核心觀點(diǎn)一覽：

1.期指連續(xù)第三日上漲，整體符合預(yù)期，宏觀政策向穩(wěn)增長(zhǎng)方面傾斜，風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)回升。央行已實(shí)施三次降準(zhǔn)，經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)失速風(fēng)險(xiǎn)，股指短期嚴(yán)重超跌，近期以反彈思路對(duì)待。

2.市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到4%的高位，創(chuàng)05年以來(lái)新高。重點(diǎn)關(guān)注7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，以此尋找美國(guó)三季度經(jīng)濟(jì)邊際變化線索。長(zhǎng)端美債收益率走平，通脹預(yù)期上升，實(shí)際利率邊際下降，對(duì)金價(jià)長(zhǎng)期利好，建議中線多單逢低分批入場(chǎng)。

3.USDA作物生長(zhǎng)周報(bào)顯示，美豆優(yōu)良率保持高位。芝加哥大豆反彈的持續(xù)有賴于關(guān)鍵生長(zhǎng)季天氣升水的注入，否則短期價(jià)格面臨低位反復(fù)。雙粕期貨價(jià)格遠(yuǎn)強(qiáng)近弱呈探底回升走勢(shì)，人民幣持續(xù)貶值和貿(mào)易戰(zhàn)因素長(zhǎng)期作用于價(jià)格，將限制價(jià)格調(diào)整空間, 維持震蕩整理。

4.雙焦在提前消化需求利空后，在限產(chǎn)的支撐下維持反彈，噸鋼利潤(rùn)有所收縮。螺紋鋼高開低走收小陰線，維持高位震蕩，建議多單依托3950繼續(xù)持有，破位離場(chǎng)，不建議追多； 鐵礦石短線反彈小勢(shì)不改, 但在逼近480一線時(shí)大幅減倉(cāng)，趨勢(shì)性欠佳。鄭煤小幅沖高回落，延續(xù)下行之勢(shì)，由于時(shí)間仍處消費(fèi)的相對(duì)旺季，暫時(shí)不宜過(guò)分看空鄭煤。

5.受美國(guó)和伊朗緊張關(guān)系升級(jí)亦支撐國(guó)際原油價(jià)格，但沙特及其他產(chǎn)油國(guó)開始提高產(chǎn)量引發(fā)供應(yīng)過(guò)剩擔(dān)憂，加之中美貿(mào)易沖突或影響能源需求，短線原油陷入寬幅震蕩走勢(shì)。

6.PTA裝置檢修導(dǎo)致供給收縮，下游聚酯開工維持高位。PP突破5月以來(lái)的箱體震蕩區(qū)間，技術(shù)面呈現(xiàn)明顯的偏強(qiáng)走勢(shì)，短線博弈多頭或嘗試多PP空甲醇套利。短線滬膠仍將延續(xù)低位弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。塑料、瀝青仍有上行空間，維持多頭配置。

行情研討會(huì)議紀(jì)要20180724