核心觀點(diǎn)一覽：

1.期指沖高回落，指數(shù)間明顯分化，IH偏強(qiáng)、IC偏弱，國債期貨繼續(xù)上漲，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒占主導(dǎo)。中國三季度GDP增速超預(yù)期回落，加劇市場(chǎng)中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩的擔(dān)憂。中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下，我國出口將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，將在一定程度上拖累經(jīng)濟(jì)增長。宏觀政策不斷向穩(wěn)增長方面傾斜，貨幣政策保持松緊適度。宏觀政策不斷向穩(wěn)增長方面傾斜，貨幣政策保持松緊適度寬松。經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期將逐漸被修正。監(jiān)管層集體發(fā)聲力挺A股，提振市場(chǎng)信心，并出臺(tái)維穩(wěn)措施，短期有利于提升風(fēng)險(xiǎn)偏好。

2.加拿大央行將公布利率決議，警惕加息落地后美元繼續(xù)走強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)。全球股市止跌反彈，避險(xiǎn)情緒回落，疊加美元指數(shù)反彈，黃金短期面臨回調(diào)壓力。美國經(jīng)濟(jì)增速接近周期頂部，通脹預(yù)期上升，但未出現(xiàn)加速的跡象，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對(duì)黃金長期利好。

3.沙特石油部長承諾穩(wěn)定市場(chǎng)，不排除沙特再增產(chǎn)100~200萬桶/日，導(dǎo)致國際原油大跌近5%，受此刺激，國內(nèi)三大油脂期貨跌勢(shì)擴(kuò)大，逼近年內(nèi)區(qū)間低位。國內(nèi)市場(chǎng)核心依然是貿(mào)易戰(zhàn)題材，基本面討論的則是進(jìn)口大豆到貨節(jié)奏、油廠開停機(jī)計(jì)劃、蛋白替代效應(yīng)、豆粕基差點(diǎn)價(jià)時(shí)機(jī)以及頻發(fā)的非洲豬瘟等等。

4.因巴西雷爾亞走軟，ICE原糖周二窄幅下跌；整體商品市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)弱，抑制鄭糖做多熱情。鄭棉低位仍將震蕩反復(fù)。

5.黑色系在階段調(diào)整及震蕩整理后，周三再次整體增倉上漲，以鐵礦石和焦炭為首的爐料端領(lǐng)漲。螺紋大幅增倉12萬手，期價(jià)回踩60日線后強(qiáng)勢(shì)拉漲，穩(wěn)站短期均線族，收于4190元/噸。焦炭期價(jià)一度減倉回探2360元/噸，日內(nèi)持倉回升助推期價(jià)重回2400元/噸之上，收于10日線即2435元/噸附近。焦煤探低至5日和10日線附近，隨后強(qiáng)勢(shì)拉升直逼1400點(diǎn)關(guān)口。鐵礦石期價(jià)持續(xù)拉漲收于536.5元/噸，刷新階段高點(diǎn)。鄭煤再收小陽線。

6.全球股市遭拋售引發(fā)對(duì)需求增長的擔(dān)憂，且沙特一再表示可能增產(chǎn)至1200萬桶/日，緩解了美國對(duì)伊朗制裁生效前的供應(yīng)擔(dān)憂，夜盤WTI原油暴跌近5%。周三國內(nèi)原油期貨低開低走。

7.化工品重心繼續(xù)下移。瀝青跌幅超2%，需求季節(jié)性轉(zhuǎn)淡。PTA開工負(fù)荷有所回升，而聚酯復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，基本面支撐疲弱。甲醇增倉反彈，四季度利好預(yù)期對(duì)期價(jià)支撐較強(qiáng)。甲醇表現(xiàn)抗跌，對(duì)PP支撐較強(qiáng)，期價(jià)在萬點(diǎn)附近窄幅震蕩。塑料小幅反彈，但基本面缺乏實(shí)質(zhì)利好。PVC在6450附近窄幅震蕩。

行情研討會(huì)議紀(jì)要20181024