美棉漲4.00%；CRB指數(shù)漲1.42%，BDI指數(shù)跌0.26%。離岸人民幣CNH升0.23%報7.0863；焦炭漲0.89%，螺紋鋼漲0.65%，鐵礦石漲0.23%，國內(nèi)原油漲3.12%。
宏觀觀點
中美第十三輪高級別經(jīng)貿(mào)磋商取得實質(zhì)性進展，雙方在此輪磋商中就共同關(guān)心的經(jīng)貿(mào)問題進行了坦誠、高效、建設(shè)性的討論，在農(nóng)業(yè)、知識產(chǎn)權(quán)保護、匯率、金融服務(wù)、擴大貿(mào)易合作、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、爭端解決等領(lǐng)域取得實質(zhì)性進展，討論了后續(xù)磋商安排。美國暫停對定于周二生效的2500億美元中國進口商品的關(guān)稅上調(diào)，中國同意從美國購買400億至500億美元的農(nóng)產(chǎn)品，美國總統(tǒng)特朗普表示，已經(jīng)與中國達成了實質(zhì)性的第一階段協(xié)議，將需要五周的時間來起草協(xié)議，預(yù)計將在一個月后的智利APEC峰會上簽署。受中美貿(mào)易談判的利好刺激，上周五歐美股市大漲，風險偏好顯著回升，國際黃金承壓走低，跌破1490美元/盎司。美聯(lián)儲發(fā)布公開聲明宣布，將從10月15日開始，每個月購買600億美元短期美債，并至少持續(xù)到2020年二季度；延長隔夜、7天、14天回購操作至2020年1月，隔夜回購所接受的債券規(guī)模每次不超過750億美元，7天和14天回購規(guī)模每次不超過350億美元。美聯(lián)儲擴表的消息公布后，美元指數(shù)跌幅擴大，美債收益率短線上揚。 美聯(lián)儲5月停止縮表后，并于10月開始擴表，給市場提供美元流動性，以平抑短期利率上行，并維持在聯(lián)邦基金目標區(qū)間。
國外方面，本周將公布歐元區(qū)9月CPI、美國9月零售銷售月率等重要數(shù)據(jù)，此外美聯(lián)儲將發(fā)布經(jīng)濟形勢褐皮書，紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯等多位官員將發(fā)表講話，需保持密切關(guān)注。英國脫歐方面，歐洲聯(lián)盟同意與英國開始獲稱“隧道”談判的隔離性密集談判，爭取讓后者如期于10月31日有協(xié)議脫離歐盟。英國首相約翰遜告知內(nèi)閣，有確保維護各方利益的達成脫歐協(xié)議的方法，歐盟峰會將于10月17日至18日召開，這將決定英國能否在10月31日按時有協(xié)議脫歐。根據(jù)此前通過的阻止無協(xié)議脫歐的法案，若不能達成協(xié)議，則英國將不得不尋求延遲脫歐。短期來看，中美貿(mào)易談判取得實質(zhì)性進展，英國脫歐也已取得突破性進展，避險情緒顯著下降，黃金短期或?qū)⒊袎骸ｉL期來看，全球貿(mào)易形勢嚴峻，特朗普財政刺激效應(yīng)正在減弱，美國經(jīng)濟周期性放緩的趨勢沒有改變，美聯(lián)儲年內(nèi)兩次降息，并于10月開始擴表，更加鴿派的貨幣政策需要等待更多疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：中美第十三輪高級別經(jīng)貿(mào)磋商取得實質(zhì)性進展，美國暫停對華2500億美元商品上調(diào)關(guān)稅，風險偏好顯著回升，推動歐美股市大漲，短期有利于風險資產(chǎn)價格上漲。英國脫歐取得突破性進展，避險情緒下降，貴金屬黃金、白銀短期或?qū)⒊袎�，但美�?lián)儲宣布10月開始擴表，黃金長期上漲趨勢不改。
要聞2：國際原油市場，原油(WTI)上漲，因ZM貿(mào)易談判出現(xiàn)積極進展令原油需求前景改善，同時伊朗油輪遇襲事件也增添了中東地區(qū)原油供應(yīng)的憂慮，此外美元下跌和股市上漲均支撐油價。CFTC報告顯示，截止10月8日當周，投機者持有的原油投機性凈多頭減少34234手至355085手合約。貝克休斯數(shù)據(jù)顯示，截至10月11日當周，美國石油活躍鉆井數(shù)增加2座至712座，石油和天然氣活躍鉆井總數(shù)增加1座至856座。IEA月報稱，9月OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率142%，非OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率超出16%。9月沙特原油供應(yīng)減77萬桶至902萬桶/日。8月OECD庫存增2080萬桶至29.74億桶，高于5年均值4310萬桶。IEA月報將今明兩年石油需求增長預(yù)期分別下調(diào)10萬桶/日，預(yù)計2019年增長100萬桶/日，2020年增長120萬桶/日。
