核心觀點一覽：

1.中國1-7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長17.1%，在供給側(cè)改革的深入推進(jìn)下，企業(yè)效益持續(xù)改善。周一期指強(qiáng)勁上漲，市場情緒明顯好轉(zhuǎn)，盤面上，5G、航空、基建板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁。央行重啟“逆周期因子”，人民幣匯率強(qiáng)勢逆轉(zhuǎn)，逼近6.8整數(shù)關(guān)口，貶值預(yù)期進(jìn)一步得到遏制。

2.重點關(guān)注本周將公布的美國第二季度實際GDP修正值，7月核心PCE及個人支出月率等重要數(shù)據(jù)。近期“美強(qiáng)歐弱”預(yù)期不斷被削弱，支撐美元走強(qiáng)的因素邊際減弱。持續(xù)跟蹤歐美三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，一旦“美強(qiáng)歐弱”的預(yù)期發(fā)生扭轉(zhuǎn)，美元指數(shù)將面臨較大幅度的下跌。美國經(jīng)濟(jì)接近周期頂點，通脹預(yù)期上升，對金價長期利好。

3.美國Pro Farmer中西部作物巡查團(tuán)在周五表示，預(yù)計美國2018年大豆單產(chǎn)及美豆產(chǎn)量均高于美國農(nóng)業(yè)部8月預(yù)估。美國氣象模型顯示，本周美國大部分產(chǎn)區(qū)仍有降水覆蓋，已有效地補(bǔ)充了土壤墑情，市場關(guān)注豐產(chǎn)前景。國內(nèi)終端消費，粕類提貨節(jié)奏或受豬瘟疫情影響，負(fù)面情緒在期貨市場蔓延，日內(nèi)技術(shù)跌勢加深，連日領(lǐng)跌商品，6月份低價區(qū)支持位面臨考驗。

4.國內(nèi)棉花生產(chǎn)進(jìn)入關(guān)鍵期，強(qiáng)降雨及病蟲害時有發(fā)生，新棉產(chǎn)量仍存不確定性，而替代品PTA持續(xù)飆漲帶動棉紗現(xiàn)貨走強(qiáng)，主力資金大幅流入市場，短線棉花棉紗呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢。

5.黑色系再次延續(xù)集體下挫，短線頭部基本確立。焦炭1901合約近一周回落約200元/噸，期現(xiàn)貨基本平水，期價跌落拐頭向下的5日和10日線，現(xiàn)貨供需偏緊，周末第五輪調(diào)漲，短線制約期價下行速率，后期需觀察現(xiàn)貨高位的實際成交情況，建議多單離場。焦煤1901合約與鐵礦1901合約周一則均以2%左右的降幅領(lǐng)跌黑色，限產(chǎn)的政策從中長線不利于焦煤和鐵礦。

6.美元下跌和美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)大幅下降為油價帶來支撐，同時伊朗制裁引發(fā)的供應(yīng)面憂慮也抵消了中美貿(mào)易不確定性增加的利空影響，WTI原油延續(xù)反彈，而因人民幣匯率大幅升值，國內(nèi)原油跟漲意愿不強(qiáng)，短線陷入高位震蕩走勢。

7.國內(nèi)化工品小幅反彈，PTA近月大漲近6%。PTA近月期價大幅拉漲回歸現(xiàn)貨，目前供需偏緊格局仍未改善，PTA仍將維持高位偏強(qiáng)運行。

行情研討會議紀(jì)要20180827