早盤簡報
2016年3月14日星期一

最新國際財經(jīng)信息

1. 中國1-2月固定資產(chǎn)投資同比增長10.2%（前值10.0%），為20個月來首次回升，穩(wěn)增長措施效果顯現(xiàn)及房地產(chǎn)投資回升是主因。
2. 工業(yè)增加值同比5.4%（前值5.9%），創(chuàng)08年11月以來新低，主要受傳統(tǒng)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、去產(chǎn)能、去庫存、外需低迷等因素的影響；
3. 消費品零售增長10.2%（前值11.1%），汽車、家電消費增速回落是主因。
4. 中國2月新增人民幣貸款7266億元（前值2.51），社會融資規(guī)模7802億元（前值3.42），新增信貸和社融均大幅不及預期。
5. 德國2月CPI年率被確認為下降0.2%，基本符合預期，表明德國經(jīng)濟仍面臨巨大的通縮壓力。
6. 上周五，市場全天保持縮量的窄幅震蕩，上證指數(shù)最終漲幅0.20%，報2810.31點；深證成指微跌0.29%，報收9363.41點；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)微跌0.11%，報收1934.87點。上證指數(shù)成交量僅僅1285億元，量能相比周四再度萎縮。
7. 上周五美股收于2016年新高，道指與標普500指數(shù)均連續(xù)第四周上漲。道指上漲1.28%，標普500指數(shù)上漲1.64%；紐約黃金下跌1.1%，收于每盎司1259.40美元；WTI原油上漲1.7%，報每桶38.50美元。
8. 今日關(guān)注：18:00歐元區(qū)1月工業(yè)產(chǎn)出月率。（新紀元期貨 程偉）

期市早評

金融期貨

【股指：下半周選擇突破方向，謹慎觀察勿冒進】

政策消息。1.人民幣兌美元即期隨中間價大幅上漲0.27%突破6.5關(guān)口，報6.4985元；2.滬股通凈流入12.17億元；3.劉士余：注冊制短期不會推出，中證金短期內(nèi)不退出，熔斷不具備實施條件。
市場分析。周末經(jīng)濟數(shù)據(jù)、“一行三會”答記者問等重磅消息云集：金融信貸數(shù)據(jù)疲軟，工業(yè)、消費下滑，投資回升，經(jīng)濟延續(xù)緩慢探底，對估值形成拖累；證監(jiān)會主席劉士余講話注冊制被無限期延期，市場失靈仍會干預，有利于穩(wěn)定市場預期。我們認為：兩會后壓制風險偏好的因素在增加，將抑制股指估值水平：供給側(cè)改革開始落實推進，信用風險事件將增多；美聯(lián)儲4月、6月加息預期將再起；大宗商品的反彈的邏輯將接受1季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)證實或證偽，本周基本面中性偏空。上證指數(shù)強式反彈后進入窄幅震蕩，短期有調(diào)整的要求。兩會已進入尾聲，本周二兩會結(jié)束后，股指面臨方向性選擇。傾向于認為弱勢震蕩后有望再度回落探底，繼續(xù)震蕩筑底過程。主力持倉傳遞信號略微偏空：IF/ IH/IC前五主力總凈空持倉增加93/373/102手，海通IF合約總凈空持倉增加124手，中信IH總凈空持倉增加224手，國泰君安IC總凈空持倉增加102手。
操作建議。穩(wěn)健者等待股指選擇方向，謹慎觀望為主；激進者跟隨市場方向選擇，或逢沖高減持多單，不追漲。（新紀元期貨  魏剛）

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：加速補漲，追隨商品大勢】

巴西雷亞爾匯率形成較大規(guī)模的反轉(zhuǎn)，美元走貶，這將提振美國大豆出口競爭力，美豆后市跌勢受限，且美豆突破低位箱體中軌，技術(shù)性買盤和歷史較大規(guī)模的投機基金補空，推升美豆強勢運行，此前主要工業(yè)品牛市波動趨勢強勁，農(nóng)產(chǎn)品補漲訴求強烈。國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品因國儲泄庫沖擊，特別是玉米加速下跌，對粕類價格形成牽制，但我們強調(diào)趨勢空單退出，粕類次低附近容易出現(xiàn)補漲行情；資金遷倉，油脂遠月加速上漲，短期多單重點參與。（新紀元期貨王成強）

【雞蛋：震蕩整理，維持強勢運行】

搜牧3月13日訊，全國蛋價繼續(xù)弱勢調(diào)整，產(chǎn)區(qū)貨源供應尚可，養(yǎng)殖戶多正常出貨，經(jīng)銷商收購謹慎心態(tài)較濃，多按需采購，銷區(qū)到貨依舊偏多，走貨一般，預計近期行情或弱勢運行為主。期貨市場買預期交易氛圍濃烈，因不足一個月后即將迎來清明節(jié)，雞蛋現(xiàn)貨價格季節(jié)性下跌動能衰竭，而期價下跌動能衰減，即意味著上半年低點或已探明，將啟動震蕩筑底和季節(jié)回升行情。國內(nèi)蔬菜價格暴漲提升通脹前景，對蛋價有一定支持，短期未見菜價顯著回落。主力資金漸次遷倉9月，持穩(wěn)3550已反轉(zhuǎn)翻多，3600附近震蕩可繼續(xù)增持多單。（新紀元期貨王成強）

