12月5日周四夜盤，美股標普500指數(shù)漲0.15%；歐洲Stoxx50指數(shù)跌0.15%；美元指數(shù)跌0.21%；WTI原油跌0.03%；Brent原油漲0.29%；倫銅漲0.35%；黃金漲0.07%。美豆?jié)q0.75%；美豆粕漲1.62%；美豆油漲0.07%；美糖漲0.15%；美棉跌0.52%；CRB指數(shù)漲0.38%，BDI指數(shù)跌1.50%。離岸人民幣CNH升0.10%報7.0427；焦炭漲0.64%，螺紋鋼漲0.39%，鐵礦漲0.38%，國內(nèi)原油漲2.19%。
宏觀觀點
昨晚公布的美國10月貿(mào)易逆差降至472億美元（前值525），連續(xù)兩個月下降，因手機和其他家用品下降的影響，美國10月進口下滑，導(dǎo)致貿(mào)易逆差創(chuàng)一年半以來新低。美國10月工廠訂單環(huán)比增長0.3%（前值-0.6%），耐用品訂單環(huán)比增長0.5（前值0.6%），表明美國工業(yè)產(chǎn)出有所好轉(zhuǎn)。周四，美股漲勢放緩，美元指數(shù)連續(xù)6個交易日下跌，國際黃金為在1470-1480美元盎司區(qū)間震蕩。消息面，美國眾議院議長佩洛西宣布特朗普將被彈劾，眾議院將起草特朗普彈劾法案，眾議院司法委員會可能最早于下周四，投票建議眾議院全體議員對美國總統(tǒng)特朗普發(fā)起彈劾指控。北約峰會結(jié)束后，美國總統(tǒng)特朗普稱可能會對北約中貢獻不夠的成員國做一些貿(mào)易相關(guān)的決定，近期美歐貿(mào)易摩擦再起，引發(fā)市場對中美第一階段協(xié)議無法簽署的擔憂。美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲12月維持當前利率不變的概率為99.3%，加息25個基點的概率為0.7%。
國外方面，今日將公布德國11月工業(yè)產(chǎn)出月率，英國11月房價指數(shù)月率，晚間美國將公布11月非農(nóng)就業(yè)報告，因ADP就業(yè)人數(shù)意外下降，暗示非農(nóng)就業(yè)將不盡人意，這將影響市場對美聯(lián)儲貨幣政策的預(yù)期，進而引發(fā)資產(chǎn)價格波動，注意防范風險。英國脫歐方面，距離12月12日大選還有最后一周，保守黨和工黨之間的角逐進入最后沖刺階段，若保守黨能夠在大選中獲得多數(shù)席位，則脫歐協(xié)議將大概率在議會通過，英國將于明年1月31日正式脫離歐盟，這對英國與歐盟來說是最好的結(jié)果。短期來看，美國11月非農(nóng)數(shù)據(jù)即將公布，美國眾議院開始起草總統(tǒng)彈劾法案，美元指數(shù)連續(xù)下跌，對金價形成支撐。長期來看，國際貿(mào)易形勢嚴峻，特朗普財政刺激效應(yīng)正在減弱，美國經(jīng)濟周期性放緩的趨勢沒有改變，美聯(lián)儲年內(nèi)三次降息，并于10月開始擴表，未來將給市場提供充足的美元流動性，美元指數(shù)趨于下行的可能性較大，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：美國眾議院將起草特朗普彈劾法案，美股承壓回落，美元指數(shù)連續(xù)6個交易下跌，貴金屬黃金、白銀短期將獲得支撐。美國11月非農(nóng)數(shù)據(jù)即將公布，因ADP就業(yè)人數(shù)月意外下降，暗示非農(nóng)就業(yè)或不盡人意，這將影響市場對美聯(lián)儲貨幣政策的預(yù)期。
要聞2：國際原油市場，原油(WTI)近乎持平，傳聞OPEC已就額外減產(chǎn)規(guī)模似乎已經(jīng)達成一致，以及美元持續(xù)走弱和美股上漲支持油價，但市場對OPEC+擴大減產(chǎn)方案是否通過仍抱懷疑態(tài)度，需求擔憂亦持續(xù)施壓油價。沙特阿美稱，IPO認購額總計1190億美元。高盛將美國2020年頁巖油產(chǎn)量預(yù)期從此前的100萬桶/日下調(diào)至70萬桶/日。委內(nèi)瑞拉11月石油出口量環(huán)比增長20%至88.13萬桶/日，為6個月以來新高。
要聞3：倫敦基本金屬收盤漲跌不一，LME期銅漲0.18%報5895.5美元/噸，LME期鋅跌0.31%報2239美元/噸，LME期鎳漲1.22%報13280美元/噸，LME期鋁跌0.51%報1749美元/噸，LME期錫漲0.15%報16775美元/噸，LME期鉛跌0.83%報1906美元/噸。
要聞4：特朗普稱關(guān)于對華12月15日的關(guān)稅，可能發(fā)生變化，但目前尚未就此進行討論，與中國的磋商進展順利。市場對經(jīng)貿(mào)磋商的消息高度敏感，國內(nèi)豆粕價格近日一度改寫近半年的新低，但很快收回急跌幅度，顯示出長期跌勢衰減的跡象。芝加哥大豆周初結(jié)束八連跌后，近兩日累積反彈超過2%，長期來看，預(yù)計900下方盤跌持續(xù)的時間和空間不大。因市場預(yù)計MPOB11月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量或環(huán)比降11%，庫存將減少8.5%，刺激馬來西亞棕櫚油強勢上漲，逼近2017年四季度高價，國內(nèi)油脂維持在高價區(qū)間的震蕩交投模式，交投謹慎未做出突破表現(xiàn)。北京時間下周三12月11日凌晨1點，USDA供需報告發(fā)布在即，也臨近12月15日美國對中國加征關(guān)稅與否的敏感時間窗口，消息面仍將持續(xù)困擾盤面短期波動，預(yù)計國內(nèi)外大豆和油粕市場，更多存在于波段短線的交投機會。
要聞5：夜盤黑色系商品整體窄幅震蕩，相較而言，爐料端相對偏強，螺紋維持謹慎偏多，因噸鋼利潤調(diào)整需求以及鋼廠補庫預(yù)期。螺紋05合約暫維持震蕩上揚，但技術(shù)指標略有調(diào)整信號，考慮到現(xiàn)貨回落，05合約建議依托3400點操作。鐵礦石反彈格局良好，近期受鋼廠補庫提振，高品位礦需求回升，爐料端偏強修復(fù)噸鋼利潤，建議依托5日線謹慎持有短多。焦炭因唐山焦企停產(chǎn)、徐州地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)等，供給呈現(xiàn)收緊之勢，鋼廠補庫預(yù)期良好，焦炭需求改善，現(xiàn)貨采購價震蕩回升，建議05合約突破1800點短多。焦煤01合約平開低走大幅下挫收中陰線，整體維持1210-1270低位區(qū)間震蕩，05合約同樣在低位運行，漲跌兩難，建議觀望。
總結(jié)：歐佩克與伙伴國通過了2020年第一季度的減產(chǎn)力度，提高50萬桶/日，至170萬桶/日的計劃，國際原油挺進近兩個月高價不穩(wěn)，出現(xiàn)震蕩；中美磋商向好的預(yù)期，仍在激勵風險偏好回升。近日橡膠挺進半年內(nèi)高價，減產(chǎn)預(yù)期資金興趣陡增。
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