早盤簡報(bào)
2016年3月14日星期一

最新國際財(cái)經(jīng)信息

1. 中國1-2月固定資產(chǎn)投資同比增長10.2%（前值10.0%），為20個(gè)月來首次回升，穩(wěn)增長措施效果顯現(xiàn)及房地產(chǎn)投資回升是主因。
2. 工業(yè)增加值同比5.4%（前值5.9%），創(chuàng)08年11月以來新低，主要受傳統(tǒng)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、去產(chǎn)能、去庫存、外需低迷等因素的影響；
3. 消費(fèi)品零售增長10.2%（前值11.1%），汽車、家電消費(fèi)增速回落是主因。
4. 中國2月新增人民幣貸款7266億元（前值2.51），社會(huì)融資規(guī)模7802億元（前值3.42），新增信貸和社融均大幅不及預(yù)期。
5. 德國2月CPI年率被確認(rèn)為下降0.2%，基本符合預(yù)期，表明德國經(jīng)濟(jì)仍面臨巨大的通縮壓力。
6. 上周五，市場全天保持縮量的窄幅震蕩，上證指數(shù)最終漲幅0.20%，報(bào)2810.31點(diǎn)；深證成指微跌0.29%，報(bào)收9363.41點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)微跌0.11%，報(bào)收1934.87點(diǎn)。上證指數(shù)成交量僅僅1285億元，量能相比周四再度萎縮。
7. 上周五美股收于2016年新高，道指與標(biāo)普500指數(shù)均連續(xù)第四周上漲。道指上漲1.28%，標(biāo)普500指數(shù)上漲1.64%；紐約黃金下跌1.1%，收于每盎司1259.40美元；WTI原油上漲1.7%，報(bào)每桶38.50美元。
8. 今日關(guān)注：18:00歐元區(qū)1月工業(yè)產(chǎn)出月率。（新紀(jì)元期貨 程偉）

期市早評(píng)

金融期貨

【股指：下半周選擇突破方向，謹(jǐn)慎觀察勿冒進(jìn)】

政策消息。1.人民幣兌美元即期隨中間價(jià)大幅上漲0.27%突破6.5關(guān)口，報(bào)6.4985元；2.滬股通凈流入12.17億元；3.劉士余：注冊制短期不會(huì)推出，中證金短期內(nèi)不退出，熔斷不具備實(shí)施條件。
市場分析。周末經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、“一行三會(huì)”答記者問等重磅消息云集：金融信貸數(shù)據(jù)疲軟，工業(yè)、消費(fèi)下滑，投資回升，經(jīng)濟(jì)延續(xù)緩慢探底，對(duì)估值形成拖累；證監(jiān)會(huì)主席劉士余講話注冊制被無限期延期，市場失靈仍會(huì)干預(yù)，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期。我們認(rèn)為：兩會(huì)后壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素在增加，將抑制股指估值水平：供給側(cè)改革開始落實(shí)推進(jìn)，信用風(fēng)險(xiǎn)事件將增多；美聯(lián)儲(chǔ)4月、6月加息預(yù)期將再起；大宗商品的反彈的邏輯將接受1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)證實(shí)或證偽，本周基本面中性偏空。上證指數(shù)強(qiáng)式反彈后進(jìn)入窄幅震蕩，短期有調(diào)整的要求。兩會(huì)已進(jìn)入尾聲，本周二兩會(huì)結(jié)束后，股指面臨方向性選擇。傾向于認(rèn)為弱勢震蕩后有望再度回落探底，繼續(xù)震蕩筑底過程。主力持倉傳遞信號(hào)略微偏空：IF/ IH/IC前五主力總凈空持倉增加93/373/102手，海通IF合約總凈空持倉增加124手，中信IH總凈空持倉增加224手，國泰君安IC總凈空持倉增加102手。
操作建議。穩(wěn)健者等待股指選擇方向，謹(jǐn)慎觀望為主；激進(jìn)者跟隨市場方向選擇，或逢沖高減持多單，不追漲。（新紀(jì)元期貨  魏剛）

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：加速補(bǔ)漲，追隨商品大勢】

巴西雷亞爾匯率形成較大規(guī)模的反轉(zhuǎn)，美元走貶，這將提振美國大豆出口競爭力，美豆后市跌勢受限，且美豆突破低位箱體中軌，技術(shù)性買盤和歷史較大規(guī)模的投機(jī)基金補(bǔ)空，推升美豆強(qiáng)勢運(yùn)行，此前主要工業(yè)品牛市波動(dòng)趨勢強(qiáng)勁，農(nóng)產(chǎn)品補(bǔ)漲訴求強(qiáng)烈。國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品因國儲(chǔ)泄庫沖擊，特別是玉米加速下跌，對(duì)粕類價(jià)格形成牽制，但我們強(qiáng)調(diào)趨勢空單退出，粕類次低附近容易出現(xiàn)補(bǔ)漲行情；資金遷倉，油脂遠(yuǎn)月加速上漲，短期多單重點(diǎn)參與。（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

