早盤簡報
2017年04月21日星期五

期市早評

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：低位弱勢震蕩，短線博取反彈】

國內(nèi)金融監(jiān)管和去桿杠對市場的沖擊得到了管理層的注意，央行增加 MLF 和公開市場投放，是維穩(wěn)流動性之舉，外部市場，美國財長重申年內(nèi)通過稅改法案，以及法國獨立中間派總統(tǒng)候選人馬克龍民調(diào)結(jié)果高企等提振風(fēng)險偏好，我們看到市場在劇烈下跌后，風(fēng)險釋放階段性的反彈力度也較為驚人，大宗工業(yè)品反彈力度偏大，而農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)溫和。20日，CBOT大豆期貨周四收低，因出口數(shù)據(jù)疲弱。美國中西部天氣潮濕，若令玉米種植被推遲，大豆種植面積可能增加，這也令市場賣壓加重。5月大豆期貨收低3-1/2美分，或0.4%，結(jié)算價報每蒲式耳9.46-3/4美元。5月豆粕期貨收跌2.90美元，結(jié)算價報每短噸307.90美元。5月豆油期貨收漲0.34美分，結(jié)算價報每磅31.92美分。 4月13日止當周，美國2016/17年度大豆出口銷售凈增21.10萬噸，低于30-50萬噸預(yù)估區(qū)間，較之前一周減少48%，較前四周均值下降60%。2017/18年度美國大豆出口凈銷售1.4萬噸，亦遠不及10-30萬噸預(yù)估區(qū)間。巴西油籽加工協(xié)會（Abiove）周四預(yù)計，巴西2016/17年度大豆作物產(chǎn)量應(yīng)達到1.107億噸，高于其在3月報告中預(yù)估的1.073億噸。
短期大宗商品振幅較大，市場變數(shù)仍多，反彈持續(xù)性存疑，近兩日是重要的觀察時間窗口。國內(nèi)因農(nóng)產(chǎn)品增值稅率從7月1日起由13%調(diào)低至11%，相應(yīng)進口依賴型農(nóng)產(chǎn)品的進口成本，在其他因素不變情況下也降低了近2%，可能會導(dǎo)致階段性外強內(nèi)弱的價格表現(xiàn)。國內(nèi)豆油5800、棕櫚油5100、菜籽油6200附近，爭奪激烈，可擇機搏取短周期多頭機會，豆粕、菜粕價格，維系近5個交易日的寬幅震蕩區(qū)間，下探過程空單僅宜短。（新紀元期貨王成強）

【雞蛋：注意商品交易情緒的轉(zhuǎn)變】

20日，全國雞蛋價格穩(wěn)中再次走低，產(chǎn)區(qū)逐漸跌破2元關(guān)口，貨源供應(yīng)依舊偏多，養(yǎng)殖戶抵觸情緒較為強烈，經(jīng)銷商出現(xiàn)觀望心態(tài)，多地出現(xiàn)停收現(xiàn)象，銷區(qū)到貨壓力持續(xù)存在，而終端消費速度未見明顯加快跡象，預(yù)計近期行情或持續(xù)弱勢，但跌幅有限。主產(chǎn)區(qū)雞蛋價格持續(xù)低迷，集中在2.04-2.19之間，地域間價差收斂。進入4月份以來，5月合約在交易限倉、期貨高升水回歸現(xiàn)貨的過程中，累積跌幅超過18%，2500之下空頭已進尾聲。五一前現(xiàn)貨及現(xiàn)貨月期貨價格弱于預(yù)期，市場買興熱情匱乏，9月合約亦遭重創(chuàng)跌跌不休，受商品整體交易情緒影響，9月合約測得3700附近存在強支持，未能有效跌穿該點位，則已不適合進一步沽空，高波動市況下，風(fēng)控為先，短線交易為主。（新紀元期貨王成強）

