早盤簡(jiǎn)報(bào)
2017年10月26日星期四

期市早評(píng)

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：菜油大漲帶動(dòng)油脂上揚(yáng)，關(guān)注市場(chǎng)筑底及后市多頭機(jī)會(huì)】

周三美豆收跌0.14%；美豆粉漲0.10%；美豆油跌0.26%；巴西南部未來(lái)兩周迎來(lái)降雨或改善土壤墑情，緩解了作物播種和生長(zhǎng)的憂慮，以及北美大豆收割推進(jìn)到70%，比市場(chǎng)預(yù)期要快，使得美豆高位出現(xiàn)滯漲，呈現(xiàn)震蕩調(diào)整的走勢(shì)。國(guó)內(nèi)近期菜油庫(kù)存大幅下降，上周華東菜油大降18%至26萬(wàn)噸，華南降5%至10.8萬(wàn)噸，資金積極買入菜油支撐菜油期貨領(lǐng)漲油脂市場(chǎng)，帶動(dòng)油脂板塊商品整體走高，但國(guó)內(nèi)豆油及棕櫚油庫(kù)存不斷增加，油脂整體供應(yīng)壓力龐大，且臨儲(chǔ)菜油拋售傳言不斷，再加上美新豆集中上市，對(duì)市場(chǎng)形成牽制，上漲之路并不輕松，預(yù)計(jì)伴隨復(fù)雜震蕩。雖然國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)率繼續(xù)回升，但因部分出現(xiàn)區(qū)域性供應(yīng)偏緊，下游買家擔(dān)心后期供應(yīng)不足，提貨較積極，部分地區(qū)油廠豆粕基本現(xiàn)產(chǎn)現(xiàn)提，部分油廠基本無(wú)庫(kù)存，油廠豆粕庫(kù)存量繼續(xù)下降。而豆粕未執(zhí)行合同量則有所下降，截止10月22日，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量72.76萬(wàn)噸，較上周的78.31萬(wàn)噸減少5.55萬(wàn)噸，降幅7.08%，但仍較去年同期56.93萬(wàn)噸增長(zhǎng)27.80%。當(dāng)周豆粕未執(zhí)行合同432萬(wàn)噸，較上周的477.88萬(wàn)噸減少45.88萬(wàn)噸，降幅9.60%，但較去年同期319.4萬(wàn)噸增長(zhǎng)35.25%。大連豆粕期貨止跌于2800-2830區(qū)，逢下探轉(zhuǎn)入做多，高位注意震蕩反復(fù)；豆油6000-6100為短期底部區(qū)域，關(guān)注突破持穩(wěn)情況，新入多單輕持。（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

【雞蛋：易漲難跌，延續(xù)增持多單】

25日，全國(guó)雞蛋價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中偏弱調(diào)整，產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)尚可，受落價(jià)影響，經(jīng)銷商觀望心理較強(qiáng)，整體走貨速度欠佳；銷區(qū)方面北京和上海極力維穩(wěn)，廣東多下滑調(diào)整，北京走貨速度今日見(jiàn)快，預(yù)計(jì)近期行情跌幅有限。主產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格3.50-3.78間，出現(xiàn)小幅調(diào)整。近日，基于需求端乏善可陳，市場(chǎng)不乏看淡雞蛋價(jià)格的聲音，往年現(xiàn)貨10月份鮮有大的趨勢(shì)上漲，因蛋雞存欄趨勢(shì)年末繼續(xù)走低，蛋價(jià)基本面似乎也極大限制了回落的空間，期價(jià)表現(xiàn)易漲難跌，交易層面上，反彈多頭策略為主，空頭策略短線為輔,jd1801合約維持在趨勢(shì)上漲之中，支持位上移至4300，上檔阻力4400，逢下探繼續(xù)參與多單。（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

