早盤簡報(bào)
2018年02月14日星期三

最新國際財(cái)經(jīng)信息

1. 2月13日，央行進(jìn)行3930億MLF操作，利率持平于3.25%，考慮到本月有2435億MLF到期，共實(shí)現(xiàn)凈投放1495億。
2. 周二，央行連續(xù)第14個(gè)交易日暫停逆回購操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈投放為零。
3. 英國1月CPI年率上漲3%，好于預(yù)期的2.9%，核心CPI年率上漲2.7%，靚麗的通脹報(bào)告強(qiáng)化了英國央行5月加息預(yù)期。
4. 周二美股小幅收高，大盤連續(xù)第三個(gè)交易日上漲，投資者正在等待即將公布的重要CPI數(shù)據(jù)。道指漲0.16%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.26%；紐約黃金收漲0.3%，報(bào)1330.40美元/盎司；WTI原油收跌0.17%，報(bào)59.19美元/桶。
5. 周二，滬深兩市呈現(xiàn)沖高回落的走勢。盤面上，芯片、4G、計(jì)算機(jī)板塊跌幅居前。截止收盤，滬指報(bào)3184.96，漲0.98%；深成指報(bào)10362.43，漲0.69%；創(chuàng)指報(bào)1648.58，漲0.03%。
6. 今日關(guān)注：07:50日本第四季度實(shí)際GDP年率；15:00德國第四季度GDP、1月CPI年率；18:00歐元區(qū)第四季度GDP年率、12月工業(yè)產(chǎn)出月率；21:30美國1月核心CPI年率、零售銷售月率。（新紀(jì)元期貨 程偉）

期市早評(píng)

金融期貨

【股指:風(fēng)險(xiǎn)偏好正在修復(fù)，逢低輕倉偏多】

政策消息。1.離岸人民幣匯率收跌0.10%報(bào)6.3328元；2.央行開展3930億MLF操作，實(shí)現(xiàn)凈投放1495億；3.昨日深股通凈流出8.67億。
市場分析。周二，期指呈現(xiàn)沖高回落的走勢。現(xiàn)貨市場方面，銀行、證券、保險(xiǎn)板塊集體走高。主力合約IF、IH、IC分別貼水15.03、8.72、23.15點(diǎn)，基差小幅收窄。IF加權(quán)沖高回落，回補(bǔ)了3941-3976部分缺口，確認(rèn)此處為普通缺口，短期再度下跌的空間有限。IH加權(quán)反彈受到5日線的壓制，收長上影小陽，上方壓力有待進(jìn)一步消化。IC加權(quán)超跌反彈，關(guān)注10日線及前期高點(diǎn)5777一線壓力。上證指數(shù)面臨3180-3225缺口壓力，短期或仍有反復(fù)，不排除再次探底的可能。
操作建議。外圍股市逐漸企穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好正在修復(fù)，節(jié)前市場情緒偏向謹(jǐn)慎，股指短期將進(jìn)入緩慢筑底階段，維持逢低偏多的思路。(新紀(jì)元期貨 程偉)

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：注意長假持倉風(fēng)險(xiǎn)】

13日，CBOT大豆期貨周二漲至十周高位,受助于豆粕期貨急升。市場擔(dān)憂阿根廷干燥天氣會(huì)限制該國的收成并促使其被迫削減豆粕和豆油出囗計(jì)劃,這提振大豆期貨。美國豆粕期貨普遍觸及合約高位,連漲第六日,漲幅累計(jì)達(dá)11.3%。阿根廷是全球最大的豆粕出口國且是全球第三大大豆出口國。美豆油期貨連跌第五日,盤中觸及2017年6月23日以來最低,受累于看漲豆粕/看跌豆油的套利交易。3月大豆期貨合約收升10美分,報(bào)每蒲式耳10.11-3/4美元3月豆粕期貨合約收高7.4美元,報(bào)每短噸365.2美元。3月豆油期貨合約跌0.28美分,報(bào)31.57美分。國內(nèi)方面，2月6日到15日，全國主要油廠陸續(xù)停機(jī)，2月下旬到月末陸續(xù)開機(jī)，市場交投清淡，加之人民幣持續(xù)升值影響，內(nèi)盤走勢顯著弱勢于外盤，但粕類重心持續(xù)抬升，進(jìn)步追隨美盤升勢，雙粕為多頭重要配置；油脂低位反復(fù)下探，是油粕套利空頭配置端，不可盲目抄底，警惕價(jià)格反復(fù)下探尋底風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)注南美阿根廷的干旱形勢以及巴西收割進(jìn)程，長假持倉注意控制倉位，提防假日風(fēng)險(xiǎn)。在過去的7年春節(jié)長假期間，芝加哥大豆分別+1.5%、+1.84%、-4.18%、+3.97%、+2.85%、-0.41%、-1.97%，存在大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，順預(yù)祝新春佳節(jié)愉快！（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

