早盤簡報
2018年01月22日星期一

最新國際財經(jīng)信息

1. 上周央行在公開市場進行10600億逆回購操作，中標利率分別持平于2.5%、2.65%和2.95%，當(dāng)周實現(xiàn)凈投放5900億。
2. 央行對商業(yè)銀行人民幣跨境賬戶融資業(yè)務(wù)進行逆周期調(diào)節(jié)，即人民幣跨境賬戶融資上限由商業(yè)銀行人民幣存款余額和逆周期系數(shù)決定。
3. 證監(jiān)會將積極推動新三板市場監(jiān)管條例出臺，加強對新三板掛牌的企業(yè)、中介機構(gòu)在信息披露、市場交易方面暴露出財務(wù)造假隱患大，串通欺詐方面的監(jiān)管。
4. 美國1月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)意外下跌至94.4，低于預(yù)期的97，為6個月以來新低，意味著美國民眾對于經(jīng)濟現(xiàn)狀的滿意度有所下降。
5. 上周五美股收高，標普500指數(shù)與納指創(chuàng)歷史新高，市場似乎忽略了美國政府關(guān)門的風(fēng)險。道指漲0.21%，標普500指數(shù)漲0.44%；紐約黃金收漲0.4%，報1333.10美元/盎司；WTI原油0.91%，報63.37美元/桶。
6. 上周五，滬深兩市震蕩走高。從盤面上看，銀行、券商、保險等金融板塊漲幅居前。截止收盤，滬指報3487.86，漲0.38%；深成指報11296.27，跌0.21%；創(chuàng)指報1728.14，跌0.57%。（新紀元期貨 程偉）

期市早評

金融期貨

【股指:短期面臨調(diào)整壓力，逢高減多為主】

政策消息。1.上周離岸人民幣匯率收漲0.91%報6.3997；2.上周央行開展10600億逆回購操作，當(dāng)周凈投放5900億。3.深股通連續(xù)兩日累計凈流入13.49億。
市場分析。上周五，期指強弱分化延續(xù)，IF、IH創(chuàng)新高�，F(xiàn)貨市場方面，證券、銀行、保險等金融板塊走強。主力合約IF、IH、IC分別貼水-18.20、-15.98、8.
62點，股指交割結(jié)束，基差小幅收窄。IF加權(quán)突破4300整數(shù)關(guān)口，之后沖高回落，表明上方存在較大壓力，短期注意回調(diào)風(fēng)險。IH加權(quán)高位收小陰，終結(jié)十三連陽，短期調(diào)整可能隨時開啟。IC加權(quán)反抽20日線承壓回落，日線MACD指標死叉，短線或仍有下探。上證指數(shù)在3500關(guān)口附近遇阻回落，收長上影小陽，短期調(diào)整壓力逐漸加大。
操作建議。普惠金融定向降準支撐金融板塊走強，期指IF、IH連續(xù)創(chuàng)新高，強弱分化嚴重。但越漲風(fēng)險越大，短期調(diào)整可能隨時開啟，逢高減多為主。(新紀元期貨 程偉)

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：維持弱勢震蕩】

周五，美豆主力收漲0.27%，連升第五個交易日，因投資人擔(dān)心南美作物生長，希望美國供應(yīng)的出口需求將保持強勁；美豆粉漲0.85%，阿根廷天氣干燥支撐價格；美豆油漲0.03%，因投資人作多豆粕/作空豆油的套利交易。因降雨有限，阿根廷谷物帶部分地區(qū)干燥天氣料持續(xù)到2月份，降水不足令該國約10%的玉米及大豆承壓。巴西大豆收割0.8%，去年同期2.2%和長期均值1.2%。美國國會參議院19日晚未能通過一項聯(lián)邦政府臨時撥款法案，聯(lián)邦政府非核心部門從20日零時開始被迫暫時關(guān)閉。德國油世界發(fā)布公告，由于天氣干燥、播種緩慢等原因，將2017/18年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)下調(diào)至5300萬噸。作為世界第一的豆油豆粕出口國，阿根廷的出口量將被進一步激發(fā)，對于豆價而言是一個利好消息。且預(yù)計2017/18年度全球大豆產(chǎn)量為3.48億噸，較上年度下降337萬噸，需求量為3.44億噸，較上年度增加1408萬噸，期末庫存為9856萬噸，較上年度增加208萬噸。長期來看供需趨緊，也會對豆價形成支撐。而國內(nèi)市場上粕強油弱的局面延續(xù)，豆油止跌5666，波動區(qū)間5700-5820。但該趨勢不會持續(xù)太久，因為兩廣地區(qū)的飼料企業(yè)開始用菜粕代替豆粕，在水產(chǎn)養(yǎng)殖的淡季對于豆粕的需求面形成利空。由于節(jié)前備貨對庫存影響因素還未顯現(xiàn)，豆油短期行情以波動面臨二次下探，單邊交易而言，以嘗試博波段短多為主。由于豆棕價差處于十年同期來低位，結(jié)合未來豆油節(jié)前備貨因素和技術(shù)性賣盤的利多因素和上述棕櫚油的利空因素，在外部環(huán)境不友好的條件下，推薦多豆油空棕櫚油的對沖套利策略，單邊觀望為主。（新紀元期貨王成強）

