核心觀點(diǎn)一覽：

1.受中國(guó)對(duì)美加征懲罰性關(guān)稅的影響，周二期指大幅低開，之后沖高回落，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎。央行開展2000億一年期MLF（中期借貸便利）操作，中標(biāo)利率持平于3.3%，以對(duì)沖當(dāng)日到期的1560億MLF，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定。

2.短期來(lái)看，中美互加關(guān)稅導(dǎo)致貿(mào)易摩擦升級(jí)，避險(xiǎn)情緒高漲，支撐金價(jià)上漲。長(zhǎng)期來(lái)看，特朗普財(cái)政刺激效應(yīng)正在減弱，聯(lián)邦基金利率上升對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響初步顯現(xiàn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢(shì)沒(méi)有改變，通脹預(yù)期減弱，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策進(jìn)入觀望期，實(shí)際利率邊際下降，對(duì)黃金長(zhǎng)期利好。

3.中美貿(mào)易緊張局勢(shì)升溫，鄭棉擴(kuò)板跌停，需求悲觀預(yù)期主導(dǎo)市場(chǎng)。

4.周一中方宣布對(duì)美國(guó)600億美元商品加征關(guān)稅作為反擊，隔夜美股、商品普遍下挫，黑色系也難擋風(fēng)險(xiǎn)事件的整體利空，周二紛紛收跌，前期領(lǐng)漲的焦炭以2.61%的幅度領(lǐng)跌。

5.國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)令風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全線下挫，同時(shí)EIA預(yù)計(jì)頁(yè)巖油產(chǎn)量增加和美元指數(shù)企穩(wěn)亦助跌油價(jià)，周二國(guó)際原油期貨震蕩調(diào)整，不過(guò)中東供應(yīng)中斷擔(dān)憂仍支撐油價(jià)，且人民幣大幅貶值導(dǎo)致國(guó)內(nèi)原油表現(xiàn)看跌。周二國(guó)內(nèi)化工品全線重挫，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈品種逼近跌停。

6.中美貿(mào)易升級(jí)，全球最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易戰(zhàn)愈演愈烈，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒增加，有色金屬今日全線下跌。

行情研討會(huì)議紀(jì)要20190514