早盤簡報
2017年01月16日星期一

最新國際財經信息

1. 按美元計價，中國12月出口同比-6.1%（前值-1.6%），進口同比3.1%（前值4.7%），2016年全年中國出口增速繼續(xù)下滑，進口有所改善。
2. 上周央行在公開市場進行500億7天期和4800億28天期逆回購操作，中標利率分別持平于2.25%和2.55%，當周凈投放1300億。
3. 為保持春節(jié)期間流動性穩(wěn)定，上周五央行開展3055億MLF操作，因當周有1015億MLF到期，實現凈投放2040億。
4. 美國12月零售銷售環(huán)比0.6%，不及預期0.7%，但消費者信心指數接近十三年高位，PPI創(chuàng)2014年9月以來新高，表明通脹水平逐漸接近美聯(lián)儲目標。
5. 上周五美股收盤漲跌不一，納指再創(chuàng)歷史新高，投資者同時還在權衡零售收入等經濟數據。道指跌5.27點，標普500指數漲0.18%；紐約黃金收跌0.3%，報1196.20美元/盎司；WTI原油收跌1.21%，報52.37美元/桶。
6. 上周五，大盤低開低走，全天弱勢震蕩，兩市延續(xù)普跌格局，盤面熱點板塊匱乏。截至收盤，滬指報3112.76點，跌0.21%；深成指報10008.30點，跌1.21%；創(chuàng)業(yè)板報1899.94點，跌1.56%。（新紀元期貨 程偉）

期市早評

金融期貨

【股指:進入再次探底階段，等待企穩(wěn)信號】

政策消息。1.上周在岸人民幣匯率收漲0.28%報6.8989元；2.上周央行開展5300億逆回購操作，當周凈投放1300億；深股通連續(xù)25個交易日凈流入214.09億。
市場分析。上周五期指沖高回落，市場情緒較為謹慎�，F貨市場方面，熱點板塊匱乏，主力資金缺乏投資主線。主力合約IF、IH、IC分別貼水10.71、3.06、16.26點，基差小幅收窄。IF加權運行于60分鐘周期的下降通道中，或向下試探前期低點3221支撐。創(chuàng)業(yè)板指數連續(xù)7個交易日下跌，跌破1900點，不斷刷新年內新低。上證指數跌破2638與2780連線，短期若不能有效收復，則將繼續(xù)向下尋求支撐。
操作建議。周末消息面相對平靜，新股發(fā)行節(jié)奏放緩。股指運行于60分鐘周期的下跌趨勢中，周初或仍有下探，關注前期低點上證3068支撐。(新紀元期貨 程偉)

農產品

【油脂：粕強油弱格局延續(xù)】

13日，CBOT大豆期貨周五上揚，受助于周四大漲后出現的后續(xù)買盤。CBOT 3月大豆期貨合約收升6美分，結算價報每蒲式耳10.46-1/4美元。3月豆粕合約收高6美元，結算價報每短噸333.9美元。3月豆油合約跌0.47美分，結算價報每磅35.6美分。市場擔心阿根廷過度降雨將會限制大豆產量，并導致這一全球最大豆粕出口國的出口減少，令粕價表現優(yōu)于油脂。當下，市場交易特朗普行情，令工業(yè)品波動顯著大于農產品，國內春節(jié)長假前僅余兩周時間，節(jié)日備貨結束對油脂價格不利，多粕空油套作在節(jié)前可能獲得更多表現；豆粕波動區(qū)間上移至2850-2950；豆油波動區(qū)間6850-7000。本周產業(yè)驅動對盤面的影響，不及特朗普因素對盤面的影響，年前資金情緒起伏大，注重把握資金宏觀驅動下的市場交易機會。（新紀元期貨王成強）

【雞蛋：現貨恐慌性下跌，限制期價表現】

13日，主產區(qū)蛋價大幅下跌，多地區(qū)開始步入虧損，主銷區(qū)北京、上海、廣東均回落，春節(jié)前食品廠備貨接近尾聲，隨著春節(jié)的臨近，市場消費減弱，全國范圍內難以好轉，搜牧預計短期內蛋價或繼續(xù)偏弱調整。主產區(qū)報價介于2.28-2.82，價格未改弱勢，并出現年前恐慌性下跌。因現貨恐慌性大跌，限制了期價的表現，主力合約囿于3350-3500區(qū)間寬幅震蕩，本周價格存在下探風險，多空交易周期宜短，暫不建議開立長期頭寸。（新紀元期貨王成強）