【雞蛋：日內(nèi)高開反彈沽空為主】

1月19日，全國雞蛋價格繼續(xù)以回落為主。主銷區(qū)而論，北京企穩(wěn)，上�；芈�，廣東由于到貨少小幅反彈。學(xué)校陸續(xù)放假市場需求降低，養(yǎng)殖戶抵觸低價，蛋商收貨意愿不強，年前備貨還未開展，后市行情預(yù)計繼續(xù)穩(wěn)中走弱，但下跌空間有限，或?qū)⒂|底。主廠區(qū)各地供求基本正常，但銷售商對低價存在抵觸情緒，且走貨速度一般，價格集中在4.06-4.33元。蛋商收貨積極性不高，走貨依舊緩慢，業(yè)者多觀望銷區(qū)。節(jié)前集中淘汰和下游需求備貨的預(yù)期是對現(xiàn)貨價格的支撐，但已顯疲態(tài)，預(yù)計現(xiàn)貨蛋價繼續(xù)低位調(diào)整�？紤]到新開產(chǎn)蛋雞增加以及節(jié)后現(xiàn)貨季節(jié)性帶來的下跌壓力，主力合約反壓位3730-3750，波動區(qū)間有進一步下移的預(yù)期，注意逢高做空。（新紀元期貨王成強）

【白糖:空單繼續(xù)持有】

上周鄭糖期貨持續(xù)走低，主力合約SR1805跌破5800支撐，技術(shù)面呈現(xiàn)明顯的空頭排列；ICE原糖期貨連續(xù)十個交易日下跌，期價考驗去年6月底低點支撐。消息方面，截止1月19日，云南開榨糖廠增至37家，同比增加5家。綜合而言，2017/18年度全球食糖豐產(chǎn)預(yù)期增強，國內(nèi)外糖價中長期進入熊市周期。短期來看，2017/18年度全球食糖供應(yīng)過剩預(yù)期愈演愈烈，投機客大量增持ICE原糖期貨期權(quán)凈空倉至四周高位，ICE原糖跌至去年6月以來低位；國內(nèi)食糖生產(chǎn)進入開榨高峰期，供應(yīng)壓力持續(xù)增加，短線鄭糖弱勢難改，空單繼續(xù)持有。（新紀元期貨 張偉偉）

【棉花:逢高逢高偏空操作思路】

上周鄭棉期貨寬幅震蕩，主力合約CF1805周一至周三弱勢下跌，周四大幅拉伸，一度突破15500壓力，但周五再度弱勢走低。棉紗期貨跟隨鄭棉走勢，但缺乏資金關(guān)注，期價走勢不連續(xù)。ICE期棉周五上漲1%，此前USDA出口銷售報告強勁，激發(fā)買盤。消息方面，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，1月11日止當(dāng)周，美國2017/18年度陸地棉出口凈銷售27.51萬包，較之前一周持平；陸地棉出口裝船28.99萬包，創(chuàng)市場年度高位，較之前一周增加3%。國內(nèi)方面，截至2018年1月19日，全國新棉采摘基本結(jié)束；全國交售率為94.1%，同比下降1.1個百分點，較過去四年均值加快2.1個百分點，其中新疆交售100%。另據(jù)對80家大中型棉花加工企業(yè)的調(diào)查，截至1月19日，全國加工率2為95.4%，同比下降1.3個百分點，較過去四年均值下降1.8個百分點，其中新疆加工100%；全國銷售率3為39.5%，同比下降18.9個百分點，較過去四年均值減緩9.5個百分點，其中新疆銷售39.0%。倉單方面，截止1月19日，鄭商所棉花倉單數(shù)量4895（+19）張，有效預(yù)報978（+47）張，折貨23.492萬噸。綜合而言，美棉出口報告強勁，ICE期棉價格維持強勢；內(nèi)地補庫需求小幅回升，國內(nèi)棉花購銷市場略有回暖。但新棉庫存龐大，3月初儲備棉輪出亦將啟動，市場維持供需過剩格局，鄭棉上行空間料有限，逢高逢高偏空操作思路。（新紀元期貨 張偉偉）

