10月17日周四夜盤，美股標普500指數(shù)漲0.28%；歐洲Stoxx50指數(shù)跌0.04%；美元指數(shù)跌0.45%；WTI原油漲2.13%；Brent原油漲1.46%；倫銅漲0.48%；黃金漲0.09%。美豆?jié)q0.26%；美豆粕漲0.72%；美豆油跌0.23%；美糖跌1.05%；美棉漲0.82%；CRB指數(shù)漲0.32%，BDI指數(shù)跌1.90%。離岸人民幣CNH升0.27%報7.0804；焦炭跌0.14%，螺紋鋼漲0.21%，鐵礦石漲0.08%，國內(nèi)原油跌1.28%。
宏觀觀點
昨晚公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半，9月營建許可總數(shù)錄得138.7萬戶，高于預(yù)期的142.5萬戶，但新屋開工總數(shù)降至125.6萬戶，低于預(yù)期的132萬戶。 美國9月工廠訂單環(huán)比下降0.4%，制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降0.5%，表明受全球經(jīng)濟放緩和貿(mào)易不確定性的影響，美國制造業(yè)活動持續(xù)萎縮，商業(yè)投資信心顯著下降。周四美股漲幅收窄，美元指數(shù)大幅下挫，創(chuàng)近兩個月新低，國際黃金小幅上漲。美聯(lián)儲三號人物、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯講話稱，資產(chǎn)負債表上采取的行動不會改變貨幣政策立場，購買短期國債的主要目的是恢復充裕的儲備，公開市場行動已經(jīng)穩(wěn)定了市場，近期的降息是應(yīng)對貿(mào)易不確定性、全球經(jīng)濟放緩和低通脹的“合適的”措施。當前利率較低，美聯(lián)儲沒有太多空間降息。美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲10月降息25個基點的概率為85.0%，維持利率不變的概率為15.0%。我們認為，盡管美聯(lián)儲否認擴表并非QE，但每月600億美元的購債規(guī)模，卻能夠給市場提供充足的美元流動性，從而壓制美債收益率上行，美元指數(shù)趨于下行的可能性增加。
國外方面，今晚將公布美國9月咨商會領(lǐng)先指標月率，美聯(lián)儲副主席克拉里達將就經(jīng)濟和貨幣政策發(fā)表講話，需保持密切關(guān)注。英國與歐盟達成脫歐協(xié)議，歐盟委員會主席容克表示，脫歐協(xié)議提供了確定性，不需要推遲脫歐，我們將能夠交付可以實現(xiàn)確切目標的真正脫歐。英國首相約翰遜表示，這份協(xié)議讓英國可以在10月31日離開歐盟，對歐盟和英國而言都是好的。雖然英國與歐盟之間達成了脫歐協(xié)議，但在正式成為法律文件之前，還需得到英國議會的批準，因北愛爾蘭民主統(tǒng)一黨表示不會支持該協(xié)議，投票可能面臨失敗的風險。短期來看，美國制造業(yè)產(chǎn)出超預(yù)期下滑，美聯(lián)儲擴表的影響逐漸顯現(xiàn)，美元指數(shù)持續(xù)走弱，黃金再次獲得支撐。長期來看，全球貿(mào)易形勢嚴峻，特朗普財政刺激效應(yīng)正在減弱，美國經(jīng)濟周期性放緩的趨勢沒有改變，美聯(lián)儲年內(nèi)兩次降息，并于10月開始擴表，更加鴿派的貨幣政策需要等待更多疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：英國與歐盟達成脫歐協(xié)議，但在議會投票面臨不確定性，歐洲股市普遍下跌。美國制造業(yè)產(chǎn)出超預(yù)期下滑，美元指數(shù)繼續(xù)走弱，貴金屬黃金、白銀再次獲得支撐。日內(nèi)將公布中國三季度GDP、投資等宏觀數(shù)據(jù)，注意觀察市場表現(xiàn)。
要聞2：國際原油市場，原油(WTI)上漲，英國脫歐的積極進展以及土耳其停火令市場風險情緒獲得提振，美元走弱也推動原油走強，但庫存報告利空抑制油價漲幅。EIA報告顯示，上周美國原油庫存增加928.1萬桶至4.348億桶，預(yù)估增277.2萬桶。庫欣庫存增127.6萬桶，汽油庫存減少256.2萬桶。EIA稱，上周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量持平于1260萬桶/日的紀錄高位。煉廠產(chǎn)能利用率下降2.6%至83.1%。歐佩克代表稱，OPEC+9月份減產(chǎn)執(zhí)行率達到236%。聯(lián)合石油數(shù)據(jù)庫JODI稱，沙特8月原油出口量822萬桶/日，高于7月的688萬桶/日。