要聞3：倫敦基本金屬收盤多數(shù)收漲，LME期銅漲0.38%報5803美元/噸，LME期鋅漲1.47%報2423美元/噸，LME期鎳跌0.57%報17525美元/噸，LME期鋁跌1.77%報1722美元/噸，LME期錫漲1.16%報16640美元/噸，LME期鉛漲0.83%報2177美元/噸。上周五（10月11日）美元指數(shù)走低，一度跌至98.188，為9月20日以來低點，主因中美貿(mào)易談判前景樂觀，同時英國脫歐前景開始明朗，避險買盤降溫，風險偏好改善。最新消息，新一輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商在華盛頓結(jié)束，雙方在兩國元首重要共識指導(dǎo)下，就共同關(guān)心的經(jīng)貿(mào)問題進行了坦誠、高效、建設(shè)性的討論。雙方在農(nóng)業(yè)、知識產(chǎn)權(quán)保護、匯率、金融服務(wù)、擴大貿(mào)易合作、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、爭端解決等領(lǐng)域取得實質(zhì)性進展。雙方討論了后續(xù)磋商安排，同意共同朝最終達成協(xié)議的方向努力，宏觀情緒轉(zhuǎn)或助推基本金屬。
要聞4：咨詢公司ARC Mercosul周五在一份報告中稱，巴西2019/20年度大豆種植率為9.5%，去年同期為21.1%，五年均值為12.4%。巴西是全球頭號大豆生產(chǎn)國，由于缺雨，該國主產(chǎn)州的田間工作被推遲，而一旦降雨來臨，農(nóng)民仍有可能趕上進度。而美國天氣問題以及中美貿(mào)易協(xié)議希望將市場焦點從美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四發(fā)布的供需報告中轉(zhuǎn)移出去，成為主導(dǎo)市場波動的核心關(guān)切。CBOT交投最活躍的11月大豆合約收漲12-1/2美分，結(jié)算價報每蒲式耳9.36美元，盤中觸及高位每蒲式耳9.39-1/4美元，為2019年6月25日以來的最高水平。CBOT12月豆粕合約收漲3美元，結(jié)算價報每短噸310.80美元。12月豆油合約收漲0.19美分，報29.97美分。第十三輪磋商后，中美兩國同時宣布達成了“實質(zhì)性第一階段協(xié)議”。特朗普成已基本上已經(jīng)達成了協(xié)議，但還要以書面形式完成，這可能需要三周、四周或五周的時間。將在下月亞太經(jīng)合組織峰會上由兩國元首簽署。中國將購買400—500億美元的美國農(nóng)產(chǎn)品，主要包括生豬和大豆等。美豆跳漲不斷創(chuàng)2018年年中以來最高，國內(nèi)油粕市場短線承壓但波動理性，除貿(mào)易環(huán)節(jié)的干擾之外，作物收割和產(chǎn)量前景等基本面因素，正更多作用于內(nèi)盤市場波動。
要聞5：黑色系夜盤多數(shù)收漲，鐵礦石收漲0.25%，螺紋鋼收漲0.31%，熱卷收漲0.20%，焦炭收漲0.89%。10月11日62%鐵礦石指數(shù)回落0.8%至92.65美元/噸。周末新一輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商傳來實質(zhì)性進展。上周庫存與節(jié)前相比大幅累計，增加636萬噸，日均疏港量再度回升至300萬噸以上，高爐開工率恢復(fù)迅速，節(jié)后需求迅速回暖。目前01盤面基差較大，鐵礦預(yù)計偏震蕩為主。螺紋方面，由于需求具有持續(xù)性，整體供需矛盾并不大，價格波動主要來自市場對產(chǎn)量的擔憂，唐山地區(qū)最新停限產(chǎn)政策整體強于預(yù)期。短線建議多單謹慎持有，后期需觀察執(zhí)行力度。焦炭方面，焦炭供需重新回歸至均衡狀態(tài)，整體庫存保持持平狀態(tài)。唐山焦企雖繼續(xù)提漲第一輪，但預(yù)計落實難度較大，現(xiàn)貨持穩(wěn)為主。預(yù)計焦炭震蕩運行為主，重點關(guān)注復(fù)產(chǎn)情況。
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