工業(yè)品

【黑色：鋼材獲支撐 爐料端跟漲】

近期“冬儲”預(yù)期升溫，螺紋鋼社會庫存連續(xù)四周小幅回升，進入鋼貿(mào)商主動補庫存的周期，對螺紋期現(xiàn)貨價格均形成有力支撐，同時帶動爐料端跟漲，但應(yīng)關(guān)注美國政府“關(guān)門”對金融市場的整體影響。螺紋1805合約上周后半程發(fā)力報收三連陽，持倉顯著回升，期價大幅走高，脫離窄幅震蕩區(qū)間，技術(shù)指標MACD顯現(xiàn)紅柱，周五夜盤再度高開高走直逼4000關(guān)口，短多依舊偏強，后續(xù)應(yīng)密切關(guān)注庫存回升是否符合預(yù)期。鐵礦1805合約上周回踩40日線及上行趨勢線，暫獲支撐，未形成有效破位，跟漲螺紋連收三顆陽線，但持倉延續(xù)縮減，交投趨于謹慎，短線承壓550一線，向上突破則輕倉短多。焦炭1805合約上周四結(jié)束七連陰，隨后探低回升站上5日均線，受螺紋的提振，周五夜盤高開高走收中陽線，重回2000點之上，并且收于中期下降趨勢線附近，若有效突破則空翻多，但應(yīng)注意今日金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。焦煤1805合約上周受現(xiàn)貨走跌的拖累，率先破位上行趨勢線，但交投圍繞60日線，持倉連續(xù)大幅縮減，未能延續(xù)跌勢，周五夜盤小幅走高，建議短空在突破1300后離場。旺季提振不改，短期供給緊張，鄭煤1805合約上周四強勢突破前高，觸及650元/噸階段新高，持倉激增交投熱烈，繼續(xù)走高的動能強勁，建議短多輕倉謹慎持有。（新紀元期貨 石磊）

【化工：關(guān)注塑料多頭機會】

上周化工板塊高位調(diào)整，多數(shù)品種在一年來高位附近震蕩回落，其中甲醇周跌幅超過5%，塑料、PP、PVC錄得2%以上的跌幅。消息方面，阿曼石油部長在周日聯(lián)合部長級監(jiān)督委員會會議上表示，全球主要產(chǎn)油國減產(chǎn)協(xié)議是為了解決原油庫存過高問題， 不是針對油價，目前庫存仍然偏高，周日的會議不會討論減產(chǎn)協(xié)議的退出策略。分品種來看，甲醇方面，內(nèi)外盤裝置開工繼續(xù)走高，前期偏高的基差以現(xiàn)貨走低的方式來修復(fù)，而下游需求進入消費淡季，基本面轉(zhuǎn)弱；期價跌破去年10月以來的上升趨勢，技術(shù)面走熊，逢高拋空操作思路。塑料方面，周日聯(lián)合部長級監(jiān)督委員會上并未討論原油減產(chǎn)協(xié)議的退出策略，強調(diào)目前原油庫存依然偏高，國際油價上行趨勢不改。目前塑料庫存偏低，而下游正值農(nóng)膜需求旺季，基本面支撐較強，維持逢調(diào)整偏多思路。PTA方面，最近部分檢修裝置重啟，現(xiàn)貨供應(yīng)小幅增加，而1月下旬聚酯檢修計劃較多，下游需求亦轉(zhuǎn)弱，短線PTA弱勢震蕩。天膠方面，現(xiàn)貨價格維持低迷，庫存壓力依舊龐大；但國內(nèi)產(chǎn)區(qū)進入停割期，東南亞頻繁傳出利多政策，滬膠下行動能亦顯不足，短線仍將維持低位區(qū)間震蕩走勢。（新紀元期貨 張偉偉）

【黃金:短期維持高位震蕩】

上周五，受美國短期融資議案尚未通過參議院批準，政府面臨關(guān)門風(fēng)險的事件影響，美元指數(shù)一度下挫，再次逼近90關(guān)口，國際黃金短線走高。但在美國參議院民主黨領(lǐng)袖舒默與總統(tǒng)特朗普會談后，有關(guān)消息稱很有可能避免政府停擺，美元指數(shù)探底回升，收復(fù)日內(nèi)跌幅，黃金漲幅收窄。美聯(lián)儲2018年票委威廉姆斯講話稱，美國失業(yè)率將在2018年晚些時候降至3.7%。，接下來幾年通脹率將升至2%，美聯(lián)儲應(yīng)該讓政策進一步正�；�，2018年加息三次是合理的。周末參議院未能通過短期融資議案，美元指數(shù)小幅低開，但預(yù)計影響有限，黃金以逢高減多為主。(新紀元期貨 程偉)

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