核心觀點(diǎn)一覽：

1.周一期指低開(kāi)低走，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)低迷。中美第十一輪高級(jí)別經(jīng)貿(mào)磋商結(jié)束，美國(guó)威脅對(duì)中國(guó)其他3250億美元輸美商品加征關(guān)稅，加劇市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)再次的擔(dān)憂。受避險(xiǎn)情緒的支撐，國(guó)債期貨大漲。

2.短期來(lái)看，美國(guó)進(jìn)一步威脅對(duì)華加征關(guān)稅，加劇市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)的擔(dān)憂，但談判并未終止，期間避險(xiǎn)情緒或來(lái)回反復(fù)，黃金維持震蕩的可能性較大。長(zhǎng)期來(lái)看，特朗普財(cái)政刺激效應(yīng)正在減弱，聯(lián)邦基金利率上升對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響初步顯現(xiàn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢(shì)沒(méi)有改變，通脹預(yù)期減弱，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策進(jìn)入觀望期，實(shí)際利率邊際下降，對(duì)黃金長(zhǎng)期利好。

3.上周五美方宣布對(duì)2000億美元中國(guó)輸美商品加征的關(guān)稅從10%上調(diào)至25%，并威脅對(duì)其他3250億美元進(jìn)口商品加征關(guān)稅，市場(chǎng)擔(dān)憂服裝大概率在后續(xù)3250億美元加稅清單中。

4.中美貿(mào)易磋商尚未達(dá)成一致，未來(lái)仍存有一定變數(shù)，周一受進(jìn)出口影響較大的農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品，波動(dòng)劇烈，而以國(guó)內(nèi)消費(fèi)為主的黑色系，仍圍繞其自身基本面博弈，日內(nèi)螺紋、雙焦出現(xiàn)一定調(diào)整，鐵礦石則依然維持高位震蕩，不改偏多之勢(shì)。

5.雖然中美貿(mào)易談判陷入僵局引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景擔(dān)憂，但中東緊張局勢(shì)加重供應(yīng)擔(dān)憂，中東地緣供應(yīng)擔(dān)憂支撐油價(jià)，周一亞洲盤(pán)國(guó)際原油期貨震蕩反彈；受人民幣走軟刺激，國(guó)內(nèi)原油主強(qiáng)于外盤(pán)。周一國(guó)內(nèi)化工品走勢(shì)分化，原油關(guān)聯(lián)性更大的瀝青燃料油震蕩反彈，而聚酯產(chǎn)業(yè)鏈品種走跌。

6.中美貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性封阻有色上行空間，今日有色漲跌不一。

行情研討會(huì)議紀(jì)要20190513