新紀(jì)元期貨夜盤點(diǎn)評(píng)：橡膠連日領(lǐng)漲商品，后市關(guān)注經(jīng)貿(mào)磋商動(dòng)向?qū)ΡP面影響
12月5日周四夜盤，美股標(biāo)普500指數(shù)漲0.15%；歐洲Stoxx50指數(shù)跌0.15%；美元指數(shù)跌0.21%；WTI原油跌0.03%；Brent原油漲0.29%；倫銅漲0.35%；黃金漲0.07%。美豆?jié)q0.75%；美豆粕漲1.62%；美豆油漲0.07%；美糖漲0.15%；美棉跌0.52%；CRB指數(shù)漲0.38%，BDI指數(shù)跌1.50%。離岸人民幣CNH升0.10%報(bào)7.0427；焦炭漲0.64%，螺紋鋼漲0.39%，鐵礦漲0.38%，國(guó)內(nèi)原油漲2.19%。
宏觀觀點(diǎn)
昨晚公布的美國(guó)10月貿(mào)易逆差降至472億美元（前值525），連續(xù)兩個(gè)月下降，因手機(jī)和其他家用品下降的影響，美國(guó)10月進(jìn)口下滑，導(dǎo)致貿(mào)易逆差創(chuàng)一年半以來(lái)新低。美國(guó)10月工廠訂單環(huán)比增長(zhǎng)0.3%（前值-0.6%），耐用品訂單環(huán)比增長(zhǎng)0.5（前值0.6%），表明美國(guó)工業(yè)產(chǎn)出有所好轉(zhuǎn)。周四，美股漲勢(shì)放緩，美元指數(shù)連續(xù)6個(gè)交易日下跌，國(guó)際黃金為在1470-1480美元盎司區(qū)間震蕩。消息面，美國(guó)眾議院議長(zhǎng)佩洛西宣布特朗普將被彈劾，眾議院將起草特朗普彈劾法案，眾議院司法委員會(huì)可能最早于下周四，投票建議眾議院全體議員對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)起彈劾指控。北約峰會(huì)結(jié)束后，美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱可能會(huì)對(duì)北約中貢獻(xiàn)不夠的成員國(guó)做一些貿(mào)易相關(guān)的決定，近期美歐貿(mào)易摩擦再起，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中美第一階段協(xié)議無(wú)法簽署的擔(dān)憂。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)12月維持當(dāng)前利率不變的概率為99.3%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為0.7%。
國(guó)外方面，今日將公布德國(guó)11月工業(yè)產(chǎn)出月率，英國(guó)11月房?jī)r(jià)指數(shù)月率，晚間美國(guó)將公布11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，因ADP就業(yè)人數(shù)意外下降，暗示非農(nóng)就業(yè)將不盡人意，這將影響市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期，進(jìn)而引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)，注意防范風(fēng)險(xiǎn)。英國(guó)脫歐方面，距離12月12日大選還有最后一周，保守黨和工黨之間的角逐進(jìn)入最后沖刺階段，若保守黨能夠在大選中獲得多數(shù)席位，則脫歐協(xié)議將大概率在議會(huì)通過(guò)，英國(guó)將于明年1月31日正式脫離歐盟，這對(duì)英國(guó)與歐盟來(lái)說(shuō)是最好的結(jié)果。短期來(lái)看，美國(guó)11月非農(nóng)數(shù)據(jù)即將公布，美國(guó)眾議院開(kāi)始起草總統(tǒng)彈劾法案，美元指數(shù)連續(xù)下跌，對(duì)金價(jià)形成支撐。長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)嚴(yán)峻，特朗普財(cái)政刺激效應(yīng)正在減弱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢(shì)沒(méi)有改變，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)三次降息，并于10月開(kāi)始擴(kuò)表，未來(lái)將給市場(chǎng)提供充足的美元流動(dòng)性，美元指數(shù)趨于下行的可能性較大，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：美國(guó)眾議院將起草特朗普彈劾法案，美股承壓回落，美元指數(shù)連續(xù)6個(gè)交易下跌，貴金屬黃金、白銀短期將獲得支撐。美國(guó)11月非農(nóng)數(shù)據(jù)即將公布，因ADP就業(yè)人數(shù)月意外下降，暗示非農(nóng)就業(yè)或不盡人意，這將影響市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期。
