18日周三夜盤(pán)，美股標(biāo)普500指數(shù)漲0.03%；歐洲Stoxx50指數(shù)漲0.33%；美元指數(shù)漲0.37%；WTI原油跌0.95%；Brent原油跌0.79%；倫銅跌0.18%；黃金跌0.48%。美豆跌0.63%；美豆粕跌0.74%；美豆油跌0.20%；美糖跌0.33%；美棉跌1.45%；CRB指數(shù)跌0.65%，BDI指數(shù)跌0.74%。離岸人民幣CNH升0.01%報(bào)7.0824；焦炭漲0.15%，鐵礦石跌2.62%，螺紋鋼跌1.25%，Ine原油跌2.15%。
宏觀(guān)觀(guān)點(diǎn)
凌晨02:00美聯(lián)儲(chǔ)宣布下調(diào)聯(lián)邦基金利率25個(gè)基點(diǎn)至1.75%-2%，并將超額準(zhǔn)備金率（IOER）從2.10%調(diào)整至1.8%。貨幣政策聲明顯示，就業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)定，失業(yè)率保持在低位，家庭支出強(qiáng)勁，投資和出口有所走弱，將繼續(xù)關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，并采取適當(dāng)行動(dòng)以維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。此外，F(xiàn)OMC上調(diào)2019年和2021年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.2%和1.9%，上調(diào)今年失業(yè)率預(yù)期0.1個(gè)百分點(diǎn)至3.7%，維持未來(lái)三年P(guān)CE通脹預(yù)期不變。美聯(lián)儲(chǔ)利率點(diǎn)陣圖顯示，10名委員認(rèn)為2019年不再降息，只有7名委員認(rèn)為還將降息一次，此外2020年預(yù)期沒(méi)有降息，2021年和2022年各有一次降息。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，降息可以保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，為抵御風(fēng)險(xiǎn)提供保障，自去年以來(lái)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景有所走弱，指標(biāo)顯示投資持續(xù)疲軟，家庭支出是經(jīng)濟(jì)增速的主要推動(dòng)因素，預(yù)計(jì)勞動(dòng)力市場(chǎng)將保持強(qiáng)勁，通脹將升至2%。關(guān)于美債收益率曲線(xiàn)倒掛和經(jīng)濟(jì)衰退的問(wèn)題，鮑威爾表示沒(méi)有看到經(jīng)濟(jì)衰退，將仔細(xì)觀(guān)察收益率曲線(xiàn)和一系列的金融狀況，當(dāng)做的足夠的時(shí)候，就會(huì)停止降息。貨幣政策聲明及鮑威爾講話(huà)被市場(chǎng)解讀為鷹派，美元指數(shù)短線(xiàn)走高，國(guó)際黃金承壓下跌，失守1500美元/盎司關(guān)口。我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景依舊保持樂(lè)觀(guān)，堅(jiān)信通脹將回到2%的目標(biāo)，當(dāng)前降息只是“預(yù)防性”的，反對(duì)降息的委員在增加，除非經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩，否則美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)將不會(huì)再次降息。
巴西央行緊隨美聯(lián)儲(chǔ)的步伐，宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，日本央行和英國(guó)央行將先后公布9月利率決議，今晚將公布美國(guó)8月成屋銷(xiāo)售總數(shù)和咨商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率，需保持密切關(guān)注。中東緊張局勢(shì)再次升溫，在沙特國(guó)防部的聲明公布后，美國(guó)國(guó)務(wù)卿表示，對(duì)沙特的石油襲擊并不是也門(mén)胡塞武裝發(fā)動(dòng)的，而是伊朗發(fā)動(dòng)的，伊朗將全球能源供應(yīng)置于風(fēng)險(xiǎn)之中。美國(guó)總統(tǒng)特朗普也表示，將大幅增加對(duì)伊朗的制裁，將在48小時(shí)內(nèi)公布最新制裁。短期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息不及預(yù)期鴿派，美元指數(shù)再次走強(qiáng)，黃金短線(xiàn)或仍將承壓，但伊朗局勢(shì)再次升級(jí)，警惕避險(xiǎn)升溫。長(zhǎng)期來(lái)看，全球貿(mào)易形勢(shì)嚴(yán)峻，特朗普財(cái)政刺激效應(yīng)正在減弱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢(shì)沒(méi)有改變，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束縮表計(jì)劃，進(jìn)行“保險(xiǎn)性”降息，更加鴿派的貨幣政策需要等待更多疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，但貨幣政策聲明及鮑威爾講話(huà)偏鷹派，點(diǎn)陣圖顯示年內(nèi)不會(huì)再次降息，美元指數(shù)再次走強(qiáng)，貴金屬黃金、白銀或仍將承壓。中國(guó)8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)回落，三季度經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，基于宏觀(guān)政策預(yù)期推動(dòng)的資產(chǎn)價(jià)格反彈，短期或?qū)⒏嬉欢温洹?/span>
