核心觀點(diǎn)一覽：

1.二季度經(jīng)濟(jì)再次探底，市場(chǎng)悲觀情緒充分釋放。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的深入落實(shí)，下半年經(jīng)濟(jì)將全面復(fù)蘇，股指短線調(diào)整后有望延續(xù)反彈。

2.美國(guó)6月零售銷(xiāo)售和7月消費(fèi)者信心指數(shù)超預(yù)期，緩解了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。美聯(lián)儲(chǔ)鷹派官員表示，年底前將政策利率目標(biāo)設(shè)定在3.75%，黃金短期以反彈性質(zhì)對(duì)待。

3.據(jù)美國(guó)氣候中心預(yù)測(cè)，拉尼娜現(xiàn)象可能會(huì)持續(xù)到9月，將引起南方平原為主的一些地區(qū)炎熱干燥，芝加哥大豆收于1330。印尼決定在8月31日前取消出口專項(xiàng)稅，利好棕櫚油出口，博弈短多行情。

4.沙特增產(chǎn)預(yù)期暫時(shí)落空，原油企穩(wěn)回升，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)原油系商品報(bào)復(fù)性反彈。成本端企穩(wěn)，PTA修復(fù)性反彈；但疲弱需求制約上行空間，短線僅超跌反彈思路對(duì)待。乙二醇庫(kù)存拐點(diǎn)基本確立，盤(pán)面表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)，但終端需求出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)前，反彈空間仍受限，多單暫以短線思路對(duì)待。

5.商品市場(chǎng)整體單邊深度下跌超一個(gè)月后，市場(chǎng)情緒略有好轉(zhuǎn)，周一爆發(fā)超跌反彈潮，黑色系商品也跟隨回升。但近期高爐檢修增多，爐料端需求長(zhǎng)期承壓，焦炭現(xiàn)貨采購(gòu)價(jià)接連遭遇下調(diào)，應(yīng)注意黑色系中線趨勢(shì)仍以下行為主。

6.基本金屬全線反彈，美元指數(shù)回落，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，且國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水?dāng)U大，期銅低位反彈。最近美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示將在7月會(huì)議上加息75個(gè)基點(diǎn)，且勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月進(jìn)口物價(jià)小幅上漲，除石油產(chǎn)品外的商品價(jià)格下降0.5%。綜合來(lái)看，美元指數(shù)回落至108之下，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，基本金屬反彈明顯，短期來(lái)看銅價(jià)多單可持有。