核心觀點(diǎn)一覽：

1.期指低開低走，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)低迷，滬深股通資金凈流出。在美國拋出對(duì)華2000美元商品征稅計(jì)劃之前，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒來回反復(fù)，是股指承壓的主要原因。財(cái)政政策已開始加碼，投資基建有望企穩(wěn)回升，能夠有效對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期將陸續(xù)得到修正，待貿(mào)易戰(zhàn)利空落地，股指有望企穩(wěn)反彈，

2.歐美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生重要變化，近期“美強(qiáng)歐弱”預(yù)期逐漸被削弱，支撐美元走強(qiáng)的因素邊際減弱。美國經(jīng)濟(jì)接近周期頂點(diǎn)，通脹預(yù)期上升，長期收益率曲線平坦化，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對(duì)金價(jià)長期利好，建議逢回調(diào)增持中線多單。密切關(guān)注今日將公布的歐元區(qū)8月服務(wù)業(yè)PMI、7月零售銷售月率，晚間公布的美國7月貿(mào)易帳。

3.8月底以來，美國中西部北部產(chǎn)區(qū)大雨連連，不過雨水總體有助于增加大豆、玉米粒重。中南部平原產(chǎn)區(qū)也將發(fā)生大范圍降水，旱情將得到有效改善或解除。關(guān)注作物生長后期北美和播種期巴西天氣形勢(shì)的發(fā)展，處于十年低位的芝加哥大豆低位震蕩整理，需進(jìn)一步關(guān)注中美貿(mào)易戰(zhàn)動(dòng)向和增稅計(jì)劃進(jìn)展。國內(nèi)非洲豬瘟蔓延影響豆粕需求，買家提貨積極性不高，大宗商品市場(chǎng)跌多漲少的市場(chǎng)環(huán)境，是對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的負(fù)面情緒反饋。

4.國內(nèi)棉花期貨倉量持續(xù)萎靡，倉單壓力巨大。8月食糖銷量不及預(yù)期，基本面缺乏實(shí)質(zhì)利好。

5.黑色系整體仍表現(xiàn)跌勢(shì)暫緩，但近期反彈力度也并不強(qiáng)，在政策真空期，螺紋和焦炭的調(diào)整仍未達(dá)到目標(biāo)位。螺紋仍維持5日均線附近震蕩，目前調(diào)整形態(tài)仍然存在。焦炭波動(dòng)加劇，跌勢(shì)暫緩，震蕩整理或?yàn)檎{(diào)整之勢(shì)的中繼。焦煤近期關(guān)注煤焦比的繼續(xù)收斂，預(yù)期焦炭的調(diào)整幅度要強(qiáng)于焦煤。鐵礦近一周小幅反彈，期價(jià)與短期均線糾纏。

6.颶風(fēng)臨近令美國墨西哥灣沿岸原油設(shè)施被迫關(guān)閉，夜盤WTI原油一度漲逾2%，但美元上漲及報(bào)告顯示庫欣原油庫存增加，加之中美貿(mào)易擔(dān)憂，油價(jià)沖高回落收盤下跌。

7.周三國內(nèi)化工品窄幅震蕩，甲醇表現(xiàn)偏強(qiáng)。PTA目前供需緊張格局并無明顯好轉(zhuǎn)，短線PTA高位仍將震蕩反復(fù)。甲醇期價(jià)仍未擺脫高位震蕩區(qū)間。原油沖高回落，導(dǎo)致瀝青高位調(diào)整，但需求旺季支撐較強(qiáng)，瀝青下行空間有限。PVC橫盤震蕩，市場(chǎng)量能萎縮。

行情研討會(huì)議紀(jì)要20180905