核心觀點一覽：

1.周二消息面相對平靜，期指整體維持窄幅震蕩。央行宣布全面降準后，市場流動性明顯增加，貨幣市場利率顯著下降，國債期貨連續(xù)兩日上漲。分子端對股指估值水平的拖累邊際減弱，而分母端對估值的積極效應正在累積，股指春季反彈行情有望緩慢開啟。

2.短期來看，美聯(lián)儲主席鮑威爾鴿派言論降低了未來加息預期，美元指數(shù)維持弱勢運行，支撐金價上漲。長期來看，美國經(jīng)濟增速接近周期頂部，通脹預期上升，但未出現(xiàn)加速的跡象，美聯(lián)儲加息周期接近尾聲，經(jīng)濟出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對黃金長期利好。

3.1月7日至8日，中美啟動“休戰(zhàn)”后首輪面談。中美和談利于全球經(jīng)濟維穩(wěn)，也對芝加哥谷物有顯著提振。中國開啟第三輪美豆采購，以及巴西干旱天氣繼續(xù)損及大豆產(chǎn)量，提振市場看漲情緒。芝加哥大豆運行至近半年的高位。國際市場對巴西天氣對新豆產(chǎn)量的影響繼續(xù)關注。國內(nèi)油粕市場也存在增持天氣升水的動作，粕類因非洲豬瘟疫情影響表現(xiàn)持續(xù)弱于油脂。

4.近期黑色系受多重利好提振，出現(xiàn)整體反彈，8日唐山再次啟動為期一周的大氣污染應急響應措施，而徐州地區(qū)的鋼廠及焦化企業(yè)陸續(xù)復產(chǎn)，黑色系整體反彈高度受到一定制約。螺紋鋼1905合約周二遭遇大幅減倉。焦炭1905合約日內(nèi)減倉收小陰線。焦煤1905合約承壓1200點關口回落，鐵礦1905合約領漲黑色。鄭煤1905合約反彈行情不穩(wěn)。

5.主產(chǎn)國減產(chǎn)行動加之中美重啟貿(mào)易談判提振市場風險偏好，WTI原油連續(xù)第六個交易日上漲。但中美貿(mào)易談判仍未有確切消息出臺。

6.周二國內(nèi)化工品窄幅調(diào)整，資金撤離市場。瀝青窄幅調(diào)整。短線PTA仍有上行動能。PP未能有效突破近一個半月來震蕩區(qū)間上沿壓力。PVC窄幅震蕩。甲醇2500附近承壓回落。天膠在12000附近承壓回落。

行情研討會議紀要20190108