12月20日周五，美股標(biāo)普500指數(shù)漲0.49%；歐洲Stoxx50指數(shù)漲0.90%；美元指數(shù)漲0.30%；WTI原油跌1.18%；Brent原油跌0.69%；倫銅跌0.69%；黃金跌0.02%。美豆?jié)q0.28%；美豆粕跌0.26%；美豆油跌0.09%；美糖跌0.07%；美棉漲0.32%；CRB指數(shù)跌0.04%，BDI指數(shù)跌2.43%。離岸人民幣CNH升0.01%報(bào)6.9985；焦炭漲0.03%，鐵礦石漲1.17%，螺紋鋼漲0.74%。
宏觀觀點(diǎn)
12月20日晚，國(guó)家主席習(xí)近平應(yīng)約同美國(guó)總統(tǒng)特朗普通電話(huà)。特朗普表示，美中達(dá)成第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，對(duì)于美國(guó)、中國(guó)和整個(gè)世界都是一件好事，美中兩國(guó)市場(chǎng)和世界對(duì)此都作出了十分積極反應(yīng)。美方愿同中方保持密切溝通，爭(zhēng)取盡快簽署并予以落實(shí)。習(xí)近平指出，中美兩國(guó)在平等和相互尊重基礎(chǔ)上達(dá)成了第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議。在當(dāng)前國(guó)際環(huán)境極為復(fù)雜的背景下，中美達(dá)成這樣的協(xié)議有利于中國(guó)，有利于美國(guó)，有利于整個(gè)世界和平和繁榮。點(diǎn)評(píng)：中美達(dá)成第一階段協(xié)議后，兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人首次通話(huà)給市場(chǎng)吃下了定心丸，目前第一階段協(xié)議文本正在籌備中，等待雙方代表的簽署，有利于提振風(fēng)險(xiǎn)偏好。2019年中央農(nóng)村工作會(huì)議召開(kāi)，會(huì)議指出全面建成小康社會(huì)，最突出的短板在“三農(nóng)”。要加大農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度，提高農(nóng)村供水保障水平，扎實(shí)搞好農(nóng)村人居環(huán)境整治，提高農(nóng)村教育質(zhì)量，加強(qiáng)農(nóng)村基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)，加強(qiáng)農(nóng)村社會(huì)保障，改善鄉(xiāng)村公共文化服務(wù)，治理農(nóng)村生態(tài)環(huán)境突出問(wèn)題。
國(guó)外方面，上周五公布的美國(guó)第三季度實(shí)際GDP年率為2.1%，個(gè)人消費(fèi)支出同比增長(zhǎng)3.2%（前值2.9%），11月個(gè)人支出環(huán)比增長(zhǎng)0.4%（前值0.3%），核心PCE物價(jià)指數(shù)降至1.6%（前值1.7%），數(shù)據(jù)表明，受商業(yè)投資下滑的影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速逐漸放緩，唯有消費(fèi)支出強(qiáng)勁，對(duì)經(jīng)濟(jì)形成支撐。受美國(guó)三季度消費(fèi)支出強(qiáng)勁和中美元首通話(huà)的消息提振，歐美股市普遍上漲，美國(guó)三大股指再創(chuàng)歷史新高，美元指數(shù)連續(xù)4日反彈，國(guó)際黃金維持震蕩。今晚將公布美國(guó)11月耐用品訂單月率和新屋銷(xiāo)售總數(shù)，加拿大10月GDP月率等重要數(shù)據(jù)，需保持密切關(guān)注。短期來(lái)看，美國(guó)第三季度消費(fèi)支出強(qiáng)勁，中美元首通話(huà)釋放第一階段協(xié)議將盡快簽署的信號(hào)，美元指數(shù)維持反彈，對(duì)金價(jià)形成抑制。長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)嚴(yán)峻，特朗普財(cái)政刺激效應(yīng)正在減弱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢(shì)沒(méi)有改變，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)三次降息，并于10月開(kāi)始擴(kuò)表，未來(lái)將給市場(chǎng)提供充足的美元流動(dòng)性，美元指數(shù)趨于下行的可能性較大，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：中美元首通電話(huà)傳遞第一階段協(xié)議盡快簽署的信號(hào)，進(jìn)一步提振了市場(chǎng)情緒，歐美股市普遍上漲，美國(guó)三大股指再創(chuàng)歷史新高。美國(guó)第三季度消費(fèi)支出強(qiáng)勁，美元指數(shù)維持反彈，貴金屬黃金、白銀短線(xiàn)或仍將承壓。
要聞2：國(guó)際原油市場(chǎng)，原油(WTI)小跌，因美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)大增，產(chǎn)量憂(yōu)慮重燃，美元反彈也施壓油價(jià)；不過(guò)股市走強(qiáng)和貿(mào)易爭(zhēng)端緩和提供支撐。CFTC報(bào)告顯示，截至12月17日當(dāng)周，投機(jī)者持有的原油投機(jī)性?xún)舳囝^增加40838手至536377手合約。ICE報(bào)告顯示，截至12月17日當(dāng)周，布倫特原油期貨投機(jī)性?xún)舳囝^頭寸增加24517手至398360手。貝克休斯數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日當(dāng)周，美國(guó)石油活躍鉆井?dāng)?shù)大增18座至685座，連續(xù)兩周錄得上升且創(chuàng)2018年2月來(lái)最大單周增幅。瑞銀預(yù)計(jì)2020年1季度末布倫特原油價(jià)格在60美元/桶水平，其后三個(gè)季度價(jià)格分別為62美元/桶，64美元/桶和64美元/桶。