【雞蛋：長假前持倉風(fēng)險(xiǎn)較大】

全國雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格，節(jié)前跌價(jià)為主局部價(jià)亂，春節(jié)期間，零售價(jià)格高企已成定局，銷量較往年下滑已經(jīng)沒有懸念，但任何需求都有極限，節(jié)前備貨已進(jìn)入尾聲，蛋價(jià)現(xiàn)貨總體走弱的總體格局沒有變化。主產(chǎn)區(qū)價(jià)格介于3.9-4.45，2月份以后，雞蛋價(jià)格進(jìn)入季節(jié)性弱勢之中。盡管現(xiàn)貨轉(zhuǎn)入頹勢，但期貨近月合約頻頻大幅反彈，5月合約核心波動(dòng)區(qū)間3650-3750，因期貨市場已提前計(jì)入節(jié)后下跌預(yù)期，沽空動(dòng)能衰減，市場用期貨大漲來修復(fù)期現(xiàn)價(jià)差，節(jié)前不過度追漲殺跌，觀望為主，節(jié)后預(yù)計(jì)現(xiàn)貨仍存回落空間，期現(xiàn)價(jià)差以現(xiàn)貨跌、期貨漲來作出修復(fù)。（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

【白糖:延續(xù)低位弱勢震蕩走勢】

周二鄭糖期貨窄幅震蕩，主力合約SR1805整體依舊運(yùn)行于低位震蕩區(qū)間；ICE原糖期貨周二走低，因在一波空頭回補(bǔ)引發(fā)的漲勢過后，市場關(guān)注重點(diǎn)重回全球供應(yīng)充裕預(yù)期。消息方面，據(jù)廣西糖網(wǎng)調(diào)研了解，1月底二月初的霜凍天氣對(duì)廣西甘蔗造成較大的影響，重災(zāi)面積比例較大，預(yù)計(jì)甘蔗糖分下滑，出苗亦受影響。綜合而言，2017/18年度全球食糖豐產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，國內(nèi)外糖價(jià)中長期進(jìn)入熊市周期。短期來看，市場關(guān)注重點(diǎn)回歸全球食糖供應(yīng)充裕預(yù)期，國際糖價(jià)重回弱勢調(diào)整；但廣西霜凍天氣影響甘蔗糖分及出苗，且市場對(duì)于配額外進(jìn)口政策調(diào)整仍有預(yù)期，短線鄭糖料將延續(xù)低位弱勢震蕩走勢，無倉過節(jié)。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

【棉花:空單止盈離場】

周二鄭棉期貨低位震蕩，主力合約CF1805運(yùn)行至上市以來震蕩區(qū)間下沿暫獲支撐，夜盤小幅反彈。ICE期棉周二小幅收跌，此前一度觸及近八周最低水準(zhǔn)，受累于投資者在下周3月合約首個(gè)交割通知日前賣出。倉單方面，截止2月13日，鄭商所棉花倉單數(shù)量5730（+23）張，有效預(yù)報(bào)1024（-18）張，折貨27.016萬噸。綜合而言，長假期間重點(diǎn)關(guān)注美國出口銷售數(shù)據(jù)，印度新棉即將上市或擠占美棉出口市場，預(yù)計(jì)美棉維持弱勢震蕩走勢；國內(nèi)棉花市場供應(yīng)充足，但節(jié)后下游紡企面臨補(bǔ)庫需求，加之期價(jià)逼近上市以來震蕩區(qū)間下沿，繼續(xù)下跌動(dòng)能亦衰減，空單止盈離場為宜。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

