核心觀點(diǎn)一覽：

1.周四消息面相對(duì)平靜，期指整體維持窄幅震蕩�；�本面總體向好的形勢(shì)沒有改變，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和中美貿(mào)易戰(zhàn)雙重背景下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，但宏觀政策穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期不斷釋放，貨幣政策保持松緊適度。10月份基建投資止跌反彈，表明穩(wěn)增長(zhǎng)效果在四季度初步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期將逐漸被修正。股指短線嚴(yán)重超跌，技術(shù)上存在反彈的要求。

2.英國(guó)脫歐談判不確定性增加，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息預(yù)期尚未完全消化，黃金存在回調(diào)壓力。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速接近周期頂部，通脹預(yù)期上升，但未出現(xiàn)加速的跡象，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對(duì)黃金長(zhǎng)期利好。

3.芝加哥市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)豆系市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)撕裂和背離，波動(dòng)唯系貿(mào)易戰(zhàn)動(dòng)向，消息干擾嚴(yán)重。12月美國(guó)升息及其節(jié)奏對(duì)市場(chǎng)有牽制。全球經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)包括保護(hù)主義。

4.廣西新糖正式開榨，市場(chǎng)供應(yīng)充足。國(guó)內(nèi)新棉收購(gòu)價(jià)格偏低，下游紡織需求低迷，基本面疲弱，鄭棉重心緩慢下移。

5.周四黑色系商品表現(xiàn)相對(duì)平淡，在經(jīng)過(guò)上一交易日的暴跌暴漲之后，多空分歧加大，技術(shù)形態(tài)上多維持顯著的下行格局，但不排除激烈震蕩之中可能醞釀超跌反彈。螺紋鋼1901合約周四圍繞3730一線窄幅震蕩。焦炭1901合約周四高開低走收小陰線，仍運(yùn)行于下降通道。焦煤1901合約周四小幅回落，持倉(cāng)縮減，短線在1360-1400元/噸之間震蕩。鐵礦石1901合約周四小幅收陰回落，暫收于40日線附近。

6.上周EIA油庫(kù)存高于分析師預(yù)期的增加量；但汽油庫(kù)存減少，餾分油庫(kù)存減少，成品油需求穩(wěn)定，且市場(chǎng)憧憬OPEC減產(chǎn)，國(guó)際原油期貨企穩(wěn)反彈；但國(guó)內(nèi)原油期貨表現(xiàn)疲弱，重心繼續(xù)下移，在基本面出現(xiàn)實(shí)質(zhì)改善前，原油仍將低位弱勢(shì)震蕩。

7.周四國(guó)內(nèi)化工板塊延續(xù)跌勢(shì)，多數(shù)品種表現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)。PP緩慢移倉(cāng)五月，短線繼續(xù)看空意愿不強(qiáng)。中美貿(mào)易談判仍未有新進(jìn)展，終端紡織服裝需求依舊低迷，PTA延續(xù)10月中旬以來(lái)的下降趨勢(shì)。PVC在年內(nèi)低價(jià)區(qū)域支撐較強(qiáng)，短線陷入低位震蕩走勢(shì)。