【白糖:空單暫時(shí)離場(chǎng)觀望，激進(jìn)投資者可輕倉(cāng)短多】

周三鄭糖期貨大幅反彈，主力合約SR1801突破中期下降趨勢(shì)線，夜盤期價(jià)考驗(yàn)6400整數(shù)壓力。ICE原糖期貨周三小幅收跌，市場(chǎng)陷入盤整�，F(xiàn)貨方面，主產(chǎn)區(qū)白糖報(bào)價(jià)有所上調(diào)，其中南寧集團(tuán)報(bào)價(jià)6490-6520元/噸，上調(diào)40元/噸；柳州集團(tuán)報(bào)價(jià)6490-6520元/噸，上調(diào)30元/噸；湛江中間商報(bào)價(jià)6380-6480元/噸，上調(diào)30元/噸。綜合而言，2017/18年度全球食糖豐產(chǎn)預(yù)期愈演愈烈，國(guó)內(nèi)外糖價(jià)中長(zhǎng)期進(jìn)入熊市周期。短期來(lái)看，巴西提升乙醇生產(chǎn)配比拉動(dòng)鄭糖期價(jià)，技術(shù)面突破長(zhǎng)期下降趨勢(shì)線，短線或呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)，空單暫時(shí)離場(chǎng)，激進(jìn)投資者可輕倉(cāng)短多。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

【棉花:高位空單持有，逢反彈高位加持空單】

周三鄭棉期貨窄幅震蕩，主力合約CF1801在15000上方窄幅整理；棉紗期貨亦橫盤整理，棉紗與棉花價(jià)差小幅收窄。ICE期棉周周三小幅下跌，收割壓力加大以及德州天氣憂慮緩和，令市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)空。倉(cāng)單方面，截止10月25日，鄭商所棉花倉(cāng)單數(shù)量625（-21）張，有效預(yù)報(bào)141（+26）張，折貨3.068萬(wàn)噸。綜合而言，美國(guó)天氣憂慮緩解，國(guó)際棉價(jià)上行動(dòng)能衰減；國(guó)內(nèi)方面，新疆籽棉交售高峰期即將到來(lái)，各地收購(gòu)價(jià)格穩(wěn)中有降，市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加，后市鄭棉易跌難漲，高位空單持有，逢反彈高位加持空單。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

工業(yè)品

【銅：不跌破54000一線多單可適量持有】

周三上期所銅1712合約震蕩走低，至收盤下跌1.28%，K線收出中陰線。庫(kù)存上，LME銅庫(kù)存279400噸，減少2150噸；25日上期所銅倉(cāng)單29915噸，持倉(cāng)減少4458噸。昨日美股走低，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所回升，美元指數(shù)則小幅走低，數(shù)據(jù)方面，今日重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)上周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，歐洲央行公布利率決議。國(guó)際銅業(yè)研究小組稱，全球精煉銅市場(chǎng)2017年預(yù)計(jì)供應(yīng)短缺15.1萬(wàn)噸，2018年供應(yīng)短缺10.4萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)宏觀面，前三季度中國(guó)GDP同比增6.9% ，三季度同比增6.8%，保持中高速增長(zhǎng)；9月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.6%，比8月份加快0.6個(gè)百分點(diǎn)；1-9月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比名義增長(zhǎng)8.1%，增速比1-8月份提高0.2個(gè)百分點(diǎn)；9月末M2余額同比增長(zhǎng)9.2%，增速比上月末高0.3個(gè)百分點(diǎn)；9月新增人民幣貸款1.27萬(wàn)億元，超預(yù)期增長(zhǎng)。行業(yè)信息面，智利銅礦企業(yè)安托法加斯塔公司稱，該公司三季度銅產(chǎn)量同比增加3.3%，至180200噸；英美資源集團(tuán)稱，該公司三季度銅產(chǎn)量較去年同期增加5.4%。周三倫銅探低回升，下方6900一線有一定支撐，上期所銅夜盤高開(kāi)震蕩，預(yù)計(jì)短線走勢(shì)震蕩，滬銅1712合約若不跌破54000一線多單可適量持有。（新紀(jì)元期貨 羅震）

【PTA：維持震蕩整理 觀望等待方向】

TA1801合約周三仍維持窄幅震蕩整理，期價(jià)報(bào)收小陰線，仍在5日和10日線附近波動(dòng)，量能持續(xù)小幅縮減，技術(shù)指標(biāo)MACD顯現(xiàn)微弱紅柱，自5454一線開(kāi)啟的中期調(diào)整仍在延續(xù)，但暫獲5100點(diǎn)一線支撐，多空趨勢(shì)性暫不明朗。隔夜美原油指數(shù)維持52美元之上偏多，但工業(yè)品走勢(shì)弱于原油。TA現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)，下游聚酯行業(yè)相對(duì)穩(wěn)定。操作上建議TA依托5100點(diǎn)波段操作，待作出突破再做方向選擇。（新紀(jì)元期貨 石磊）

