1月10日周五夜盤，美股標(biāo)普500指數(shù)跌0.29%；歐洲Stoxx50指數(shù)跌0.12%；美元指數(shù)跌0.07%；WTI原油跌0.79%；Brent原油跌0.34%；倫銅漲0.64%；黃金漲0.62%。美豆?jié)q0.34%；美豆粕漲1.03%；美豆油跌0.81%；美糖漲3.07%；美棉漲0.98%；CRB指數(shù)漲0.31%，BDI指數(shù)漲0.26%。離岸人民幣CNH升0.18%報6.9140；焦炭跌0.27%，螺紋鋼跌0.25%，鐵礦石跌0.00%，國內(nèi)原油漲0.04%。
宏觀觀點
第一段：上周五公布的美國12月新增非農(nóng)就業(yè)14.5萬（前值25.6）， 低于預(yù)期的16.4萬，失業(yè)率維持在3.5%的低位，平均小時工資同比上漲2.9%（前值3.1%），表明美國12月就業(yè)和薪資增速有所放緩，但失業(yè)率維持在多年低位，勞動力市場依然保持強勁。數(shù)據(jù)公布后，美股短線下挫，美元指數(shù)沖高回落，國際黃金趁機(jī)反彈，站上1550美元/盎司關(guān)口。美聯(lián)儲2020年票委卡什卡利講話稱，就業(yè)報告顯示美國經(jīng)濟(jì)增速正在放緩，如果就業(yè)以及薪資增長繼續(xù)疲軟，將會支持降息。美聯(lián)儲下一步貨幣政策變化，將更大可能為降息而不是加息。美國財長努欽表示，因伊朗對美國聯(lián)盟軍隊的襲擊，美國將對伊朗政權(quán)實施制裁，制裁包含制造業(yè)、紡織品、礦業(yè)以及其他伊朗經(jīng)濟(jì)中的行業(yè)，此外將制裁8名伊朗高級官員。據(jù)伊朗學(xué)生通訊社報道，伊朗表示其意外擊落了烏克蘭飛機(jī)，烏克蘭飛機(jī)被誤認(rèn)為敵方目標(biāo)。美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲1月維持利率不變的概率為90%，加息25個基點的概率為10%。
第二段：國外方面，本周將公布?xì)W元區(qū)12月CPI年率，美國12月CPI、零售銷售及工業(yè)產(chǎn)出月率等重要數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲三號人物、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯等多位官員將發(fā)表講話，需重點關(guān)注。美國總統(tǒng)特朗普表示，國家安全顧問奧布萊恩表示，制裁和抗議活動使伊朗感到“窒息”，將迫使他們進(jìn)行協(xié)商，實際上我不在乎他們是否進(jìn)行談判，這將完全取決于他們。美國總統(tǒng)特朗普重申伊朗紅線，沒有核武器，不要殺死抗議者。短期來看，美伊緊張局勢緩和，中美第一階段協(xié)議將于1月13日至15日簽署，避險情緒持續(xù)下降，黃金短線或仍將承壓。長期來看，國際貿(mào)易形勢嚴(yán)峻，特朗普財政刺激效應(yīng)正在減弱，美國經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢沒有改變，2019年美聯(lián)儲連續(xù)三次降息，并于10月開始擴(kuò)表，未來將給市場提供充足的美元流動性，美元指數(shù)趨于下行的可能性較大，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：美國12月新增非農(nóng)就業(yè)低于預(yù)期，薪資增速小幅下降，失業(yè)率依舊維持多年低位，美聯(lián)儲官員講話釋放鴿派信號。美伊緊張局勢緩和，中美第一階段協(xié)議將于1月13日至15日簽署，避險情緒持續(xù)下降，貴金屬黃金、白銀短線或仍將承壓。
要聞2：盡管伊朗表示對美國的軍事報復(fù)還未結(jié)束，但并未采取進(jìn)一步行動使兩國在中東地區(qū)的軍事沖突升級。特朗普的表態(tài)更進(jìn)一步緩和了投資者對中東緊張局勢惡化的擔(dān)憂。原油期貨價格的地緣政治支撐因素消退，以及上周美國商業(yè)原油及成品油庫存環(huán)比大幅上漲，導(dǎo)致國際油價連日下跌。截至當(dāng)日收盤，紐約輕質(zhì)原油期貨價格自上周五收盤價下跌6.36%，倫敦布倫特原油期貨價格下跌5.28，是2019年7月以來最大單周跌幅。