要聞2：國(guó)際原油市場(chǎng)，紐約商品交易所10月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌1.23美元，收于每桶58.11美元，跌幅為2.07%。同日，11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌0.95美元，收于每桶63.6美元，跌幅為1.47%。因沙特承諾恢復(fù)損失的產(chǎn)量和美元走強(qiáng)，同時(shí)美國(guó)原油庫(kù)存意外增加，但美國(guó)宣稱(chēng)進(jìn)一步制裁伊朗，為油價(jià)提供部分支撐。沙特公布石油設(shè)施遇襲調(diào)查結(jié)果，稱(chēng)襲擊武器包括伊朗生產(chǎn)。特朗普聲稱(chēng)，未來(lái)48小時(shí)內(nèi)將宣布對(duì)伊朗的最新制裁。美國(guó)能源信息署(EIA)報(bào)告顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存增加105.8萬(wàn)桶至4.171億桶，預(yù)期減少288.9萬(wàn)桶。庫(kù)欣庫(kù)存減少64.7萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存增加78.1萬(wàn)桶。
要聞3：有色金屬，倫敦基本金屬漲跌互現(xiàn)，LME期銅跌0.27%報(bào)5805美元/噸，LME期鋅跌1.19%報(bào)2321美元/噸，LME期鎳漲1.03%報(bào)17200美元/噸，LME期鋁持平報(bào)1792美元/噸，LME期錫漲0.21%報(bào)16885美元/噸，LME期鉛漲1.24%報(bào)2081.5美元/噸。美聯(lián)儲(chǔ)隔夜宣布將其基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.75%到2%的目標(biāo)區(qū)間，符合市場(chǎng)廣泛預(yù)期。這是2008年12月以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的第二次降息，此次美聯(lián)儲(chǔ)降息偏鷹，推動(dòng)美元夜間走強(qiáng)。此外，美聯(lián)儲(chǔ)將隔夜逆回購(gòu)利率下調(diào)30個(gè)基點(diǎn)至1.7%，將超額準(zhǔn)備金利率下調(diào)30個(gè)基點(diǎn)至1.8%。隔夜銅價(jià)走低仍是因受全球宏觀(guān)疲軟局面拖累。滬鎳震蕩企穩(wěn)擺脫跌勢(shì)，多頭資金或再度重新涌入，印尼禁礦令在短時(shí)期內(nèi)對(duì)鎳價(jià)底部持續(xù)提供支撐。
要聞4：未來(lái)兩周美國(guó)中西部多數(shù)地區(qū)氣溫預(yù)計(jì)高于均值，緩解了部分作物遭受霜凍損及單產(chǎn)的擔(dān)憂(yōu)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周三沒(méi)有報(bào)告向中國(guó)出口大豆，此前連續(xù)三日?qǐng)?bào)告，累計(jì)向中國(guó)銷(xiāo)售大豆72萬(wàn)噸，低于部分交易商預(yù)期。因美國(guó)作物天氣良好，中國(guó)進(jìn)口商在最新一波采購(gòu)中購(gòu)買(mǎi)的美國(guó)大豆數(shù)量令市場(chǎng)感到失望。CBOT11月大豆合約收跌5美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳8.88-3/4美元。CBOT12月豆粕合約收跌2.40美元，報(bào)每短噸295.40美元，12月豆油合約收高0.01美分，報(bào)每磅30.00美分。市場(chǎng)關(guān)注近兩日副部級(jí)中美經(jīng)貿(mào)磋商動(dòng)向，這將為10月份在華盛頓舉行的第十三輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商做準(zhǔn)備，油粕市場(chǎng)縮量交投，觀(guān)望氛圍濃厚。
要聞5：黑色系夜盤(pán)跌多漲少，鐵礦石收跌2.62%，螺紋鋼收跌1.25%，熱卷收跌1.62%，焦炭0.15%。9月18日62%鐵礦石指數(shù)微挫0.41%至96.1美元/噸,現(xiàn)已連跌3日。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)壓力不減，國(guó)慶節(jié)臨近鋼廠(chǎng)限停產(chǎn)預(yù)期有所增強(qiáng)。昨日鐵礦價(jià)格持穩(wěn)，當(dāng)前礦市呈現(xiàn)出供需雙高局面,產(chǎn)量恢復(fù)推升發(fā)貨量,高供應(yīng)承壓礦價(jià)，同時(shí)近期礦石需求同樣顯著放量, 國(guó)慶假期存在補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，預(yù)計(jì)礦價(jià)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。 螺紋方面，8月我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量依然呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，盡管?chē)?guó)慶節(jié)日臨近，鋼廠(chǎng)限產(chǎn)措施已自9月開(kāi)啟，螺紋鋼近兩日錄得近百點(diǎn)技術(shù)調(diào)整下跌，3500承壓波段沽空為宜。焦炭方面， 現(xiàn)貨市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行，本周山西、河北、江蘇等地焦化廠(chǎng)提落地較為艱難。昨日河北邢臺(tái)地區(qū)由于空氣質(zhì)量問(wèn)題，焦化限產(chǎn)加強(qiáng)，影響焦炭日產(chǎn)量約 0.3 萬(wàn)噸，而下游高爐開(kāi)工率小幅增加，焦炭需求較為平穩(wěn)。目前供需整體緊平衡，市場(chǎng)觀(guān)望情緒較重，近日黑色系整體下跌，焦炭短期內(nèi)將維持震蕩。
總結(jié)：美聯(lián)儲(chǔ)宣布年內(nèi)第二次降息，“鷹鴿交錯(cuò)”未來(lái)降息路徑不明，外圍股指探底回升，美元走強(qiáng)，商品普遍走弱。關(guān)注國(guó)內(nèi)貨幣政策以及近兩日中美經(jīng)貿(mào)磋商動(dòng)向。
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