要聞3：倫敦基本金屬漲跌不一，LME期銅跌0.21%報(bào)6187美元/噸，LME期鋅漲1.6%報(bào)2318美元/噸，LME期鎳跌0.64%報(bào)13870美元/噸，LME期鋁漲1.02%報(bào)1782美元/噸，LME期錫跌0.26%報(bào)17280美元/噸，LME期鉛漲2.07%報(bào)1927美元/噸。中美貿(mào)易關(guān)系緩和創(chuàng)造較好的宏觀氛圍，帶動(dòng)金屬需求前景改善；國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存及海外LME庫(kù)存延續(xù)降勢(shì)，庫(kù)存持續(xù)低位顯示消費(fèi)確實(shí)有所好轉(zhuǎn)，對(duì)銅價(jià)形成支撐，當(dāng)前冶煉產(chǎn)能維持穩(wěn)定,預(yù)計(jì)今日銅價(jià)仍圍繞49000關(guān)口一線(xiàn)震蕩。
要聞4：新華社北京12月20日?qǐng)?bào)道，國(guó)家主席習(xí)近平20日晚應(yīng)約同美國(guó)總統(tǒng)特朗普通電話(huà)。特朗普表示，美中達(dá)成第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，對(duì)于美國(guó)、中國(guó)和整個(gè)世界都是一件好事，美中兩國(guó)市場(chǎng)和世界對(duì)此都作出了十分積極反應(yīng)。美方愿同中方保持密切溝通，爭(zhēng)取盡快簽署并予以落實(shí)。習(xí)近平表示，我愿繼續(xù)通過(guò)各種方式與你保持聯(lián)系，就雙邊關(guān)系和國(guó)際問(wèn)題交換意見(jiàn)，共同推進(jìn)以協(xié)調(diào)、合作、穩(wěn)定為基調(diào)的中美關(guān)系。CBOT交投最活躍的1月大豆合約收漲3-3/4美分，報(bào)每蒲式耳9.28-1/4美元。1月豆粕合約收低0.50美元，報(bào)每短噸297.90美元。1月豆油合約收平盤(pán)，報(bào)每磅33.79美分。交易商們?nèi)杂幸蓱]，中國(guó)的需求能否滿(mǎn)足在未來(lái)兩年里采購(gòu)400-500億美元美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的目標(biāo)，限制了谷物反彈空間。
要聞5：黑色系周五夜盤(pán)整體維持偏多之勢(shì)，周末唐山等地開(kāi)啟短暫的重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)，影響中性偏多。螺紋近期基本面消息相對(duì)平淡，冬儲(chǔ)遲遲未啟動(dòng)，鋼材產(chǎn)量略有下降，期現(xiàn)貨基差已經(jīng)收斂至400元/噸之內(nèi)，3450-3470一線(xiàn)仍對(duì)期價(jià)形成支撐，期價(jià)震蕩偏多。鐵礦石05合約承壓650元/噸關(guān)口震蕩，近期到港量偏低而疏港量偏高，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量和國(guó)外發(fā)運(yùn)量雙雙增加，需求預(yù)期良好，期價(jià)在20日線(xiàn)之上，建議波段思路。焦炭現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定且挺價(jià)意愿增強(qiáng)，部分地區(qū)有再次漲價(jià)的跡象，05合約技術(shù)圖形良好，維持短期均線(xiàn)之上，建議短多謹(jǐn)慎持有，破5日線(xiàn)離場(chǎng)。焦煤05合約穩(wěn)站粘合的短期均線(xiàn)族之上，技術(shù)買(mǎi)入信號(hào)顯著，現(xiàn)貨持續(xù)小漲，煤企庫(kù)存較低，銷(xiāo)售良好，建議焦煤依托60日線(xiàn)短多持有。
總結(jié)：國(guó)家主席習(xí)近平20日晚應(yīng)約同美國(guó)總統(tǒng)特朗普通電話(huà)，積極評(píng)價(jià)和促進(jìn)達(dá)成了第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議。近日，黨中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于營(yíng)造更好發(fā)展環(huán)境支持民營(yíng)企業(yè)改革發(fā)展的意見(jiàn)》，明確提出了營(yíng)造更好發(fā)展環(huán)境支持民營(yíng)企業(yè)改革發(fā)展的一系列措施。宏觀維穩(wěn)利于風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。特別提示，今日滬深300指數(shù)期權(quán)上市，豐富避險(xiǎn)工具增強(qiáng)長(zhǎng)期投資資本信心，意味著資本市場(chǎng)全面深化改革的加快落地，中國(guó)資本市場(chǎng)翻開(kāi)新篇章。
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