核心觀點(diǎn)一覽：

1.2018年全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，中美貿(mào)易摩擦及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等多重因素影響下，我國經(jīng)濟(jì)壓力明顯加大。周一，期指延續(xù)反彈走勢，表明市場對(duì)四季度經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期已經(jīng)提前釋放，未來一段時(shí)間將進(jìn)入修復(fù)期。2019年我國經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，宏觀政策將加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)。分子端對(duì)股指估值的拖累邊際減弱，而分母端對(duì)估值的積極影響正在累積，股指春季反彈行情正在展開。

2.對(duì)于黃金來說，隨著特朗普財(cái)政刺激效應(yīng)的邊際減弱，以及貨幣緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響的累積，美國經(jīng)濟(jì)增長將逐漸放緩，美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，長端利率趨于下降，對(duì)黃金長期利好。

3.基于對(duì)中美貿(mào)易談判的樂觀預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好普遍回升。豆油、棕櫚油大幅反彈創(chuàng)近兩個(gè)月新高，主要得益于東南亞棕櫚油季節(jié)性的減產(chǎn)和國內(nèi)粕類需求的萎縮憂慮，引發(fā)多油空粕套作邏輯持續(xù)加強(qiáng)。非洲豬瘟蔓延及環(huán)保政策導(dǎo)致散養(yǎng)戶大規(guī)模退出，生豬存欄降幅大于預(yù)期，行業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)研反映飼料后期需求不看好。

4.國內(nèi)寬松貨幣環(huán)境，對(duì)大宗商品帶來顯著提振，近期資金做多熱情高漲，軟商品輪動(dòng)上漲。

5.黑色系在上周五集體強(qiáng)勢拉升后，夜盤至周一略有分化，螺紋和鐵礦沖高后略有小幅回落，雙焦則顯著回吐漲幅。

6.OPEC公布截至6月成員國和其他主要產(chǎn)油國的減產(chǎn)配額清單提振市場多頭信心，同時(shí)中國有望增加從美國進(jìn)口貨物總值也有效改善了市場風(fēng)險(xiǎn)情緒。

7.周一國內(nèi)化工品增倉反彈，PTA封于漲停板，瀝青逼近漲停。