10月14日周一夜盤，美股標(biāo)普500指數(shù)跌0.14%；歐洲Stoxx50指數(shù)跌0.43%；美元指數(shù)漲0.12%；WTI原油跌2.60%；Brent原油跌2.36%；倫銅漲0.29%；黃金漲0.25%。美豆?jié)q0.58%；美豆粕漲0.13%；美豆油漲0.13%；美糖漲0.73%；美棉跌2.83%；CRB指數(shù)跌0.60%，BDI指數(shù)跌0.42%。離岸人民幣CNH升0.27%報(bào)7.0672；焦炭跌4.32%，螺紋鋼跌2.12%，鐵礦石跌3.22%，國(guó)內(nèi)原油跌0.53%。
宏觀觀點(diǎn)
國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開部分省政府主要負(fù)責(zé)人經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)把穩(wěn)增長(zhǎng)、保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，放在更加突出位置，頂住經(jīng)濟(jì)下行壓力，落實(shí)好減稅降費(fèi)等各項(xiàng)政策。繼續(xù)做好促就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)、保民生工作，確保完成全年主要目標(biāo)任務(wù)，保持菜籃子產(chǎn)品價(jià)格基本穩(wěn)定。點(diǎn)評(píng)：國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)嚴(yán)峻，全球經(jīng)濟(jì)加速放緩，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大背景下，宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度不斷加大，將穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出的位置，積極的財(cái)政政策將加力提效，重點(diǎn)是落實(shí)落細(xì)減稅降費(fèi)和加大基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板力度，明年新增地方專項(xiàng)債額度將提前下達(dá)，有望帶動(dòng)基建投資企穩(wěn)。貨幣政策轉(zhuǎn)向邊際寬松，降準(zhǔn)的時(shí)間窗口再次打開，未來(lái)不排除結(jié)構(gòu)性“降息”的可能，但拒絕大水漫灌。
國(guó)外方面，土耳其、敘利亞局勢(shì)升級(jí)，美國(guó)加大對(duì)土耳其的經(jīng)濟(jì)制裁，避險(xiǎn)情緒有所升溫，周一歐美股市小幅下跌，國(guó)際黃金趁機(jī)反彈。美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，將會(huì)立刻停止與土耳其就價(jià)值1000億美元的貿(mào)易協(xié)定進(jìn)行商討，將對(duì)土耳其的鋼鐵關(guān)稅提高至至多50%，將會(huì)重新部署自敘利亞撤離的美國(guó)軍隊(duì)。若土耳其的領(lǐng)導(dǎo)人繼續(xù)走這條危險(xiǎn)的、具有毀滅性的道路，將完全準(zhǔn)備好迅速摧毀土耳其的經(jīng)濟(jì)。今晚將公布美國(guó)10月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)，2019年FOMC票委、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德將就金融與貨幣政策發(fā)表講話，英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼將在議會(huì)財(cái)政委員會(huì)的聽證會(huì)上，就金融穩(wěn)定政策作證詞，IMF召開全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期發(fā)布會(huì)，需保持密切關(guān)注。短期來(lái)看，中美貿(mào)易談判達(dá)成第一階段協(xié)議，英國(guó)脫歐談判取得突破性進(jìn)展，避險(xiǎn)情緒下降，黃金或仍有回調(diào)壓力。長(zhǎng)期來(lái)看，全球貿(mào)易形勢(shì)嚴(yán)峻，特朗普財(cái)政刺激效應(yīng)正在減弱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢(shì)沒(méi)有改變，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)兩次降息，并于10月開始擴(kuò)表，更加鴿派的貨幣政策需要等待更多疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：李克強(qiáng)總理主持召開經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出的位置，有利于提振市場(chǎng)信心。受土耳其、敘利亞局勢(shì)升級(jí)的影響，歐美股市承壓下跌，國(guó)際黃金趁機(jī)反彈，但中美貿(mào)易摩擦緩和、英國(guó)脫歐談判取得突破性進(jìn)展，避險(xiǎn)情緒下降，貴金屬短期或仍有壓力。