【白糖:短線或陷入6800附近震蕩走勢，低位多單謹慎持有】

周四鄭糖期貨橫盤整理，主力合約SR1709振幅收窄，整體維持6800附近震蕩整理。ICE原糖期貨周四收跌，延續(xù)上一日頹勢。綜合而言，2017年是糖市牛熊轉(zhuǎn)折年，供需矛盾尚不突出，糖價下跌空間有限，中期高位震蕩概率大。短線來看，市場缺乏新的利多提振，短線鄭糖上行動能略顯不足，短線或陷入6800附近震蕩走勢，低位多單謹慎持有，關(guān)注貿(mào)易保障調(diào)查是否有新的信息公布。（新紀元期貨 張偉偉）

【棉花:整體市場供應(yīng)依舊充足，鄭棉上行空間仍受限,關(guān)注16000一線爭奪】

周四鄭棉期貨震蕩反彈，主力合約CF1709重心緩慢上移，期價考驗16000整數(shù)壓力，夜盤窄幅整理。ICE期棉周四上漲1%至一個月高位，5月合約在下周收割交割通知日帶來前領(lǐng)漲。消息方面，中棉協(xié)第三次植棉意向面積調(diào)查顯示，2017年全國植棉意向面積為4286.1萬畝，同比增長3.79%，比上期預(yù)測增加0.94個百分點；其中新疆植棉意向增加2.39%，較上期回升0.65個百分點，長江流域和黃河流域同比分別增加5.82%和7.44%，增幅較上期分別擴大0.71和1.92個百分點。儲備棉競拍情況，4月20日國儲棉輪出銷售2.98萬噸，實際成交1.99萬噸，成交率66.78%，成交均價14639元/噸（-135）；4月21日兩節(jié)共掛拍3.00萬噸，其中新疆棉1.34萬噸。倉單方面，截止4月20日，鄭商所棉花注冊倉單數(shù)量3912張（+57），有效預(yù)報3154張（-32張），折貨28.264萬噸。綜合而言，國內(nèi)市場棉花市場供需緊平衡，中長期鄭棉重心仍將緩慢上移。短期來看，優(yōu)質(zhì)棉源相對緊張，加之美棉重回強勢給鄭棉帶來支撐，但目前國內(nèi)市場供應(yīng)依舊充足，鄭棉上行空間仍受限，關(guān)注16000一線爭奪，低位多單謹慎持有，16000上方追高需謹慎。（新紀元期貨 張偉偉）

工業(yè)品

【銅：預(yù)計短線跌勢暫緩，空單適量減持】

周四倫銅震蕩走高，至收盤上漲0.72%。庫存上，LME銅庫存268450噸，增加975噸；20日上期所銅倉單107586噸，減少6425噸。昨日公布的數(shù)據(jù)顯示截至4月15日當周，美初請失業(yè)金人數(shù)增加1萬人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為24.4萬，分析師預(yù)估為24.2萬人。美國自由港麥克默倫銅金礦公司的印尼工人將從5月1日起進行為期一個月的抗議活動，受此消息提振，銅價走強。世界金屬統(tǒng)計局周三公布報告顯示，2017年1-2月全球銅市場供應(yīng)過剩33.5萬噸，2016年全年供應(yīng)過剩21.5萬噸。國內(nèi)數(shù)據(jù)則顯示中國3月精煉銅產(chǎn)量同比增長8.5%至76.4萬噸，為2015年12月以來最高水平。數(shù)據(jù)方面，今日重點關(guān)注美國3月NAR季調(diào)后成屋銷售。倫銅周四震蕩走高，國內(nèi)夜盤高開震蕩，下方45000一線有一定支撐，預(yù)計短線跌勢暫緩，空單適量減持。（新紀元期貨 羅震）