【黑色：低位震蕩趨勢(shì)難明 觀望或波段為宜】

螺紋鋼主力1801合約周三大幅沖高回落收長(zhǎng)上影陰線，期價(jià)承壓40和60日線，持續(xù)減倉(cāng)維持于3500-3900點(diǎn)之前震蕩，漲跌反復(fù)不宜趨勢(shì)單，以觀望及波段操作為宜。鐵礦石1801合約仍圍繞粘合的5日、10日和20日線窄幅震蕩，周三收小陰線，持倉(cāng)量能持續(xù)縮減，技術(shù)指標(biāo)MACD顯現(xiàn)微弱紅柱，暫缺乏趨勢(shì)性行情，觀望或波段為宜等待時(shí)機(jī)。焦炭實(shí)際限產(chǎn)不及預(yù)期，現(xiàn)貨出廠價(jià)屢遭鋼廠下調(diào)，領(lǐng)跌黑色系，近期震蕩反復(fù)“多空雙殺”，盡管周三小幅收陽(yáng)，夜盤僅維持窄幅震蕩，持倉(cāng)下滑，建議空單繼續(xù)持有觀望。焦煤1801合約顯著承壓20日線，短線重回5日線之下，期價(jià)逼近前低1070一線，空頭格局仍然顯著，建議短線空單繼續(xù)持有。動(dòng)煤自前高667.4元/噸開(kāi)啟的下行之路一波三折，上行承壓20日線，周三小幅沖高回落，夜盤回踩60日線支撐，即將作出方向選擇，建議暫以波段思路為宜。（新紀(jì)元期貨 石磊）

【LLDPE：不跌破10日均線偏多思路為主】

原油方面，25日，WTI原油主力合約開(kāi)盤52.56美元/桶，至北京時(shí)間17:00報(bào)收52.23美元/桶。API公布數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日當(dāng)周原油庫(kù)存增加51.9萬(wàn)桶至4.619億桶，預(yù)期減少260萬(wàn)桶；庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存減少5.5萬(wàn)桶，預(yù)期減少15萬(wàn)桶。現(xiàn)貨面，市場(chǎng)報(bào)價(jià)高位盤整，現(xiàn)貨出廠價(jià)漲勢(shì)放緩，市場(chǎng)炒作熱情降溫，難以刺激買家投機(jī)積極性，貿(mào)易商積極出貨。裝置上，中天合創(chuàng)LLDPE裝置10月1日停車，計(jì)劃全月檢修；上海石化1PE1#停車，計(jì)劃?rùn)z修至10月30日；蒲城清潔能源LLDPE裝置10月15日起停車檢修1個(gè)月；延長(zhǎng)中煤LLDPE裝置10月18日停車，計(jì)劃?rùn)z修7-10天；吉林石化LLDPE裝置10月20日停車，開(kāi)車時(shí)間待定。25日企業(yè)裝置開(kāi)工率為92.1%左右，與上一交易日持平。需求上，10月份下游棚膜仍處于旺季之中，下游剛需帶來(lái)一定支撐。庫(kù)存方面，25日石化庫(kù)存約為67萬(wàn)噸左右，與昨日基本持平。連塑1801合約周三探低回升，持倉(cāng)量增加，早盤開(kāi)盤后走勢(shì)平穩(wěn)，11點(diǎn)多出現(xiàn)一波跳水，下午開(kāi)盤后震蕩回升，至收盤收出帶下影的小陽(yáng)線。預(yù)計(jì)短線震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，不跌破10日均線偏多思路為主。（新紀(jì)元期貨 羅震）

【天膠:趨勢(shì)空單逢低考慮止盈，多看少動(dòng)為宜】

周三滬膠期貨延續(xù)低位橫盤震蕩，主力合約RU1801低位橫盤震蕩近一個(gè)月，市場(chǎng)缺乏明顯的趨勢(shì)行情；日膠指數(shù)小幅反彈。期貨庫(kù)存，截止10月25日，上期所天膠期貨庫(kù)存為37.19萬(wàn)噸，較前一交易日增加2150噸。綜合而言，天膠主產(chǎn)國(guó)進(jìn)入割膠旺季，而下游需求旺季不旺，加之龐大期貨庫(kù)存壓制，滬膠中期進(jìn)入熊市波動(dòng)。短期來(lái)看，宏觀及市場(chǎng)情緒主導(dǎo)市場(chǎng)，近期滬膠陷入低位震蕩反復(fù)，趨勢(shì)空單逢低考慮止盈，多看少動(dòng)為宜。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

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