核心觀點一覽：
1.11月全球制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月低于枯榮線，經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂再起。國內(nèi)穩(wěn)增長政策不斷加碼，市場信心持續(xù)修復(fù)，股指短期或延續(xù)反彈。
2.美國11月ISM非制造業(yè)PMI意外上升，而歐元區(qū)服務(wù)業(yè)PMI繼續(xù)下滑，市場對美聯(lián)儲終端利率的預(yù)期上調(diào)。美元指數(shù)止跌反彈，黃金再次承壓回落，短線走勢偏空。
3.芝加哥大豆期貨收跌于1440，但對美國出口樂觀情緒帶來支撐。隨著美豆收割結(jié)束，巴西播種率達(dá)八成，市場焦點轉(zhuǎn)移到南美市場，后期南美大豆能否實現(xiàn)豐產(chǎn)將成為關(guān)鍵。雙粕偏強震蕩運行，交投宜短。
4.人民幣內(nèi)外壓力的緩解，一定程度上緩和了匯率對貨幣政策形成的掣肘。各地公布疫情防控放松舉措不斷，政策不斷超預(yù)期推進。市場對于寬信用的預(yù)期再度升溫，當(dāng)前債市建議謹(jǐn)慎觀望為主。
5.加息預(yù)期重燃，內(nèi)外盤原油大幅下挫；需求預(yù)期好轉(zhuǎn)前，弱勢格局難改。國內(nèi)原油系商品跟隨原油下跌，多低硫空高硫套利謹(jǐn)慎持有。需求及成本雙重打壓，PTA弱勢尋底；乙二醇仍難擺脫近期波動區(qū)間。PVC多單參考6000點止損；甲醇區(qū)間弱勢震蕩，關(guān)注2500爭奪；聚烯烴被動跟隨化工品大勢波動，注意震蕩反復(fù)風(fēng)險。
6.鐵礦石自低位拉漲超30%，螺紋、雙焦遠(yuǎn)月補漲后，黑色系暫維持高位震蕩，技術(shù)多頭形態(tài)未改，但階段宏觀、政策面的利好逐漸消化后，階段拉漲動能減弱，黑色系供需格局整體未發(fā)生明顯改善，短線需警惕追漲風(fēng)險。
7.滬銅夜盤一路走低，日內(nèi)偏弱震蕩，收盤下跌為0.68%。宏觀方面，美國服務(wù)業(yè)活動在11月意外回升，10月工廠訂單較前月躍升1.0%，美國經(jīng)濟韌性仍強，美元指數(shù)出現(xiàn)明顯回升，市場樂觀情緒明顯降溫。
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