核心觀點一覽：

1.中國1-4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降3.4%（前值-3.3%），連續(xù)三個月負(fù)增長，主要原因是增值稅率下調(diào)實施之前，部分工業(yè)品需求在3月份提前釋放，導(dǎo)致4月工業(yè)總產(chǎn)出偏低。周一期指再次探底回升，市場情緒有所好轉(zhuǎn)。

2.短期來看，美國制造業(yè)PMI、耐用品訂單等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，美元指數(shù)階段性轉(zhuǎn)弱，對金價形成支撐。長期來看，特朗普財政刺激效應(yīng)正在減弱，聯(lián)邦基金利率上升對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響初步顯現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢沒有改變，通脹預(yù)期減弱，美聯(lián)儲貨幣政策進(jìn)入觀望期，實際利率邊際下降，對黃金長期利好。

3.周一黑色系商品走勢分化加劇，鐵礦石期貨各合約幾乎全面觸及漲停，尾盤小幅回落，螺紋鋼、焦炭、焦煤期貨主力合約表現(xiàn)十分平淡。

4.因擔(dān)心中美貿(mào)易戰(zhàn)可能引發(fā)更廣泛的經(jīng)濟(jì)下滑，周一亞洲盤內(nèi)外盤原油窄幅調(diào)整；但OPEC減產(chǎn)協(xié)議有望延長及美伊關(guān)系緊張對油價仍有支撐，短線原油陷入震蕩走勢。周一國內(nèi)化工品走勢分化，瀝青延續(xù)調(diào)整。

5.今日有色金屬多數(shù)上漲，其中滬鎳主力合約1907大幅上漲3.12%領(lǐng)漲有色。

行情研討會議紀(jì)要20190527