核心觀點一覽：

1.中國8月CPI同比上漲2.3%（前值2.1%），連續(xù)兩個月回升， PPI同比降至4.1%（前值4.6%）。周一期指顯著走低，美國宣布對華2000億美元商品加征25%關(guān)稅之前，市場情緒偏向謹(jǐn)慎。受中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，下半年出口仍將面臨下行壓力，將在一定程度上拖累經(jīng)濟增長。財政政策已經(jīng)開碼，基建投資有望企穩(wěn)回升，能夠有效對沖經(jīng)濟下行風(fēng)險，經(jīng)濟悲觀預(yù)期將陸續(xù)得到修正。

2.歐美經(jīng)濟形勢發(fā)生重要變化，近期“美強歐弱”預(yù)期逐漸被削弱，支撐美元走強的因素邊際減弱。美國經(jīng)濟增速接近周期頂部，通脹預(yù)期上升，長期收益率曲線平坦化，經(jīng)濟出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對金價長期利好，建議逢回調(diào)增持中線多單。密切關(guān)注本周將公布的美國8月通脹和零售等重磅數(shù)據(jù)，及英國、歐洲央行將公布的9月利率決議。

3.9月6日開始，東北一場降溫過程是今年入秋以來最強的一次降溫過程，早霜凍威脅大豆豐產(chǎn)前景，引發(fā)豆一合約漲停式上漲，并帶動油粕反彈。Informa經(jīng)濟公司在上周四將美國大豆單產(chǎn)預(yù)測數(shù)據(jù)上調(diào)2.9蒲式耳，為52.9蒲式耳/英畝。本周USDA9月供需報告將于13日凌晨發(fā)布，預(yù)計將進一步上調(diào)美豆豐產(chǎn)預(yù)期，可能會對內(nèi)盤上漲帶來牽制。

4.因擔(dān)心大西洋風(fēng)暴風(fēng)力加強，ICE期棉震蕩反彈。國內(nèi)倉單壓力龐大，短線鄭棉難以擺脫區(qū)間震蕩走勢。下游需求不及預(yù)期，鄭糖增倉大跌。

5.唐山應(yīng)急減排措施再度登場，受此提振，周一螺紋、雙焦再度強勢拉升。螺紋前期的調(diào)整暫告一段落，在突發(fā)限產(chǎn)的提振下，期價延續(xù)偏多之勢。焦炭上周五承壓2450一線下挫，周一在40日線的支撐下報收對沖陽線。焦煤周一再度拉漲3%，增倉放量重回短期均線族之上，焦煤需求暫維持良好，供給端受環(huán)保督查及煤礦安全檢查的影響而趨緊，現(xiàn)貨價格略有提升。鐵礦在500點一線稍顯承壓，持倉縮減量能下滑，有翻多的跡象。

6.美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)下降以及美加可能達成協(xié)議的消息對WTI原油帶來支撐，布倫特及國內(nèi)原油則因美國對伊朗制裁及伊拉克暴力示威等地緣政治因素表現(xiàn)偏強。

7.國內(nèi)化工品強勢反彈，瀝青漲停收盤。瀝青因委內(nèi)瑞拉原油主要港口出現(xiàn)事故，導(dǎo)致部分以馬瑞原油為原油的瀝青煉廠出現(xiàn)供應(yīng)短缺的情況，現(xiàn)貨報價持續(xù)上漲，同時，下游需求進入消費旺季，供需偏緊格局支撐強勁，瀝青增倉放量封于漲停。PTA陷入震蕩走勢，但供需偏強格局仍難有明顯改善。甲醇漲幅超2%，期價考驗區(qū)間上沿3400壓力，但資金大幅減倉制約后續(xù)反彈動能。PVC延續(xù)窄幅震蕩。

行情研討會議紀(jì)要20180910