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行情研討會(huì)議紀(jì)要20181112
發(fā)布時(shí)間:2018-11-12 05:45:13


核心觀點(diǎn)一覽:

1.期指強(qiáng)勁反彈,市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)。國(guó)常會(huì)和央行三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告要求,加大金融對(duì)小微企業(yè)的支持力度,緩解小微企業(yè)融資難問題,對(duì)中小板、創(chuàng)業(yè)板形成利好,近期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)明顯走強(qiáng)。國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變,貿(mào)易保護(hù)主義抬頭,全球經(jīng)濟(jì)增速放緩。為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn),宏觀政策不斷向穩(wěn)增長(zhǎng)方面傾斜。財(cái)政政策將更加積極,減稅降費(fèi)政策全面落實(shí),未來還將研究更大規(guī)模的減稅措施,基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板力度加大,穩(wěn)增長(zhǎng)效果或在四季度顯現(xiàn),經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期將逐漸被修正。

2.英國(guó)脫歐談判一波三折,歐盟否決了英國(guó)首相特雷莎•梅建立一個(gè)獨(dú)立機(jī)制來監(jiān)督英國(guó)逐漸離開臨時(shí)關(guān)稅聯(lián)盟的提議。英國(guó)脫歐談判再生變故,支撐美元指數(shù)走強(qiáng),黃金存在回調(diào)壓力。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速接近周期頂部,通脹預(yù)期上升,但未出現(xiàn)加速的跡象,美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲,經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲的可能性在增加,對(duì)黃金長(zhǎng)期利好。

3.第二輪中美外交安全對(duì)話在美國(guó)華盛頓舉行。中美談判進(jìn)入密集接觸階段,資金對(duì)于貿(mào)易戰(zhàn)題材的敏感性會(huì)加劇盤面的波動(dòng)。中美和談結(jié)果也將直接決定未來數(shù)月我國(guó)進(jìn)口大豆供應(yīng)缺口大小。在貿(mào)易戰(zhàn)不確定形勢(shì)之下,投機(jī)基金沽空動(dòng)能衰減誘發(fā)芝加哥大豆價(jià)格補(bǔ)空式反彈。截至10月底的馬來西亞棕櫚油庫(kù)存連續(xù)第五個(gè)月增加,數(shù)據(jù)利好推動(dòng)午后三大植物油補(bǔ)空式反彈,但宏觀形勢(shì)和大宗商品普跌市況限制反彈的幅度。

4.受累于美元走強(qiáng)且商品市場(chǎng)氛圍偏空,ICE原糖延續(xù)調(diào)整;國(guó)內(nèi)基本面平穩(wěn)。因USDA下調(diào)棉花出口預(yù)估點(diǎn)燃對(duì)需求的憂慮,ICE期棉周五下跌逾1%;中美貿(mào)易談判仍未有結(jié)果,鄭棉陷入低位區(qū)間震蕩走勢(shì)。

5.近期黑色系商品現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺,但期貨主力合約走弱,遠(yuǎn)月合約則全面下跌,這顯示出市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)月行情的悲觀預(yù)期。除預(yù)期之外,10月初開啟的秋冬季差異化錯(cuò)峰生產(chǎn)尚未嚴(yán)厲執(zhí)行,鋼材生產(chǎn)仍然火爆,供給端對(duì)黑色系帶來制約。分品種看,螺紋鋼近期表現(xiàn)不佳,供給壓力不減。焦炭1901合約周一增倉(cāng)近5萬手,跌破震蕩三角形下沿,即上行趨勢(shì)線的支撐,失守2300點(diǎn)大關(guān)收跌近3%。焦煤近月1901合約暫獲60日線支撐,周一探低回升收小陽(yáng)線。鐵礦石周一受螺紋、焦炭的拖累,一度下探40日線隨后回升,收長(zhǎng)下影小陰線。

6.沙特能源部長(zhǎng)周日表示,沙特計(jì)劃12月供應(yīng)全球的石油將減少50萬桶/日,受此消息提振,國(guó)際原油大幅反彈。因沙特、俄羅斯及美國(guó)等國(guó)家持續(xù)增產(chǎn),加之特朗普對(duì)伊朗原油主要進(jìn)口國(guó)進(jìn)行臨時(shí)豁免,WTI原油十連陰,創(chuàng)34年以來最大連續(xù)下跌。國(guó)內(nèi)化工板塊周一探低回升,PTA減倉(cāng)反彈。原油持續(xù)走低導(dǎo)致瀝青現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)。市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加,而下游需求轉(zhuǎn)淡,加之環(huán)保抑制企業(yè)開工率,供需格局轉(zhuǎn)弱,PP跌破9700重要支撐。PP弱勢(shì)導(dǎo)致甲醇下游MTO裝置利潤(rùn)下滑,拖累甲醇需求。VC在年內(nèi)低價(jià)區(qū)域6200附近獲得支撐。PTA跟隨原油企穩(wěn)反彈。





行情研討會(huì)議紀(jì)要20181112