【白糖:高位空單可繼續(xù)持有】

上周鄭糖期貨小幅沖高回落，主力合約SR1705承壓60日均線，期價整體維持震蕩走勢。ICE原糖市場亦橫盤震蕩，周一美國馬丁路德金紀念日假期，軟商品市場休市。綜合而言，減產周期疊加進口管控，鄭糖中期牛市基調不改。短期來看，國內新糖進入集中開榨期，市場供應壓力增加，鄭糖上行乏力；但國際原糖堅挺又限制鄭糖下行空間，短線或延續(xù)震蕩走勢，高位空單可繼續(xù)持有。（新紀元期貨 張偉偉）

【棉花:年前鄭棉易跌難漲，空單繼續(xù)持有】

上周鄭棉期貨沖高回落，主力合約CF1705未能有效突破15500壓力，后半周期價弱勢回調。ICE期棉周五縮量小跌，盤中觸及逾一周低位，本周錄得兩個月來最大周線跌幅。消息方面，截止1月13日，全國新棉采摘基本結束，全國交售率為94.5%，同比上漲1.9個百分點，較過去四年均值上漲2.1個百分點，其中新疆交售基本結束。綜合而言，新棉供應旺季，而下游采購進入尾聲，年前鄭棉易跌難漲，空單繼續(xù)持有。（新紀元期貨 張偉偉）

工業(yè)品

【銅：前多適量持有】

上周五倫銅震蕩走高，至收盤上漲0.58%。庫存上，LME銅庫存281700噸，減少4000噸；13日上期所銅倉單56338噸，持倉增加249噸。中國海關總署上周五公布的數據顯示，中國2016年銅進口達到創(chuàng)紀錄的495萬噸，較上年增長2.9%，12月進口環(huán)比上升近30%，數據較好對銅價形成支撐。中國此前公布的12月社會融資規(guī)模、12月新增人民幣貸款數據、12月份PPI、12月財新制造業(yè)PMI等數據表現較好，總體看，當前宏觀面偏暖，對行情形成支撐。供給方面，隨著預期的較大型新增產能投產，后期增長的動力僅僅來自于達產速度，銅精礦供應的壓力已經開始舒緩。消息面，今日重點關注歐元區(qū)11月季調后貿易帳。上周五倫銅震蕩走高，下方5日均線支撐較強。國內夜盤震蕩走高，預計國內短線震蕩偏強走勢，不跌破5日均線前多適量持有。（新紀元期貨 羅震）

【PTA：原油擾動加劇 TA關注5500點】

上周PTA主力1705合約大幅探低回升，期價報收三陽兩陰重回短期均線之上。成交量能有所收縮，技術指標MACD綠柱收縮，技術面看期價短線仍將上探5500點關口�；�本面而言，PTA產業(yè)鏈格局不佳，PTA工廠開工率大幅回升，而下游聚酯工廠和織機開工率則出現下滑。隔夜美原油指數上周波動加劇，周一周二連續(xù)暴跌探至53美元之下，隨后強勢拉升重回55美元，短線仍在55一線震蕩。預計對國內工業(yè)品形成較大擾動。中線我們維持PTA在季節(jié)性淡季因素下，期價難有大幅上漲行情的判斷。但短期震蕩偏多考驗5500點，建議波段操作為宜，關注壓力位的突破情況。（新紀元期貨 石磊）

