核心觀點(diǎn)一覽：

1.中國8月CPI同比上漲2.3%（前值2.1%），連續(xù)兩個(gè)月回升， PPI同比降至4.1%（前值4.6%）。周一期指顯著走低，美國宣布對(duì)華2000億美元商品加征25%關(guān)稅之前，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎。受中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，下半年出口仍將面臨下行壓力，將在一定程度上拖累經(jīng)濟(jì)增長。財(cái)政政策已經(jīng)開碼，基建投資有望企穩(wěn)回升，能夠有效對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期將陸續(xù)得到修正。

2.歐盟將于11月份召開英國脫歐峰會(huì)，意味著英國脫歐談判進(jìn)入最后階段，未來幾周市場(chǎng)焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向脫歐談判進(jìn)展。歐美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生重要變化，近期“美強(qiáng)歐弱”預(yù)期逐漸被削弱，支撐美元走強(qiáng)的因素邊際減弱。美國經(jīng)濟(jì)增速接近周期頂部，通脹預(yù)期上升，長期收益率曲線平坦化，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對(duì)金價(jià)長期利好，建議逢回調(diào)增持中線多單。密切關(guān)注本周將公布的美國8月通脹和零售等重磅數(shù)據(jù)，及英國、歐洲央行將公布的9月利率決議。

3.USDA將于9月13日凌晨公布月度供需報(bào)告。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美豆單產(chǎn)52.2蒲/英畝，新季庫存8.3億蒲，前瞻數(shù)據(jù)整體偏空，因此芝加哥大豆計(jì)入歷史性豐產(chǎn)維持在十年低位徘徊。9月第一個(gè)星期，國內(nèi)油廠大豆到港減少，使得上周大豆庫存下滑。而豆粕總體成交良好，導(dǎo)致上周油廠豆粕庫存繼續(xù)下降。非洲豬瘟疫情再度爆發(fā)，國內(nèi)已發(fā)生十?dāng)?shù)起案例。短期市場(chǎng)焦點(diǎn)在黑龍江早霜凍，以及美國農(nóng)業(yè)部工信部報(bào)告。

4.因擔(dān)心颶風(fēng)Florence可能給棉花作物帶來損害，ICE期棉反彈逾2%，國內(nèi)棉價(jià)受制于龐大的倉單壓力，短線維持低位窄幅震蕩。鄭糖探低回升，但下游需求不及預(yù)期，期價(jià)尚難擺脫7月以來的低位區(qū)間震蕩走勢(shì)。

5.市場(chǎng)傳聞再起，稱2018-2019年秋冬季大氣污染防治計(jì)劃將取消限產(chǎn)要求，該消息一出市場(chǎng)解讀為今年采暖季限產(chǎn)將放松，這令焦炭、螺紋、熱卷遭到重挫，而此消息卻在下午四點(diǎn)鐘左右已被證偽。螺紋鋼、焦炭的調(diào)整幅度已近10%，近期注意不輕易追空。螺紋周二減倉16萬手暴跌超4%，由于期價(jià)受事件沖擊下挫，因此存有快速反彈的可能，期價(jià)或延續(xù)前期調(diào)整。焦炭跌落粘合的均線，受限產(chǎn)不及預(yù)期的打擊，但焦炭下挫加速了煤焦比和焦企利潤的回歸。焦煤受焦炭拖累，高開低走回吐周一半數(shù)漲幅。鐵礦在500點(diǎn)一線承壓報(bào)收三連陰，或再次步入調(diào)整節(jié)奏。

6.市場(chǎng)對(duì)大西洋風(fēng)暴將傷害美國東海岸地區(qū)的原油需求的擔(dān)憂情緒，令WTI油價(jià)承壓；美國對(duì)伊朗制裁將導(dǎo)致全球原油供應(yīng)緊張，布倫特原油支撐較強(qiáng)；上海INE原油短線維持高位區(qū)間震蕩。

7.國內(nèi)化工品暴跌，期價(jià)重回高位震蕩區(qū)間。黑色系暴跌導(dǎo)致市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，PTA增倉大跌超3%，供需偏強(qiáng)格局仍未改變。甲醇承壓回落，期價(jià)依舊運(yùn)行于近一個(gè)月以來的震蕩區(qū)間。PVC低開低走，技術(shù)回撤目標(biāo)指向6500。

行情研討會(huì)議紀(jì)要20180911