【雞蛋：震蕩整理，維持強(qiáng)勢運(yùn)行】

搜牧3月13日訊，全國蛋價(jià)繼續(xù)弱勢調(diào)整，產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)尚可，養(yǎng)殖戶多正常出貨，經(jīng)銷商收購謹(jǐn)慎心態(tài)較濃，多按需采購，銷區(qū)到貨依舊偏多，走貨一般，預(yù)計(jì)近期行情或弱勢運(yùn)行為主。期貨市場買預(yù)期交易氛圍濃烈，因不足一個(gè)月后即將迎來清明節(jié)，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格季節(jié)性下跌動(dòng)能衰竭，而期價(jià)下跌動(dòng)能衰減，即意味著上半年低點(diǎn)或已探明，將啟動(dòng)震蕩筑底和季節(jié)回升行情。國內(nèi)蔬菜價(jià)格暴漲提升通脹前景，對(duì)蛋價(jià)有一定支持，短期未見菜價(jià)顯著回落。主力資金漸次遷倉9月，持穩(wěn)3550已反轉(zhuǎn)翻多，3600附近震蕩可繼續(xù)增持多單。（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

【白糖:國際糖價(jià)持續(xù)反彈，鄭糖下方支撐較強(qiáng)，關(guān)注5500一線壓力】

上周鄭糖期貨沖高回落，主力合約SR1609期價(jià)整體維持5400-5500區(qū)間震蕩；ICE原糖期貨大幅反彈，周五期價(jià)跳漲3.5%至兩個(gè)月以來的最高水平，受供應(yīng)吃緊的預(yù)期和技術(shù)買盤推動(dòng)。消息方面，歐盟委員會(huì)似乎不太可能迅速采取行動(dòng)來緩解歐盟糖供應(yīng)緊俏的狀況，預(yù)期將推遲至夏季才會(huì)采取行動(dòng)。國內(nèi)方面，廣西自治區(qū)打私綜治領(lǐng)導(dǎo)小組3月10日研究決定，從即日起至12月31日，在全區(qū)開展打私“國門利劍2016”專項(xiàng)聯(lián)合行動(dòng)；此前云南省的打擊走私糖活動(dòng)也已經(jīng)展開。綜合而言，2015/16榨季全國糖會(huì)預(yù)計(jì)新榨季食糖產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑，減產(chǎn)因素將推動(dòng)鄭糖長期溫和反彈。短期來看，節(jié)后市場供應(yīng)充足，下游需求清淡，銷糖進(jìn)程緩慢；但國家加大走私糖打擊力度，加之國際糖價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，糖價(jià)下方支撐亦較強(qiáng)，關(guān)注5500一線壓力情況，不破壓力，短線糖價(jià)仍將維持5400-5500區(qū)間震蕩。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

工業(yè)品

【銅：多單適量持有】

上周五倫銅震蕩走高，至收盤上漲1.07%。庫存上，倫銅庫存175975噸，減少2600噸；11日上期所注冊倉單172342噸，流入7129噸。最新公布的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)增速跌至逾七年低點(diǎn)的5.4%，消費(fèi)增速也回落至9個(gè)月新低，不過1-2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速比去年末提高2個(gè)百分點(diǎn)至3%，該數(shù)據(jù)時(shí)隔兩年首次回升。總體看，數(shù)據(jù)喜憂參半。3、4月銅消費(fèi)旺季，需求料有一定改善。技術(shù)面看，倫銅收出小陽線，下方10日均線形成支撐。預(yù)計(jì)短線震蕩走勢，國內(nèi)不跌破37000，少量多單可謹(jǐn)慎持有。（新紀(jì)元期貨 羅震）

【PTA：暫獲4600點(diǎn)支撐 短線多單持有】

PTA1605合約上周五個(gè)交易日與商品共振反彈，期價(jià)飆漲逼近停板觸及4808元/噸，交投重心自4400點(diǎn)抬升至4600點(diǎn)之上，盡管加速?zèng)_高后帶來回落風(fēng)險(xiǎn)，期價(jià)基本面略有好轉(zhuǎn)，聚酯下游的黏膠短纖市場出現(xiàn)回暖，聚酯開工率提升，TA裝置開工也小幅回升，聚酯對(duì)TA采購熱情也有小幅提升，對(duì)于TA形成需求利好。隔夜美原油指數(shù)自35美元回升至40美元之上，反彈格局十分顯著，并不強(qiáng)勢但十分穩(wěn)固，對(duì)工業(yè)品形成較好的拉動(dòng)。預(yù)期TA后期將依托其基本面震蕩上行，建議TA1605合約多單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有。（新紀(jì)元期貨 石磊）

