核心觀點一覽：

1.美股持續(xù)大跌引發(fā)全球避險情緒，周一亞太股市大幅低開，早盤期指恐慌性下挫，午后探底回升，國債期貨上漲。全球經(jīng)濟(jì)增長放緩背景下，明年我國經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力。中央經(jīng)濟(jì)工作會議將穩(wěn)增長放在明年工作的首位，再次強(qiáng)調(diào)做好“六穩(wěn)”工作。2019年貨幣政策將保持松緊適度，相繼預(yù)調(diào)微調(diào)。隨著穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)增速有望在下半年回暖。

2.短期來看，美股持續(xù)大跌嚴(yán)重打壓風(fēng)險偏好，近期股指或反復(fù)探底，反彈有待外部風(fēng)險出清。短期來看，全球股市動蕩推升避險情緒，支撐金價連續(xù)上漲。長期來看，美國經(jīng)濟(jì)增速接近周期頂部，通脹預(yù)期上升，但未出現(xiàn)加速的跡象，美聯(lián)儲加息周期接近尾聲，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對黃金長期利好。 

3.因圣誕節(jié)假期，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品市場交易，將于北京時間12月25日凌晨2:05提前結(jié)束。2019年1月1日起我國調(diào)整部分進(jìn)出口關(guān)稅，從供給端和消費替代因素對粕價形成沖擊。全國非洲豬瘟發(fā)生97起，從總需求因素不利于粕價表現(xiàn)。臨近年末月末，外部金融市場陷入動蕩，更多國家主要股指進(jìn)入熊市波動，暗示和交易經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險，空頭市場具有普遍性、共振性、蔓延性。

4.周二隔夜外盤股指大跌、原油重挫，國內(nèi)商品市場整體氛圍不佳，黑色系商品仍以調(diào)整為主，其中焦炭、焦煤受現(xiàn)貨價格再次調(diào)降的拖累，增倉大幅下挫領(lǐng)跌黑色，螺紋鋼和鐵礦石減倉小幅回落。螺紋鋼主力1905合約日內(nèi)巨幅減倉11萬手，承壓粘合的5日和40日線下調(diào)。焦炭1905合約周二增倉7萬余手，低開低走收長陰線。焦煤1905合約周二結(jié)束1200點一線的震蕩，跌落20日線增倉下挫，大跌2.34%，鐵礦1905合約周二探低回升再收小陰線，前期反彈之勢遇阻500點一線，鄭煤1905合約反彈僅“一日游”，周二下跌1.87%再次失守560元/噸。

5.市場擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)增長放緩從而打壓原油需求，而美股重挫進(jìn)一步加劇擔(dān)憂，原油期貨遭遇恐慌性拋售，供需過剩格局出現(xiàn)實質(zhì)改善前，內(nèi)外盤原油仍將弱勢尋底。

6.周二國內(nèi)化工品大幅下挫，跌破11月下旬低點支撐。瀝青逼近跌停。甲醇輕松跌破2400技術(shù)支撐。PP相對抗跌。PVC窄幅調(diào)整。PTA再度探底。天膠大跌超2%。