核心觀點一覽：

1.期指低開低走，市場情緒表現(xiàn)低迷，滬深股通資金凈流出。在美國拋出對華2000美元商品征稅計劃之前，市場擔(dān)憂情緒來回反復(fù)，是股指承壓的主要原因。財政政策已開始加碼，投資基建有望企穩(wěn)回升，能夠有效對沖經(jīng)濟下行風(fēng)險，經(jīng)濟悲觀預(yù)期將陸續(xù)得到修正，待貿(mào)易戰(zhàn)利空落地，股指有望企穩(wěn)反彈，

2.歐美經(jīng)濟形勢發(fā)生重要變化，近期“美強歐弱”預(yù)期逐漸被削弱，支撐美元走強的因素邊際減弱。美國經(jīng)濟接近周期頂點，通脹預(yù)期上升，長期收益率曲線平坦化，經(jīng)濟出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對金價長期利好，建議逢回調(diào)增持中線多單。密切關(guān)注今日將公布的歐元區(qū)8月服務(wù)業(yè)PMI、7月零售銷售月率，晚間公布的美國7月貿(mào)易帳。

3.8月底以來，美國中西部北部產(chǎn)區(qū)大雨連連，不過雨水總體有助于增加大豆、玉米粒重。中南部平原產(chǎn)區(qū)也將發(fā)生大范圍降水，旱情將得到有效改善或解除。關(guān)注作物生長后期北美和播種期巴西天氣形勢的發(fā)展，處于十年低位的芝加哥大豆低位震蕩整理，需進一步關(guān)注中美貿(mào)易戰(zhàn)動向和增稅計劃進展。國內(nèi)非洲豬瘟蔓延影響豆粕需求，買家提貨積極性不高，大宗商品市場跌多漲少的市場環(huán)境，是對貿(mào)易戰(zhàn)的負面情緒反饋。

4.國內(nèi)棉花期貨倉量持續(xù)萎靡，倉單壓力巨大。8月食糖銷量不及預(yù)期，基本面缺乏實質(zhì)利好。

5.黑色系整體仍表現(xiàn)跌勢暫緩，但近期反彈力度也并不強，在政策真空期，螺紋和焦炭的調(diào)整仍未達到目標(biāo)位。螺紋仍維持5日均線附近震蕩，目前調(diào)整形態(tài)仍然存在。焦炭波動加劇，跌勢暫緩，震蕩整理或為調(diào)整之勢的中繼。焦煤近期關(guān)注煤焦比的繼續(xù)收斂，預(yù)期焦炭的調(diào)整幅度要強于焦煤。鐵礦近一周小幅反彈，期價與短期均線糾纏。

6.颶風(fēng)臨近令美國墨西哥灣沿岸原油設(shè)施被迫關(guān)閉，夜盤WTI原油一度漲逾2%，但美元上漲及報告顯示庫欣原油庫存增加，加之中美貿(mào)易擔(dān)憂，油價沖高回落收盤下跌。

7.周三國內(nèi)化工品窄幅震蕩，甲醇表現(xiàn)偏強。PTA目前供需緊張格局并無明顯好轉(zhuǎn)，短線PTA高位仍將震蕩反復(fù)。甲醇期價仍未擺脫高位震蕩區(qū)間。原油沖高回落，導(dǎo)致瀝青高位調(diào)整，但需求旺季支撐較強，瀝青下行空間有限。PVC橫盤震蕩，市場量能萎縮。

行情研討會議紀(jì)要20180905