早盤簡(jiǎn)報(bào)
2017年09月25日星期一

最新國際財(cái)經(jīng)信息

1. 上周，央行在公開市場(chǎng)共開展6600億逆回購操作，中標(biāo)利率持平于2.45%和2.75%，當(dāng)周實(shí)現(xiàn)凈投放4500億。
2. 證監(jiān)會(huì)表示將完善并購重組信息披露規(guī)則，包括：簡(jiǎn)化重組預(yù)案披露，縮短停牌時(shí)間；限制、打擊“忽悠式”、“跟風(fēng)式”重組；明確“穿透”披露標(biāo)準(zhǔn)。
3. 歐元區(qū)9月制造業(yè)PMI初值58.2，超過預(yù)期的57.2和前值57.4，主要受新訂單和投資的帶動(dòng)，出口表現(xiàn)搶眼，表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快。
4. 上周五美股收盤基本持平，朝鮮半島政局緊張令投資者的買入興趣受到抑制。道指跌0.04%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.07%；紐約黃金收漲0.2%，報(bào)1294.80美元/盎司；WTI原油收漲0.22%，報(bào)50.66美元/桶。
5. 上周五，滬深兩市整體維持震蕩格局。盤面上，鐵礦石、鋰電池概念板塊跌幅居前。截止收盤，滬指報(bào)3352.53，跌0.16%；深成指報(bào)11069.82，跌0.26%；創(chuàng)指報(bào)1866.42，跌0.34%。
6. 今日關(guān)注：16:00德國9月IFO商業(yè)景氣指數(shù)。（新紀(jì)元期貨 程偉）

期市早評(píng)

金融期貨

【股指:逢低博弈節(jié)后多頭行情】

政策消息。1.上周離岸人民幣收跌0.24%報(bào)6.5804元；2.上周央行開展6600億逆回購操作，當(dāng)周凈投放4500億；3.深股通連續(xù)5日累計(jì)凈流入45.92億。
市場(chǎng)分析。上周五，期指延續(xù)小幅調(diào)整。現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，高送轉(zhuǎn)、證券板塊表現(xiàn)弱勢(shì)。主力合約IF、IH、IC分別貼水8.33、-5.15、39.81點(diǎn)，基差小幅擴(kuò)大。IF加權(quán)跌破20日線支撐，但仍維持在3800點(diǎn)上方震蕩。IH加權(quán)兩次反彈均受到20日線的壓制，短線或仍有震蕩，關(guān)注40日線支撐。IC加權(quán)連續(xù)兩日回調(diào)，獲利盤壓力在一定程度上得以釋放，預(yù)計(jì)再度下跌的空間有限。上證指數(shù)連續(xù)四周維持在3340-3400區(qū)間震蕩，上漲趨勢(shì)并未受到破壞。
操作建議。周末證監(jiān)會(huì)強(qiáng)化對(duì)并購重組的監(jiān)管，短期或擾動(dòng)市場(chǎng)情緒。但受十九大維穩(wěn)預(yù)期的支撐，預(yù)計(jì)下跌空間有限，節(jié)前維持逢低偏多的思路。(新紀(jì)元期貨 程偉)

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：開啟假日前模式，量能萎縮限制價(jià)格表現(xiàn)】

因出口需求增加和技術(shù)性買盤，期價(jià)升穿200日移動(dòng)均線，美豆?jié)q1.48%；美豆粉漲1.98%；美豆油跌0.32%；CFTC報(bào)告顯示，截止至9月13日至9月19日當(dāng)周，投機(jī)者所持CBOT大豆凈空頭頭寸減少14932手合約，至28958手合約。芝加哥谷物非商業(yè)凈持倉規(guī)模，有轉(zhuǎn)入全面凈多跡象，顯示進(jìn)入收割季，市場(chǎng)沽空動(dòng)能衰竭，價(jià)格趨向筑底上揚(yáng)。國內(nèi)豆粕市場(chǎng)，隨著期貨市場(chǎng)逐步走強(qiáng)而雙節(jié)也將到來，近期豆粕現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)，9月11日以來至9月21日豆粕日均成交量達(dá)到近20萬噸，較9月初日均11萬噸以內(nèi)的量已有所好轉(zhuǎn)，給豆粕市場(chǎng)帶來有利支撐，后市注意油廠停機(jī)和疊加十九大因素，停機(jī)計(jì)劃的延長(zhǎng)可能。油脂備貨尾聲，加之工業(yè)屬性較強(qiáng)，在美聯(lián)儲(chǔ)縮表預(yù)期下，追隨工業(yè)品跌勢(shì)，金融貨幣環(huán)境等對(duì)三大油脂價(jià)格影響深刻。豆油波動(dòng)區(qū)間下移至6150-6300，注意油粕套利因素對(duì)價(jià)格的抑制；豆粕突破2700-2750，并實(shí)現(xiàn)2800上漲目標(biāo)，短線注意2800-2830承壓表現(xiàn)，未能持穩(wěn)多單保持謹(jǐn)慎，長(zhǎng)假臨近，預(yù)計(jì)假日模式下量能趨減抑制價(jià)格表現(xiàn)，風(fēng)控為先。（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