【PTA：承壓短期均線 維持低開低走】

TA1709合約周四低位震蕩加劇，期價低開于5062元/噸，最高探至5085一線，最低觸及4962元/噸，在前期漲幅的0.618和0.500黃金分割位中波動，期價承壓短期均線族，延續(xù)弱勢震蕩偏空，跌落5085一線下行空間約200點，目標調(diào)整至4860元/噸。隔夜美原油指數(shù)延續(xù)調(diào)整，國內(nèi)工業(yè)品跟跌不跟漲，PTA延續(xù)下行態(tài)勢，建議逢高短空。（新紀元期貨 石磊）

【黑色：巨幅震蕩探低回升 短線傾向減倉反彈】

鐵礦1709合約周四小幅高開于480之上，日內(nèi)大幅下挫探至460.5元/噸，隨后激烈拉升翻陽線，收長下影重回480一線，并觸及5日均線，成交激增，多空爭奪之后，期價暫獲止跌反彈動能，符合我們上一交易日預(yù)期的超賣。螺紋1710合約同樣在波動放大中反彈，期價最高上探10日均線，最低觸及2775元/噸，跨度達150點，期價收長下影小陽線于5日均線，成交激烈。夜盤鐵礦、雙焦紛紛大漲超4%，螺紋漲近3%，空單離場切勿戀戰(zhàn)，依托5日均線短線偏多。（新紀元期貨 石磊）

【LLDPE：短線企穩(wěn)反彈走勢，但預(yù)計幅度較為有限】

因市場擔(dān)憂美國產(chǎn)量增長，周四美原油價格走低�，F(xiàn)貨面，下游需求維持弱勢，中石油及中石化庫存居高不下，買家觀望心態(tài)較重。周四連塑探低回升收出小陽線，收盤站上5日均線，短線企穩(wěn)反彈走勢。上周美國原油庫存減少100萬桶，降幅不及預(yù)期。OPEC成員國沙特和科威特暗示，該組織和包括俄羅斯在內(nèi)的其它產(chǎn)油國可能會將減產(chǎn)協(xié)議延至6月以后。市場擔(dān)憂美國產(chǎn)量增長，美原油價格走低。裝置上，中韓石化LLDPE裝置7日裝置故障，計劃19日開車；上海石化1PE、2PE、4PE停車檢修，計劃至5月16日重啟；吉林石化HDPE裝置13日停車小修，計劃停7天；神華新疆、中煤榆林4月有檢修計劃。農(nóng)膜生產(chǎn)旺季結(jié)束，環(huán)保檢查對終端需求影響更大一些，部分下游工廠被強制關(guān)閉，預(yù)計4月整體需求偏弱。庫存方面，石化庫存去庫存緩慢，而社會庫存仍處高位，庫存壓力仍存。連塑周四探低回升，收盤站上5日均線，短線企穩(wěn)反彈走勢，但預(yù)計幅度較為有限。（新紀元期貨 羅震）

【天膠:期價在14000技術(shù)下跌目標位附近支撐較強，短線或有震蕩反復(fù)，中線空單逢低部分止盈】

周四滬膠期貨觸底反彈，主力合約RU1709下方14000支撐有效，期價低位反彈，夜盤窄幅震蕩，考驗15000整數(shù)壓力。日膠指數(shù)觸底反彈，下方200支撐較強。消息方面，數(shù)據(jù)顯示，一季度狹義乘用車國內(nèi)銷量下滑1%至5406813輛，廣義乘用車下滑1.7%至5555878輛，乘用車整體零售銷量出現(xiàn)了近幾年來較為罕見的負增長。綜合而言，供給預(yù)期恢復(fù)增產(chǎn)，需求端支撐減弱，現(xiàn)貨庫存持續(xù)增加，供需基本面轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑴�膠中期運行于下跌趨勢中。目前基本面缺乏實質(zhì)利多，但期價在14000技術(shù)下跌目標位附近支撐較強，短線或有震蕩反復(fù)，中線空單逢低部分止盈。(新紀元期貨 張偉偉）

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