工業(yè)品

【黑色：量能收縮 震蕩反復(fù)】

黑色系周二表現(xiàn)抗跌。螺紋1805合約探低回升收類十字星，暫獲下方60日線支撐，交投重回3900-4000區(qū)間，成交和持倉量能衰減，假期因素，螺紋震蕩為主。鐵礦石1805合約周二意外報(bào)收中陽線，未能延續(xù)調(diào)整，夜盤進(jìn)一步突破40日線，表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期，建議短空暫離場。焦炭1805合約周二窄幅震蕩，量能大幅收縮，但夜盤急速拉漲，這可能與節(jié)后鋼廠補(bǔ)庫預(yù)期有關(guān)，建議短空止損，輕倉過節(jié)。焦煤1805合約受煤炭階段供給短缺的提振，前期拉高之后在上行趨勢線附近震蕩整理，周二表現(xiàn)平平，同樣在夜盤強(qiáng)勢拉高，打破調(diào)整預(yù)期，建議觀望為宜。鄭煤1805合約調(diào)整之勢十分順暢，在周一大跌超2%后，上一交易日回踩630點(diǎn)一線即60日線附近，回吐自一月中旬以來的漲幅，夜盤暫獲支撐反彈至40日線附近，動(dòng)煤消費(fèi)旺季還未結(jié)束，反彈或在節(jié)后延續(xù)。（新紀(jì)元期貨 石磊）

【化工：走勢分化，甲醇瀝青空單持有過節(jié)，塑料、PTA及天膠年后可逢低博弈反彈】

周二美國原油期貨小幅收低，因新的跡象顯示美國原油產(chǎn)量增長。API周二公布報(bào)告顯示，截止2月9日當(dāng)周，美國原油庫存增加390萬桶。基本面方面，北半球供暖季接近尾聲，需求端支撐轉(zhuǎn)弱，而美國產(chǎn)量增加促使原油庫存進(jìn)入季節(jié)性累庫階段。長假期間，EIA將于2月14日23：30公布美國原油及成本油庫存數(shù)據(jù)，API將于2月21日05:30公布美國原油、汽油及餾分油的庫存、進(jìn)口數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)庫存數(shù)據(jù)將進(jìn)一步增加，國際原油價(jià)格調(diào)整行情仍未結(jié)束。國內(nèi)化工品而言，與原油相關(guān)性最大的瀝青仍有回調(diào)空間，空單持有過節(jié)；天然氣裝置陸續(xù)復(fù)工，供應(yīng)壓力不斷增加，甲醇季節(jié)性調(diào)整行情仍未結(jié)束，空單可繼續(xù)持有；下游聚酯檢修計(jì)劃偏多，節(jié)前需求端驅(qū)動(dòng)力衰減，但期價(jià)整體表現(xiàn)抗跌，回調(diào)不追空，耐心等待節(jié)后逢低做多機(jī)會(huì)；塑料期價(jià)調(diào)整至震蕩區(qū)間下沿，下跌動(dòng)能衰減，且年后地膜需求旺季支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)，短線追空意義不大，節(jié)后逢低考慮介入多單�；�本面缺乏利好提振，短線滬膠仍將延續(xù)低位弱勢整理，但后期需求端季節(jié)性回暖，東南亞停割期疊加出口限制政策執(zhí)行，供需格局向好，年后逢調(diào)整低位積極博弈季節(jié)性反彈。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

【黃金:美聯(lián)儲(chǔ)3月加息預(yù)期尚未完全消化，維持逢高偏空的思路】

周二，美元指數(shù)連續(xù)第二日回落，跌破90關(guān)口。國際黃金實(shí)現(xiàn)三連陽，收復(fù)1330美元/盎司。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在就任典禮上表示，將對(duì)任何金融穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，會(huì)逐步實(shí)現(xiàn)利率和資產(chǎn)負(fù)債表正常化。美聯(lián)儲(chǔ)2018年票委、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅思特講話表示，稅改的正面影響較大是經(jīng)濟(jì)上行的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)源，若經(jīng)濟(jì)增長有上行風(fēng)險(xiǎn)，可能要加快加息。美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息的概率上升至77%。中期來看，特朗普稅改通過后，企業(yè)利潤因減稅而大幅增加，從而提高員工工資，刺激消費(fèi)支出和提升通脹預(yù)期，使得美聯(lián)儲(chǔ)加息的步伐可能加快，10年期美債收益率連續(xù)大漲，實(shí)際利率上行將對(duì)金價(jià)形成壓制，維持逢高偏空的思路。(新紀(jì)元期貨 程偉)

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