【雞蛋：現(xiàn)貨仍面臨再次下探風(fēng)險(xiǎn)，期價(jià)低位反復(fù)波動(dòng)料加大】

22日，全國雞蛋價(jià)格穩(wěn)中震蕩調(diào)整，整體呈現(xiàn)漲勢(shì)，銷區(qū)北京大洋路上漲，上海穩(wěn)中下調(diào)，廣東東莞開始發(fā)力上漲，產(chǎn)區(qū)穩(wěn)中上漲為主，蛋商收貨積極性較高，養(yǎng)殖戶多低價(jià)惜售，走貨好轉(zhuǎn)，十一前后兩周，根據(jù)往年規(guī)律來看，現(xiàn)貨價(jià)格仍面臨再次下探風(fēng)險(xiǎn)。全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格3.78-3.94，節(jié)前現(xiàn)貨弱勢(shì)震蕩仍趨跌。期貨市場(chǎng)調(diào)整下跌的時(shí)間，超過了1個(gè)半個(gè)月的時(shí)間，基本計(jì)入了本季調(diào)整的要求，考慮到蛋雞存欄的不足，本季現(xiàn)貨調(diào)整空間受限，預(yù)計(jì)期價(jià)將啟動(dòng)筑底行情，后市將迎來參與波段反彈的契機(jī)，交易思路上，1801合約，4100-4050是重要抵抗位，逢下探嘗試多頭，注意低位價(jià)格的反復(fù)性，長(zhǎng)假臨近風(fēng)控為先。（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

【白糖:空單暫時(shí)止盈】

上周鄭糖期貨止跌企穩(wěn)，主力合約SR1801下方6100暫有支撐，期價(jià)6100-6200區(qū)間震蕩。ICE原糖期貨周五收跌，受累于巴西生產(chǎn)商對(duì)沖和全球供應(yīng)充裕。綜合而言，2017/18年度全球食糖豐產(chǎn)預(yù)期愈演愈烈，國內(nèi)外糖價(jià)中長(zhǎng)期進(jìn)入熊市周期。短期來看，基本面缺乏新的利多提振，糖價(jià)上行動(dòng)能不足，但期價(jià)逼近前期低點(diǎn)，繼續(xù)下調(diào)空間亦受限，短線鄭糖陷入震蕩走勢(shì)，空單止盈觀望為宜。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