要聞2：國(guó)際原油市場(chǎng)，原油(WTI)大跌，因貿(mào)易局勢(shì)的高度不確定性令原油需求前景堪憂，股市下跌也降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。沙特能源部重申計(jì)劃到11月底實(shí)現(xiàn)1200萬(wàn)桶/日的原油產(chǎn)能。英國(guó)石油預(yù)計(jì)全球油價(jià)在60—65美元/桶區(qū)間，全球庫(kù)存水平上升，但預(yù)計(jì)OPEC+合作將繼續(xù)維持庫(kù)存水平。普氏能源估算，9月中國(guó)原油日均進(jìn)口1008萬(wàn)桶，同比增長(zhǎng)11%。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1-9月原油進(jìn)口量3.69億噸。
要聞3：倫敦基本金屬收盤漲跌不一，LME期銅漲0.41%報(bào)5820美元/噸，LME期鋅跌0.08%報(bào)2417美元/噸，LME期鎳跌1.45%報(bào)17295美元/噸，LME期鋁跌0.17%報(bào)1719美元/噸，LME期錫漲0.15%報(bào)16550美元/噸，LME期鉛跌2.02%報(bào)2138美元/噸。昨夜滬銅跳空低開后，反彈走高，盤尾重回47000元/噸關(guān)口位。因近日中美貿(mào)易以及脫歐利好消息逐步被盤面消化，市場(chǎng)回歸謹(jǐn)慎，銅價(jià)高走動(dòng)能不足，開盤即跳空。目前市場(chǎng)樂(lè)觀情緒暫告一段落，對(duì)貿(mào)易前景的進(jìn)一步發(fā)展仍存憂慮，投資者重回對(duì)全球宏觀經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)的擔(dān)憂。銅消息面，全球最大的銅生產(chǎn)商--智利國(guó)營(yíng)銅公司Codelco周一稱，正在對(duì)關(guān)閉其位于受污染沿海地區(qū)的Ventanas銅冶煉廠進(jìn)行評(píng)估。
要聞4：芝加哥期貨交易所三大谷物期價(jià)14日穩(wěn)中有漲。其中，芝加哥期貨交易所大豆11月合約收于每蒲式耳9.405美元，比前一交易日上漲4.5美分，漲幅為0.48%。上周末美國(guó)中西部地區(qū)寒冷天氣可能影響大豆生長(zhǎng)，這一消息令大豆期價(jià)上漲。因14日為哥倫布日假期，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）周度出口檢驗(yàn)和作物生長(zhǎng)報(bào)告推遲一日發(fā)布。但谷物整體漲勢(shì)收窄，顯示短期技術(shù)壓力。印度煉油商已停止購(gòu)買馬來(lái)西亞棕櫚油，這些棕櫚油將在11月和12月裝運(yùn)，因擔(dān)心新德里可能提高進(jìn)口稅，或采取其他措施，減少?gòu)募∑逻M(jìn)口。這導(dǎo)致棕櫚油領(lǐng)跌油脂。
要聞5：黑色系夜盤全線收跌，鐵礦石收跌3.22%，螺紋鋼收跌2.12%，熱卷收跌1.78%，焦炭收跌4.35%。10月14日62%鐵礦石指數(shù)下跌1.24%至91.5美元/噸。限產(chǎn)政策頻出，需求前景堪憂。巴西淡水河谷周一表示,其第三季度鐵礦石產(chǎn)量較上年同期下降17.4%，但較第二季度增長(zhǎng)35.4%，原因是該公司在今年1月發(fā)生致命尾壩礦事故后被關(guān)閉的主要大壩恢復(fù)運(yùn)作。淡水河谷四季度發(fā)貨壓力頗大，近期港口庫(kù)存累庫(kù)明顯。受限產(chǎn)影響，鐵礦總需求下滑。鐵礦四季度整體偏空，短期建議謹(jǐn)慎操作。螺紋方面，現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)節(jié)后復(fù)產(chǎn)進(jìn)度相對(duì)較慢，疊加長(zhǎng)短流程生產(chǎn)利潤(rùn)均有所回落，預(yù)計(jì)近期鋼材供給回升空間有限，受制于四季度終端需求轉(zhuǎn)弱的預(yù)期，現(xiàn)貨對(duì)01合約帶動(dòng)有限，短期震蕩運(yùn)行。焦炭方面，房住不炒”定位深入人心，經(jīng)濟(jì)下行壓力下總需求憂慮持續(xù)加深，從成材到原料端價(jià)格熊市波動(dòng)加深。焦炭1830破位以來(lái)，技術(shù)尋底空間已開啟，高度警惕多頭風(fēng)險(xiǎn)，維持波段沽空策略。
總結(jié) ：“房住不炒”定位深入人心，總需求憂慮持續(xù)壓制黑色系，從成材到原料端的熊市深化在延續(xù)；經(jīng)貿(mào)磋商細(xì)節(jié)上的不確定性，限制內(nèi)盤油粕市場(chǎng)跌勢(shì)，買粕拋油對(duì)沖交易持續(xù)盛行；國(guó)際原油再次探底，INE原油跟漲不跟跌，反彈趨勢(shì)不變。美元指數(shù)周線級(jí)別轉(zhuǎn)入跌勢(shì)，已利于推動(dòng)有色系板塊轉(zhuǎn)入強(qiáng)勢(shì)。
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