【黑色：高位震蕩洗盤后 短線傾向于調(diào)整】

螺紋1605合約上周由于現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)拉漲，令期價(jià)快速飆漲至兩個(gè)漲停板后維持高位震蕩。最低于周三下探2035元/噸，最高探至2201元/噸，周五期價(jià)跌落5日均線，并出現(xiàn)調(diào)整跡象成交量也在創(chuàng)單日之最后回落。盡管周末出爐的統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，固定資產(chǎn)投資增速以及房地產(chǎn)投資增速都有好轉(zhuǎn)，相信已經(jīng)提前被市場預(yù)期消化，對(duì)期價(jià)不會(huì)有較大刺激。中線反彈三浪自1732元/噸以來開啟拉升，幅度已經(jīng)超過一浪并出現(xiàn)延長，上方壓力位2189元/噸，目前期價(jià)已經(jīng)回落至調(diào)整第一目標(biāo)位，若順利跌破2047元/噸則第二目標(biāo)位看向1959元/噸。（新紀(jì)元期貨 石磊）

【LLDPE：短線操作為主】

因IEA預(yù)計(jì)油價(jià)已觸底,上周五美原油價(jià)格走高�，F(xiàn)貨面，市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)，石化企業(yè)繼續(xù)上調(diào)出廠價(jià)，市場交投氣氛清淡，商家對(duì)后市信心不足，部分隨行讓利，個(gè)別低壓受石化支撐價(jià)格略高。上周五塑料1605合約小幅震蕩，收出小陽線，上方5、10日均線承壓，MACD指標(biāo)綠色柱擴(kuò)大,短線走勢震蕩。國際能源署表示，受伊拉克、尼日利亞和阿聯(lián)酋產(chǎn)量下降影響，2月OPEC日均原油產(chǎn)量下降9萬桶，對(duì)油價(jià)形成支撐。不過三月中旬或下旬茂名石化14萬噸老高壓、22萬噸全密度裝置將停車檢修至4月22日，檢修期較長，或緩解供給壓力。下游方面，3月農(nóng)膜需求旺季，需求有所回暖，但下游對(duì)高價(jià)抵觸情緒較重。預(yù)計(jì)短線震蕩向下尋求支撐，多單可適量減持，無倉者震蕩思路，短線操作為主。（新紀(jì)元期貨 羅震）

【橡膠:上方12000一線暫有壓力，但整體上升趨勢不改，低位多單謹(jǐn)慎持有】

上周滬膠期貨沖高回落，但下方11500一線支撐較強(qiáng)，周五期價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)；日膠指數(shù)短線下探頸線尋求支撐，但整體上升趨勢不改。下游需求情況，上周輪胎企業(yè)開工率繼續(xù)回升，截止3月11日，全國全鋼胎企業(yè)開工率為64.80%，較前一周五回升2.01個(gè)百分點(diǎn)；半鋼胎企業(yè)開工率為69.62%，較前一周五回升2.79百分點(diǎn)。消息方面，泰國政府將從今年5月份開始對(duì)全國不適宜農(nóng)耕地實(shí)施退耕，其中包括南部橡膠林地580萬萊；但本次退耕計(jì)劃對(duì)膠價(jià)的提振力度料有限：一、橡膠林地退耕面積有限，僅有580萬萊；二、泰國政府退耕決心不強(qiáng)，泰農(nóng)合社部長察差表示，不會(huì)在退耕工作上設(shè)定具體的時(shí)間表，也將不會(huì)走強(qiáng)制路線。綜合來看，全球天膠供需過剩格局難以發(fā)生本質(zhì)改變，滬膠中長線底部震蕩格局難改。短線來看，東南亞割膠淡季帶來，加之出口削減計(jì)劃開始執(zhí)行，供給端階段性偏緊；而 3月是汽車銷售的小旺季，需求端有回暖跡象。目前膠價(jià)上方12000一線暫有壓力，但整體上升趨勢不改，低位多單謹(jǐn)慎持有；11500一線，激進(jìn)投資者逢低可加持九月多單。(新紀(jì)元期貨 張偉偉）

【黃金：前多暫離場觀望】

因避險(xiǎn)情緒下降，上周五美黃金價(jià)格走低�；�金持倉上，SPDR黃金ETF持倉798.77噸，持倉無變動(dòng)。國內(nèi)連續(xù)交易時(shí)段，上海期金主力合約收263.55元/克，上海期銀主力合約報(bào)收3435元/千克。上周歐洲央行調(diào)降利率并擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)模，對(duì)金價(jià)形成支撐，但新聞發(fā)布會(huì)上德拉基講話表示無進(jìn)一步降息需要和設(shè)立兩級(jí)利率體系，上周四美元走弱，黃金走高。不過，由于股市及原油上漲，市場避險(xiǎn)情緒有所下降，而印度宣布將對(duì)金飾征收1%的消費(fèi)稅，印度金飾商罷工抗議稅收，或?qū)π枨笥幸欢ㄓ绊�。本周重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)3月份議息會(huì)議。技術(shù)面，美黃金收出帶長上影陰線，下方20日均線形成支撐，短線走勢震蕩。操作上，前多暫離場觀望。（新紀(jì)元期貨 羅震）

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