【棉花:單邊觀望為宜；多CY1801空CF1801套利繼續(xù)持有】

上周鄭棉期貨沖高回落，主力合約CF1801周五重新跌回15500下方；棉紗期貨亦跟隨鄭棉走勢(shì)，CY1801與CF1801價(jià)差窄幅擴(kuò)大。ICE期棉周五微幅上漲，因預(yù)報(bào)稱美國最大的棉花種植州德州企穩(wěn)下降，投機(jī)者回補(bǔ)空頭�，F(xiàn)貨方面，9月18-22日當(dāng)周，國內(nèi)主要市場(chǎng)棉紗價(jià)格大多上漲，其中，盛澤、嘉興32至棉紗價(jià)格上漲100元/噸至23400元/噸。消息方面，據(jù)國家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查，截至2017年9月22日，全國新棉采摘進(jìn)度為7.0%，全國交售率為23.8%；全國加工率為27.8%，同比減緩13.7個(gè)百分點(diǎn)。儲(chǔ)備棉競(jìng)拍情況，9月22日國儲(chǔ)棉輪出銷售2.68萬噸，實(shí)際成交2.59萬噸，成交率96.56%，成交均價(jià)14914元/噸（+114）；9月25日儲(chǔ)備棉輪出兩節(jié)共掛拍3萬噸，其中新疆棉1.78萬噸。9月25-29日儲(chǔ)備棉輪出標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)14502元/噸，下調(diào)121元/噸。倉單方面，截止9月22日，鄭商所棉花倉單數(shù)量872（-11）張，有效預(yù)報(bào)0（0）張，折貨3.488萬噸。綜合而言，目前新疆籽棉收購價(jià)格堅(jiān)挺，對(duì)鄭棉帶來一定支撐；但新棉陸續(xù)上市，加之儲(chǔ)備棉持續(xù)投放，市場(chǎng)供應(yīng)較為充足，短線鄭棉延續(xù)震蕩走勢(shì)，單邊觀望為宜；多CY1801空CF1801套利繼續(xù)持有。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

工業(yè)品

【銅：短線或小幅反彈】

上周五上期所銅1711合約震蕩走低，至收盤下跌1.49%，K線收出中陰線。庫存上，LME銅庫存309050噸，減少2200噸；22日上期所銅倉單46741噸，持倉減少3856噸。上周FOMC會(huì)議如預(yù)期維持利率不變，美聯(lián)儲(chǔ)官員維持今年再加息一次，并在2018年再提高利率三次的預(yù)期，總體表態(tài)偏鷹派。標(biāo)普上周將中國長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)從“AA-”下調(diào)至“A+”。CSPT小組在上海就四季度TC/RC Floor Price召開會(huì)議，敲定四季度TC/RC Floor Price為95美元/噸 9.5美分/磅，較三季度TC/RC Floor Price 86美元/噸和8.6美分/磅上漲。國內(nèi)宏觀面，8月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)10.1%，增速比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6%，增速比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；1至8月份全國固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)7.8%，增速比1至7月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；1-8月份，商品房銷售面積同比增長(zhǎng)12.7%，增速比1-7月份回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。國內(nèi)多項(xiàng)8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落，使得市場(chǎng)對(duì)國內(nèi)需求的擔(dān)憂增加。上周五倫銅探低回升，上期所銅夜盤高開高走，預(yù)計(jì)短線小幅反彈，短線操作為主。（新紀(jì)元期貨 羅震）

【PTA：原油謹(jǐn)慎偏多 TA暫獲5200支撐】

TA1801合約上周五低開高走再收中陽線，回補(bǔ)上一交易日的中陰線，期價(jià)重回短期均線之上，成交量能高漲，持倉僅小幅縮減，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱收縮，DIFF和DEA逐漸靠攏，期價(jià)暫獲5200點(diǎn)一線支撐，交投趨于謹(jǐn)慎。PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)堅(jiān)挺，成本支撐良好，聚酯負(fù)荷率高。美原油指數(shù)突破50美元后窄幅震蕩，維持于5日均線之上漲勢(shì)趨緩，對(duì)工業(yè)品形成一定提振。PTA或暫維持5200-5350之間窄幅震蕩，操作上建議波段短多為宜。（新紀(jì)元期貨 石磊）

【黑色：中線下行趨勢(shì)不改 依托60日線空單持有】

螺紋鋼主力1801合約連續(xù)下挫，尤其周四、周五兩個(gè)交易日，長(zhǎng)陰順利跌破3700點(diǎn)一線并且刺穿60日線，逼近3500點(diǎn)一線，建議空單持有。鐵礦石1801合約受黑色系限產(chǎn)預(yù)期的拖累，走勢(shì)最為悲觀，上周承壓515一線報(bào)收五連陰，直線下殺至460點(diǎn)一線，短線繼續(xù)看向450元/噸，建議空單謹(jǐn)慎持有。焦炭1801合約上周五個(gè)交易日?qǐng)?bào)收四陰一陽，其中三根長(zhǎng)陰線將期價(jià)拉低至60日下之下，周五夜盤更進(jìn)一步下挫一度破位2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，符合我們預(yù)期，建議空單繼續(xù)持有，目標(biāo)位繼續(xù)下調(diào)。焦煤1801走勢(shì)與焦炭相近，上周回探1300點(diǎn)之后長(zhǎng)陰暴跌，直逼1200點(diǎn)一線，周五夜盤則順利破位1200點(diǎn)，交投重心繼續(xù)下移，空單繼續(xù)持有。動(dòng)煤主力1801合約技術(shù)盤面頭部跡象顯著，上周四重挫超4%，周五繼續(xù)下行，期價(jià)破位拐頭的5日和10日線，并且跌落20日線，技術(shù)指標(biāo)MACD出現(xiàn)明確的空頭信號(hào)，夜盤低開低走下探40日線，建議前期空單繼續(xù)持有。（新紀(jì)元期貨 石磊）