要聞3：倫敦基本金屬多數(shù)收漲，LME期銅漲0.33%報5749美元/噸，LME期鋅收平報2434美元/噸，LME期鎳跌1.4%報16220美元/噸，LME期鋁漲0.03%報1728.5美元/噸，LME期錫漲1.36%報17105美元/噸，LME期鉛漲1.2%報2186美元/噸。隔夜盤面探高主因美國9月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)和工業(yè)產(chǎn)出月率不及預(yù)期，美指回落至97.5附近，銅價受提振短線沖高。目前近日各國經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，均反應(yīng)了全球經(jīng)濟的疲軟，對銅市表現(xiàn)利空，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期，多方面顯示其制造業(yè)有下滑的走勢，英國方面脫歐協(xié)議還要繼續(xù)面臨英國議會的表決考驗，市場避險情緒回升。全球經(jīng)濟的疲憊是不利銅價走高的關(guān)鍵因素�；久娣矫娼鹁陪y十逐步接近尾聲，消費復蘇不及預(yù)期，基本面沒有提振銅價的亮點，預(yù)計目前銅市仍是低位震蕩格局。
要聞4：芝加哥期貨交易所三大谷物期價17日全線上漲。當天，芝加哥期貨交易所玉米市場交投最活躍的12月合約收于每蒲式耳3.9475美元，比前一交易日上漲3美分，漲幅為0.77%；小麥12月合約收于每蒲式耳5.255美元，比前一交易日上漲12.25美分，漲幅為2.39%；大豆11月合約收于每蒲式耳9.315美元，比前一交易日上漲3.5美分，漲幅為0.38%。全球小麥現(xiàn)貨市場價格上漲推動小麥期價走高，創(chuàng)三個月以來最高收盤價。同時，阿根廷和澳大利亞的干旱天氣引發(fā)投資者對當?shù)匦←湲a(chǎn)量的擔憂，進而對美國小麥期價形成支撐。消息人士稱，美國農(nóng)業(yè)部16日晚間表示將在近期降雪后收集更多關(guān)于明尼蘇達州和北達科他州玉米和大豆種植面積的信息，這些數(shù)據(jù)將會反映在11月8日發(fā)布的月度供需報告中，這增加了美國農(nóng)業(yè)部在11月報告中降低玉米和大豆產(chǎn)量的可能性。我國商務(wù)部稱，中美雙方正在加緊磋商，爭取就協(xié)議文本進行落實；雙方磋商的最終目標是停止貿(mào)易戰(zhàn)，取消全部加征關(guān)稅。國內(nèi)油粕市場夜盤漲勢強于外盤。
要聞5：黑色系夜盤張跌互現(xiàn)，鐵礦石收漲0.08%，螺紋鋼收漲0.21%，熱卷收漲0.12%，焦炭收跌0.14%。10月17日62%鐵礦石指數(shù)下跌1.32%至85.95美元/噸，續(xù)創(chuàng)一個半月低位。鐵礦四季度整體趨勢偏空，受今年限產(chǎn)影響，原材料需求預(yù)期減弱，海外礦山發(fā)運在逐漸恢復，四季度發(fā)運大概率上升，后期供應(yīng)圧力増加，近期港口庫存累庫明顯。四季度成材價格走弱預(yù)期抑制礦價上行，同時宏觀氛圍不佳，鐵礦操作上逢高做空。螺紋方面，本周螺紋產(chǎn)量+11.84萬噸，社庫50.84萬噸，廠庫6.4萬噸�？傮w庫存繼續(xù)下降，表觀需求較好，但后期需求難以持續(xù)，而產(chǎn)量持續(xù)回升增加供應(yīng)壓力，螺紋預(yù)計震蕩偏弱運行。焦炭方面，本周鋼材整體去庫幅度仍較大，電爐產(chǎn)量還未明顯恢復，鋼材庫存同期仍偏高，需求節(jié)后無明顯提升。節(jié)后焦炭開工率回升,加之港口焦炭持續(xù)高位，對現(xiàn)貨形成壓力。限產(chǎn)再次加嚴對鋼廠的影響大于焦化廠，焦炭短期內(nèi)將跟隨鋼材震蕩。
總結(jié)：英國與歐盟達成脫歐協(xié)議，全球股指普遍強勢上漲，關(guān)注國內(nèi)股指期貨多頭表現(xiàn)。大宗商品市場，農(nóng)強工弱格局未見實質(zhì)性轉(zhuǎn)變。
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