核心觀點一覽：

1.周二期指整體維持窄幅震蕩，市場情緒逐漸回歸平穩(wěn)。

2.短期來看，美聯(lián)儲加息預(yù)期已被反復(fù)消化，中美貿(mào)易摩擦階段性緩和，避險情緒下降，黃金連續(xù)大漲后進入調(diào)整。長期來看，特朗普財政刺激效應(yīng)正在減弱，聯(lián)邦基金利率上升對經(jīng)濟的負面影響日益凸顯，美國經(jīng)濟周期性放緩的趨勢沒有改變，二季度經(jīng)濟回落是大概率事件，美聯(lián)儲加息周期結(jié)束，年內(nèi)將開始降息，實際利率邊際下降，對黃金長期利好。

3.當(dāng)前，在季末報告敲定和中美貿(mào)易緩和的背景下，芝加哥大豆和其他谷物涌現(xiàn)獲利拋盤，呈技術(shù)休整勢態(tài)，有油強粕弱表現(xiàn)。

4.限產(chǎn)有放松，成材、鐵礦走勢相悖。

5.OPEC將減產(chǎn)期限延長至2020年3月和國際貿(mào)易好轉(zhuǎn)推動油價上漲，但對供應(yīng)過剩的擔(dān)憂持續(xù)和美元大幅反彈，抑制油價上行空間，WTI原油未能站穩(wěn)60關(guān)口。周二國內(nèi)能化板塊延續(xù)強勢，PTA連續(xù)兩個交易日漲停，PP午后強勢拉漲至停板。

6.G20宏觀利好出盡，鑒于之前中美貿(mào)易戰(zhàn)情緒反復(fù)，市場對中美和談最終結(jié)果保持謹慎態(tài)度，中美重啟磋商后續(xù)不確定性猶存。美元指數(shù)迎來飆漲，高位美元疊加中美貿(mào)易利好情緒消退，有色金屬今日集體回落。

行情研討會議紀要20190702