核心觀點一覽：

1.受中美第七輪高級別經貿磋商取得實質性進展，以及中央政治局會議強調深化金融供給側結構性改革的利好消息刺激，周一期指高開高走，IF、IH主力合約漲幅均超過8%，IC漲幅超過7%。

2.隨著脫歐談判進入最后階段，金融市場的波動將會放大，注意防范風險。短期來看，美國及歐元區(qū)1月經濟數據避險疲軟，央行貨幣政策均釋放鴿派信號，英國脫歐將是影響美元走勢關鍵因素，黃金連續(xù)上漲后存在調整的要求。長期來看，美國經濟增長開始放緩，美聯儲暫緩加息是大概率事件，長端利率邊際下降，對黃金長期利好。

3.中美第七輪經貿高級別磋商取得進展，美國延后對華加征關稅。另外，中國提議每年額外采購300億美元的美國農產品，作為談判的一部分，官員們還計劃討論取消中國對美國玉米酒糟粕（DDGs）征收的反傾銷和反補貼關稅，受此影響國內油粕表現羸弱。非瘟影響?zhàn)B殖需求，雙粕遭受供給端、需求端雙向打擊。

4.養(yǎng)殖需求的悲觀預期持續(xù)發(fā)酵，不利于粕價表現，國內市場觀望情緒上升，豆粕現貨成交維持低位。芝加哥大豆市場，在巴西新豆正在提前、大量、加速流向中國市場的時間節(jié)點上，加之中國養(yǎng)殖飼料市場因非瘟影響而持續(xù)需求萎靡疲態(tài)，市場信心開始逐步承壓。

5.周末中美貿易談判釋放利好，國內股指周一巨幅飆漲，商品表現顯平淡，黑色系結束上周的整體反彈，日內除焦煤相對堅挺，其余均有所回落，以鐵礦石跌幅領銜。

6.第七輪中美經貿高級別磋商在美國首都華盛頓結束。美國總統(tǒng)特朗普表示，磋商取得實質性進展，美國將延后原定于3月1日對中國產品加征關稅的措施，利好情緒得以釋放，今日A股和商品市場全面上漲，有色金屬集體漲逾1%。

行情研討會議紀要2018101090225