【LLDPE：總體仍處弱勢(shì)，不升破5日均線空單適量持有】

原油方面，上周五美原油價(jià)格探低回升。石油輸出國組織成員國上周五進(jìn)行了會(huì)面，被豁免于參與減產(chǎn)的尼日利亞和利比亞代表并未承諾限制供應(yīng)�，F(xiàn)貨面，市場(chǎng)報(bào)價(jià)下滑150元/噸左右，中石油及中石化繼續(xù)下調(diào)出廠價(jià)，成本面利好支撐減弱，下游備貨積極性不高。裝置上，上海石化1PE1#裝置8月13日停車，計(jì)劃?rùn)z修至9月30日；神華包頭全密度裝置12日開始停車檢修，初步預(yù)計(jì)停車15天左右；神華寧煤LLDPE裝置9月15日停車，計(jì)劃10月份正式開車。9月22日企業(yè)裝置開工率為96.0%左右，較上一交易日持平，裝置開工率較高。此前公布的8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額、規(guī)模以上工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，宏觀面對(duì)塑料的支撐減弱。需求上，9-10月份是棚膜生產(chǎn)旺季，預(yù)計(jì)后期需求有所改善。庫存方面，9月22日石化庫存為84.5萬噸左右，較上一交易日提高1.5萬噸，庫存為三個(gè)月以來較高水平，庫存壓力較大。連塑1801合約上周五震蕩走高，持倉量略有增加，至收盤收出小陽線。連塑總體仍處弱勢(shì)，不過下方9500一線短線有一定支撐，預(yù)計(jì)短線走勢(shì)震蕩，不升破5日均線空單適量持有。（新紀(jì)元期貨 羅震）

【天膠:空單逢低部分止盈】

上周滬膠期貨弱勢(shì)尋底，主力合約RU1801跌破15000整數(shù)關(guān)口，期價(jià)考驗(yàn)6月中旬低點(diǎn)支撐；日膠指數(shù)窄幅整理。期貨庫存方面，截止9月22日，上期所天膠期貨庫存為37.42萬噸，較前一交易日增加3980噸。綜合而言，天膠主產(chǎn)國并未限制出口，市場(chǎng)預(yù)期落空，基本面走弱；加之整體工業(yè)品市場(chǎng)集體走熊亦拖累膠價(jià)，短線滬膠或延續(xù)弱勢(shì)尋底走勢(shì)，關(guān)注前期低點(diǎn)支撐，空單逢低部分止盈。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

【黃金:美聯(lián)儲(chǔ)12月加息預(yù)期逐步消化，黃金短期不宜過分看空】

上周五，朝美緊張局勢(shì)再次升溫，消息稱朝鮮可能在太平洋進(jìn)行氫彈試驗(yàn)，受此影響，避險(xiǎn)情緒卷土重來，國際黃金小幅上揚(yáng)，逼近1300美元//盎司。9月上旬以來，國際黃金從1357美元/盎司的高位連續(xù)兩周回落，主要原因是朝鮮半島局勢(shì)降溫，避險(xiǎn)情緒下降，以及美聯(lián)儲(chǔ)利率決議提升了12月加息的預(yù)期。我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)宣布10月開始縮表在市場(chǎng)預(yù)期范圍之內(nèi)，之前被市場(chǎng)低估的12月加息預(yù)期，逐漸得以糾正。對(duì)于黃金來說，利空因素將提前得到消化，短期再度下跌的空間有限，不宜過分看空。(新紀(jì)元期貨 程偉)

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