核心觀點(diǎn)一覽：

1.周四期指早盤沖高回落，午后探底回升。在美國宣布對華2000億美元商品加征25%關(guān)稅之前，避險(xiǎn)情緒來回反復(fù)，股指短線或仍有下探，但預(yù)計(jì)下跌空間有限。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的形勢沒有改變，宏觀政策不斷向穩(wěn)增長方面傾斜始加，財(cái)政政策已經(jīng)開碼，基建投資有望企穩(wěn)回升，能夠有效對沖經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期將陸續(xù)得到修正。

2.歐美經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生重要變化，近期“美強(qiáng)歐弱”預(yù)期逐漸被削弱，支撐美元走強(qiáng)的因素邊際減弱。美國經(jīng)濟(jì)增速接近周期頂部，通脹預(yù)期上升，長期收益率曲線平坦化，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對金價長期利好，建議逢回調(diào)增持中線多單。重點(diǎn)關(guān)注今晚將公布的美國8月ADP就業(yè)人數(shù)、服務(wù)業(yè)PMI及7月工廠訂單月率及美聯(lián)儲三號人物、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯將發(fā)表的講話。

3.9月6日15:00商務(wù)部例行新聞發(fā)布會上表示，如果美方不顧反對，對華采取任何新的加征關(guān)稅措施，中方將不得不做出必要的反制措施，任何施壓對中國都是無理無效的。中美當(dāng)前持續(xù)緊張的關(guān)系可能不利于大豆貿(mào)易的解決，市場預(yù)計(jì)征稅計(jì)劃最快周末實(shí)施，而國內(nèi)豆類市場對于貿(mào)易戰(zhàn)的敏感度也已大大降低，因之而起的波動收窄。美國大豆進(jìn)入生長后期，關(guān)注天氣和收割進(jìn)程。非洲豬瘟疫情案例持續(xù)增加，粕類成交繼續(xù)萎縮。

4.中美貿(mào)易戰(zhàn)升級擔(dān)憂及期價倉單壓力巨大，短線鄭棉陷入?yún)^(qū)間弱勢震蕩。ICE原糖走強(qiáng)一定程度提振鄭糖期價，但下游需求不及預(yù)期。

5.在采暖季限產(chǎn)政策的真空期，焦煤、鐵礦趁機(jī)補(bǔ)漲，螺紋、焦炭表現(xiàn)也相對堅(jiān)挺，短期調(diào)整遇阻反彈。螺紋周四再收小陽線，在近期兩次下探4050元/噸均獲支撐后，下行遇阻40日線，持倉顯著增加。焦炭合約減倉收小陽線，跌勢暫緩但反彈尚承壓2450元/噸一線。焦煤大漲近4%領(lǐng)先于商品市場，焦煤需求暫維持良好，煤焦比略微下降至1.88:1。鐵礦周四同樣爆發(fā)補(bǔ)漲，短期均線粘合并支撐期價，有翻多的跡象。

6.9月5日美參議院同意對中采取2000億美元商品關(guān)稅由10%提升至25%。全球貿(mào)易糾紛及土耳其貨幣危機(jī)引發(fā)市場對原油需求受損的擔(dān)憂，WTI原油期貨震蕩回調(diào)，但伊朗供應(yīng)擔(dān)憂對油價仍有支撐。短期供給趨緊，現(xiàn)貨價格有所回升，

7.國內(nèi)化工品走勢分化，瀝青強(qiáng)勢反彈。瀝青日內(nèi)增倉上漲近2%，需求旺季支撐強(qiáng)勁。PTA表現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，供需偏強(qiáng)格局仍未有明顯好轉(zhuǎn)。甲醇陷入3200-3400高位區(qū)間震蕩走勢。PVC窄幅反彈，若站穩(wěn)6900可嘗試多單。