要聞2：國(guó)際原油市場(chǎng)，原油(WTI)近乎持平，傳聞OPEC已就額外減產(chǎn)規(guī)模似乎已經(jīng)達(dá)成一致，以及美元持續(xù)走弱和美股上漲支持油價(jià)，但市場(chǎng)對(duì)OPEC+擴(kuò)大減產(chǎn)方案是否通過(guò)仍抱懷疑態(tài)度，需求擔(dān)憂亦持續(xù)施壓油價(jià)。沙特阿美稱，IPO認(rèn)購(gòu)額總計(jì)1190億美元。高盛將美國(guó)2020年頁(yè)巖油產(chǎn)量預(yù)期從此前的100萬(wàn)桶/日下調(diào)至70萬(wàn)桶/日。委內(nèi)瑞拉11月石油出口量環(huán)比增長(zhǎng)20%至88.13萬(wàn)桶/日，為6個(gè)月以來(lái)新高。
要聞3：倫敦基本金屬收盤漲跌不一，LME期銅漲0.18%報(bào)5895.5美元/噸，LME期鋅跌0.31%報(bào)2239美元/噸，LME期鎳漲1.22%報(bào)13280美元/噸，LME期鋁跌0.51%報(bào)1749美元/噸，LME期錫漲0.15%報(bào)16775美元/噸，LME期鉛跌0.83%報(bào)1906美元/噸。
要聞4：特朗普稱關(guān)于對(duì)華12月15日的關(guān)稅，可能發(fā)生變化，但目前尚未就此進(jìn)行討論，與中國(guó)的磋商進(jìn)展順利。市場(chǎng)對(duì)經(jīng)貿(mào)磋商的消息高度敏感，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格近日一度改寫近半年的新低，但很快收回急跌幅度，顯示出長(zhǎng)期跌勢(shì)衰減的跡象。芝加哥大豆周初結(jié)束八連跌后，近兩日累積反彈超過(guò)2%，長(zhǎng)期來(lái)看，預(yù)計(jì)900下方盤跌持續(xù)的時(shí)間和空間不大。因市場(chǎng)預(yù)計(jì)MPOB11月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量或環(huán)比降11%，庫(kù)存將減少8.5%，刺激馬來(lái)西亞棕櫚油強(qiáng)勢(shì)上漲，逼近2017年四季度高價(jià)，國(guó)內(nèi)油脂維持在高價(jià)區(qū)間的震蕩交投模式，交投謹(jǐn)慎未做出突破表現(xiàn)。北京時(shí)間下周三12月11日凌晨1點(diǎn)，USDA供需報(bào)告發(fā)布在即，也臨近12月15日美國(guó)對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅與否的敏感時(shí)間窗口，消息面仍將持續(xù)困擾盤面短期波動(dòng)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)外大豆和油粕市場(chǎng)，更多存在于波段短線的交投機(jī)會(huì)。
要聞5：夜盤黑色系商品整體窄幅震蕩，相較而言，爐料端相對(duì)偏強(qiáng)，螺紋維持謹(jǐn)慎偏多，因噸鋼利潤(rùn)調(diào)整需求以及鋼廠補(bǔ)庫(kù)預(yù)期。螺紋05合約暫維持震蕩上揚(yáng)，但技術(shù)指標(biāo)略有調(diào)整信號(hào)，考慮到現(xiàn)貨回落，05合約建議依托3400點(diǎn)操作。鐵礦石反彈格局良好，近期受鋼廠補(bǔ)庫(kù)提振，高品位礦需求回升，爐料端偏強(qiáng)修復(fù)噸鋼利潤(rùn)，建議依托5日線謹(jǐn)慎持有短多。焦炭因唐山焦企停產(chǎn)、徐州地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)等，供給呈現(xiàn)收緊之勢(shì)，鋼廠補(bǔ)庫(kù)預(yù)期良好，焦炭需求改善，現(xiàn)貨采購(gòu)價(jià)震蕩回升，建議05合約突破1800點(diǎn)短多。焦煤01合約平開(kāi)低走大幅下挫收中陰線，整體維持1210-1270低位區(qū)間震蕩，05合約同樣在低位運(yùn)行，漲跌兩難，建議觀望。
總結(jié)：歐佩克與伙伴國(guó)通過(guò)了2020年第一季度的減產(chǎn)力度，提高50萬(wàn)桶/日，至170萬(wàn)桶/日的計(jì)劃，國(guó)際原油挺進(jìn)近兩個(gè)月高價(jià)不穩(wěn)，出現(xiàn)震蕩；中美磋商向好的預(yù)期，仍在激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。近日橡膠挺進(jìn)半年內(nèi)高價(jià)，減產(chǎn)預(yù)期資金興趣陡增。
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