【黑色：煤焦發(fā)力補漲 整體上漲不改】

四季度末和一季度初是黑色系供需兩弱的季節(jié)性淡季，理論上應當較前期有一定下挫。高爐開工率顯著下滑，螺紋鋼周度庫存震蕩回升，鐵礦石港口庫存突破1.1億噸，黑色系基本面格局呈現供需兩弱。上周在發(fā)改委提及2017年去產能任務，不僅在量上要高于2016，范圍也將擴大，清除“地條鋼”也上升為政治問題。黑色系開啟強勢拉升，周二螺紋、鐵礦、焦炭、玻璃齊齊封于漲停板之后，周三、周四連續(xù)拉升。螺紋短期反彈目標看向3350元/噸。鐵礦石連續(xù)上漲，在上周五突破622元/噸，直逼前高。雙焦走勢緊隨鋼礦出現放大，上周五發(fā)力補漲，強勢突破1700點和1300點整數關口。黑色系受到短期題材炒作，疊加技術面反彈需求，在季節(jié)性淡季中強勢拉升，波段多單繼續(xù)持有，短線追多的同時應當警惕風險，畢竟螺紋期價升水現貨，鐵礦石走勢脫離基本面。（新紀元期貨 石磊）

【LLDPE：不有效跌破5日均線前多持有】

市場密切關注減產協(xié)議的執(zhí)行情況，上周五美原油價格走高�，F貨面，市場整體窄幅波動，部分價格下跌，部分石化漲跌不一，市場交投謹慎，加之下游需求乏力，導致商家出貨不暢，部分出現讓利現象。上周五連塑震蕩走高收出中陽線，下方5、10日均線支撐較強，MACD指標綠色柱縮短，短線震蕩走勢。貝克休斯公布的數據顯示，美國活躍鉆機數量減少7座至522座，為七個月來第二周減少。裝置上，當前裝置檢修仍較少，開工率較高，損失產量有限。神華新疆、中天合創(chuàng)新增產能投產后，產品流入市場，供給端壓力有所增大。需求上，臨近年底，下游終端企業(yè)備貨意向不強，地膜需求啟動緩慢，多剛需采購為主。近期石化庫存有所積累，壓力有所增大。連塑1705合約上周五收出中陽線，預計短線震蕩偏強走勢，不有效跌破5日均線前多可適量持有。（新紀元期貨 羅震）

【天膠:泰國洪水影響供給，短線滬膠將延續(xù)偏強走勢，已有多單繼續(xù)持有】

受泰國洪災影響，上周滬膠期貨大幅反彈，主力合約RU1705全周暴漲13.86%；周五夜盤期價突破前期高點壓力。日膠亦大幅反彈，期價跌突破12月中旬高點壓力，中期反彈目標指向340一線。消息方面，ANRPC上周五在一份申明中表示，2017年一季度全球天膠產量可能會下降，預計一季度天膠產量同比下降0.8%至244萬噸。受洪水影響，今年泰國天膠的產量可能僅有438.1萬噸，低于之前預估的474.1萬噸。國內輪胎企業(yè)開工率維持堅挺，截止1月13日，全鋼胎企業(yè)開工率為68.51%，較前一周回調0.18個百分點；半鋼胎開工率72.05%，較前一周增加1.00個百分點。綜合而言，東南亞天膠供應未能如期增加，而國內進入停割期；與此同時，國內重卡銷售環(huán)比雖有下滑，但同比仍維持強勢，需求端仍有支撐�；�本面利多市場，滬膠期價中期反彈趨勢不改。短期來看，泰國主產區(qū)遭遇洪澇災害，ANRPC預計一季度天膠產量或下滑，短線滬膠將延續(xù)偏強走勢，已有多單繼續(xù)持有，高位追多需謹慎。(新紀元期貨 張偉偉）

【黃金:多單謹慎持有或逢高減持】

上周五公布的美國零售銷售月率上升0.6%，漲幅擴大但不及預期，國際黃金先跌后漲，展開拉鋸戰(zhàn)。此外公布的美國12月消費者信心指數為98.2，接近14年高位。PPI同比錄得1.6%，創(chuàng)2014年以來新高，表明通脹水平逐漸接近美聯(lián)儲目標。春節(jié)前后是實物黃金的需求旺季，對金價形成支撐，此外特朗普財政刺激政策存在較大的不確定性，助推黃金走強。但國際金價已連續(xù)三周上漲，累計漲幅達5.59%，期間積累了大量的獲利盤。下周五美國總統(tǒng)特朗普將發(fā)表就職演說，講話中是否透露財政政策的相關細節(jié)仍存在較大的不確定性，當前黃金市場處于多頭氛圍中，不宜過度樂觀。(新紀元期貨 程偉)

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