核心觀點一覽：

1.期指繼續(xù)小幅下探，市場情緒表現(xiàn)低迷。美國對華2000億美元關(guān)稅計劃公布之前，風險偏好仍將受到抑制，股指短期或反復探底。經(jīng)濟穩(wěn)中向好的形勢未變，中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下，我國出口仍將面臨下行壓力，將在一定程度上拖累經(jīng)濟增長。財政政策加碼已在路上，基建投資有望企穩(wěn)回升，能夠有效對沖經(jīng)濟下行風險，經(jīng)濟悲觀預期將陸續(xù)得到修正。

2.重點關(guān)注歐洲央行對歐元區(qū)經(jīng)濟和通脹前景的評估，若傳遞出支持逐漸退出寬松政策的信號，則對歐元形成支撐。近期“美強歐弱”預期逐漸被削弱，支撐美元走強的因素邊際減弱。美國經(jīng)濟增速接近周期頂部，通脹預期上升，長期收益率曲線平坦化，經(jīng)濟出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對金價長期利好，建議逢回調(diào)增持中線多單。

3.美豆優(yōu)良率意外大幅高于預期，災害性天氣并未影響美豆生長，美豆豐產(chǎn)前景看佳。夜間USDA9月供需報告?zhèn)涫荜P(guān)注，芝加哥大豆在低位反復下探熊市低點，等待供需報告指引方向。馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布的數(shù)據(jù)，庫存和出口數(shù)據(jù)利空日內(nèi)油脂市場。國內(nèi)雙節(jié)備貨臨近尾聲，油廠豆油提貨量明顯下降。水產(chǎn)養(yǎng)殖處于旺季，且禽類需求增加，豆粕提貨總量繼續(xù)增加。

4.ICE期棉承壓回落，期價未能突破8月中旬以來震蕩區(qū)間。受制于龐大的倉單壓力，鄭棉陷入低位窄幅震蕩走勢。巴西雷亞爾再度走貶，ICE期糖重回弱勢。國內(nèi)需求不及預期，基本面缺乏利多提振。

5.隨著10月的臨近，市場對限產(chǎn)政策的預期分歧加大，多空博弈加劇，不排除限產(chǎn)政策仍有變數(shù)。螺紋跌落40日線，午盤小幅震蕩回升，階段調(diào)整目標位仍看向3900點。焦炭受限產(chǎn)不及預期的打擊，再度低開低走收跌近4%，煤焦比和焦企利潤加速回歸，2250-2200點為今年以來上行趨勢線的支撐位。焦煤探低回升報收長下影陰線，由于煤焦比仍有下行空間，焦煤表現(xiàn)較焦炭相對堅挺。鐵礦探低回升報收長下影小陰線，短線或窄幅震蕩整理，中長線上升趨勢良好。

6.颶風氣候以及美國產(chǎn)量增速可能不及預期令WTI油價獲得有效提振。美國對伊朗制裁執(zhí)行日期的臨近，將導致全球原油供應(yīng)緊張，短線國內(nèi)原油燃料油將呈現(xiàn)偏強走勢。

7.國內(nèi)化工品探低回升，期價延續(xù)高位區(qū)間震蕩。甲醇繼續(xù)減產(chǎn)下行，但期價整體依舊運行于近一個月以來的震蕩區(qū)間。瀝青盤中繼續(xù)減倉，短線反彈動能衰減，但供需偏緊格局仍未改善。逸盛寧波220萬噸/年裝置導致PTA開工率下滑，供需偏緊格局仍未改變，PTA回調(diào)空間料有限。PVC探低回升，但市場量能萎縮，短線缺乏趨勢行情。