要聞3：受中東局勢緊張有所緩解影響，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價格10日多數(shù)上漲。其中，3個月期銅收于每噸6203美元，比前一交易日上漲39.5美元，漲幅為0.64%。荷蘭國際集團(tuán)分析師Wenyu Yao表示，在伊朗問題緩和后，投資者的風(fēng)險偏好令銅市上漲。同時，庫存減少也支撐了價格，但美元走強令漲幅受限。倫敦金屬交易所銅庫存減少3100噸至13.27萬噸，而去年8月還有近34萬噸。3個月期錫收于每噸17265美元，比前一交易日上漲60美元，漲幅為0.35%。印尼貿(mào)易部當(dāng)天公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年12月印尼出口精煉錫6447.15噸，較2018年同期大幅增加23%，環(huán)比增加40%。3個月期鋁收于每噸1812美元，比前一交易日上漲8美元，漲幅為0.44%。鋁本周的庫存波動是所有基本金屬中最大的，倫敦金屬交易所庫存中有13萬注銷倉單，但并沒有反映到價格中。
要聞4：USDA1月供需報告顯示，美豆產(chǎn)量35.58億蒲（預(yù)期35.19、上月35.50、上年44.28）；單產(chǎn)47.4蒲（預(yù)期46.6、上月46.9、上年50.6）；收獲面積7500萬英畝（預(yù)期7560、上月7560、上年8760）；期末庫存4.75億蒲（預(yù)期4.32、上月4.75、上年9.09）。巴西產(chǎn)量預(yù)估維持上月預(yù)估12300萬噸，阿根廷產(chǎn)量亦維持上月預(yù)估5300萬噸。雖然美豆收割面積略有下調(diào)但單產(chǎn)意外上調(diào)導(dǎo)致美豆產(chǎn)量預(yù)估最終有所調(diào)高，這也掩蓋了期初庫存調(diào)低的利好影響，同時結(jié)轉(zhuǎn)庫存亦在壓榨及出口均維持不變情況下稍高于此前市場預(yù)期，本次報告對大豆影響略偏空。但對中美即將簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議后美國大豆等農(nóng)產(chǎn)品對華出口的較好預(yù)期，仍支撐了芝加哥大豆期價。芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米、小麥和大豆期價10日全線溫和上漲。當(dāng)天，芝加哥期貨交易所大豆3月合約收于每蒲式耳9.46美元，比前一交易日上漲2.5美分，漲幅為0.26%。
要聞5：螺紋技術(shù)調(diào)整回踩上升趨勢線，一旦破位則將開啟調(diào)整，基本面來看，螺紋社會庫存顯著回升，冬儲節(jié)奏加快，周度產(chǎn)量回落，現(xiàn)貨價格堅挺，均限制鋼價調(diào)整空間。鐵礦周五夜盤探低回升，回探20日線支撐后仍收于上升趨勢線附近，因鋼材產(chǎn)量收縮，對鐵礦的補庫動能下降，但港口庫存顯著回落，目前鐵礦需求不差，高位震蕩，待有效660沽空。焦炭第四輪提漲尚未落地，因鋼廠利潤已經(jīng)大幅收縮，恐難接受焦價持續(xù)走高，05合約暫維持上升趨勢線附近，建議短多暫止盈，有效破位20日線則沽空。冬季以及春節(jié)前夕，煤礦停產(chǎn)、減產(chǎn)、檢修增多，供給有收緊預(yù)期，焦企對焦煤采購良好，焦煤抗跌性較強，穩(wěn)站1200點之上仍維持偏多格局，但需警惕黑色系其他商品調(diào)整帶來的拖累。
總結(jié)：圍繞美國和伊朗交鋒的中東地緣政治緊張局勢暫緩，利于提振風(fēng)險偏好，抑制避險資產(chǎn)交投，USDA供需報告后糖棉走勢較佳。關(guān)注中美第一階段協(xié)議簽署后市場波動風(fēng)險。
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