核心觀點(diǎn)一覽：

1.中國(guó)8月CPI同比上漲2.3%（前值2.1%），連續(xù)兩個(gè)月回升， PPI同比降至4.1%（前值4.6%）。周一期指顯著走低，美國(guó)宣布對(duì)華2000億美元商品加征25%關(guān)稅之前，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎。受中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，下半年出口仍將面臨下行壓力，將在一定程度上拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。財(cái)政政策已經(jīng)開(kāi)碼，基建投資有望企穩(wěn)回升，能夠有效對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期將陸續(xù)得到修正。

2.歐美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生重要變化，近期“美強(qiáng)歐弱”預(yù)期逐漸被削弱，支撐美元走強(qiáng)的因素邊際減弱。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速接近周期頂部，通脹預(yù)期上升，長(zhǎng)期收益率曲線平坦化，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對(duì)金價(jià)長(zhǎng)期利好，建議逢回調(diào)增持中線多單。密切關(guān)注本周將公布的美國(guó)8月通脹和零售等重磅數(shù)據(jù)，及英國(guó)、歐洲央行將公布的9月利率決議。

3.9月6日開(kāi)始，東北一場(chǎng)降溫過(guò)程是今年入秋以來(lái)最強(qiáng)的一次降溫過(guò)程，早霜凍威脅大豆豐產(chǎn)前景，引發(fā)豆一合約漲停式上漲，并帶動(dòng)油粕反彈。Informa經(jīng)濟(jì)公司在上周四將美國(guó)大豆單產(chǎn)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上調(diào)2.9蒲式耳，為52.9蒲式耳/英畝。本周USDA9月供需報(bào)告將于13日凌晨發(fā)布，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步上調(diào)美豆豐產(chǎn)預(yù)期，可能會(huì)對(duì)內(nèi)盤上漲帶來(lái)牽制。

4.因擔(dān)心大西洋風(fēng)暴風(fēng)力加強(qiáng)，ICE期棉震蕩反彈。國(guó)內(nèi)倉(cāng)單壓力龐大，短線鄭棉難以擺脫區(qū)間震蕩走勢(shì)。下游需求不及預(yù)期，鄭糖增倉(cāng)大跌。

5.唐山應(yīng)急減排措施再度登場(chǎng)，受此提振，周一螺紋、雙焦再度強(qiáng)勢(shì)拉升。螺紋前期的調(diào)整暫告一段落，在突發(fā)限產(chǎn)的提振下，期價(jià)延續(xù)偏多之勢(shì)。焦炭上周五承壓2450一線下挫，周一在40日線的支撐下報(bào)收對(duì)沖陽(yáng)線。焦煤周一再度拉漲3%，增倉(cāng)放量重回短期均線族之上，焦煤需求暫維持良好，供給端受環(huán)保督查及煤礦安全檢查的影響而趨緊，現(xiàn)貨價(jià)格略有提升。鐵礦在500點(diǎn)一線稍顯承壓，持倉(cāng)縮減量能下滑，有翻多的跡象。

6.美國(guó)石油活躍鉆井?dāng)?shù)下降以及美加可能達(dá)成協(xié)議的消息對(duì)WTI原油帶來(lái)支撐，布倫特及國(guó)內(nèi)原油則因美國(guó)對(duì)伊朗制裁及伊拉克暴力示威等地緣政治因素表現(xiàn)偏強(qiáng)。

7.國(guó)內(nèi)化工品強(qiáng)勢(shì)反彈，瀝青漲停收盤。瀝青因委內(nèi)瑞拉原油主要港口出現(xiàn)事故，導(dǎo)致部分以馬瑞原油為原油的瀝青煉廠出現(xiàn)供應(yīng)短缺的情況，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)上漲，同時(shí)，下游需求進(jìn)入消費(fèi)旺季，供需偏緊格局支撐強(qiáng)勁，瀝青增倉(cāng)放量封于漲停。PTA陷入震蕩走勢(shì)，但供需偏強(qiáng)格局仍難有明顯改善。甲醇漲幅超2%，期價(jià)考驗(yàn)區(qū)間上沿3400壓力，但資金大幅減倉(cāng)制約后續(xù)反彈動(dòng)能。PVC延續(xù)窄幅震蕩。

行情研討會(huì)議紀(jì)要20180910