【白糖:國際糖價持續(xù)反彈，鄭糖下方支撐較強，關(guān)注5500一線壓力】

上周鄭糖期貨沖高回落，主力合約SR1609期價整體維持5400-5500區(qū)間震蕩；ICE原糖期貨大幅反彈，周五期價跳漲3.5%至兩個月以來的最高水平，受供應吃緊的預期和技術(shù)買盤推動。消息方面，歐盟委員會似乎不太可能迅速采取行動來緩解歐盟糖供應緊俏的狀況，預期將推遲至夏季才會采取行動。國內(nèi)方面，廣西自治區(qū)打私綜治領導小組3月10日研究決定，從即日起至12月31日，在全區(qū)開展打私“國門利劍2016”專項聯(lián)合行動；此前云南省的打擊走私糖活動也已經(jīng)展開。綜合而言，2015/16榨季全國糖會預計新榨季食糖產(chǎn)量將進一步下滑，減產(chǎn)因素將推動鄭糖長期溫和反彈。短期來看，節(jié)后市場供應充足，下游需求清淡，銷糖進程緩慢；但國家加大走私糖打擊力度，加之國際糖價持續(xù)走強，糖價下方支撐亦較強，關(guān)注5500一線壓力情況，不破壓力，短線糖價仍將維持5400-5500區(qū)間震蕩。（新紀元期貨 張偉偉）

工業(yè)品

【銅：多單適量持有】

上周五倫銅震蕩走高，至收盤上漲1.07%。庫存上，倫銅庫存175975噸，減少2600噸；11日上期所注冊倉單172342噸，流入7129噸。最新公布的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)增速跌至逾七年低點的5.4%，消費增速也回落至9個月新低，不過1-2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速比去年末提高2個百分點至3%，該數(shù)據(jù)時隔兩年首次回升�？傮w看，數(shù)據(jù)喜憂參半。3、4月銅消費旺季，需求料有一定改善。技術(shù)面看，倫銅收出小陽線，下方10日均線形成支撐。預計短線震蕩走勢，國內(nèi)不跌破37000，少量多單可謹慎持有。（新紀元期貨 羅震）

【PTA：暫獲4600點支撐 短線多單持有】

PTA1605合約上周五個交易日與商品共振反彈，期價飆漲逼近停板觸及4808元/噸，交投重心自4400點抬升至4600點之上，盡管加速沖高后帶來回落風險，期價基本面略有好轉(zhuǎn)，聚酯下游的黏膠短纖市場出現(xiàn)回暖，聚酯開工率提升，TA裝置開工也小幅回升，聚酯對TA采購熱情也有小幅提升，對于TA形成需求利好。隔夜美原油指數(shù)自35美元回升至40美元之上，反彈格局十分顯著，并不強勢但十分穩(wěn)固，對工業(yè)品形成較好的拉動。預期TA后期將依托其基本面震蕩上行，建議TA1605合約多單繼續(xù)謹慎持有。（新紀元期貨 石磊）

【黑色：高位震蕩洗盤后 短線傾向于調(diào)整】

螺紋1605合約上周由于現(xiàn)貨價格連續(xù)拉漲，令期價快速飆漲至兩個漲停板后維持高位震蕩。最低于周三下探2035元/噸，最高探至2201元/噸，周五期價跌落5日均線，并出現(xiàn)調(diào)整跡象成交量也在創(chuàng)單日之最后回落。盡管周末出爐的統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，固定資產(chǎn)投資增速以及房地產(chǎn)投資增速都有好轉(zhuǎn)，相信已經(jīng)提前被市場預期消化，對期價不會有較大刺激。中線反彈三浪自1732元/噸以來開啟拉升，幅度已經(jīng)超過一浪并出現(xiàn)延長，上方壓力位2189元/噸，目前期價已經(jīng)回落至調(diào)整第一目標位，若順利跌破2047元/噸則第二目標位看向1959元/噸。（新紀元期貨 石磊）

【LLDPE：短線操作為主】

因IEA預計油價已觸底,上周五美原油價格走高�，F(xiàn)貨面，市場價格漲跌互現(xiàn)，石化企業(yè)繼續(xù)上調(diào)出廠價，市場交投氣氛清淡，商家對后市信心不足，部分隨行讓利，個別低壓受石化支撐價格略高。上周五塑料1605合約小幅震蕩，收出小陽線，上方5、10日均線承壓，MACD指標綠色柱擴大,短線走勢震蕩。國際能源署表示，受伊拉克、尼日利亞和阿聯(lián)酋產(chǎn)量下降影響，2月OPEC日均原油產(chǎn)量下降9萬桶，對油價形成支撐。不過三月中旬或下旬茂名石化14萬噸老高壓、22萬噸全密度裝置將停車檢修至4月22日，檢修期較長，或緩解供給壓力。下游方面，3月農(nóng)膜需求旺季，需求有所回暖，但下游對高價抵觸情緒較重。預計短線震蕩向下尋求支撐，多單可適量減持，無倉者震蕩思路，短線操作為主。（新紀元期貨 羅震）

【橡膠:上方12000一線暫有壓力，但整體上升趨勢不改，低位多單謹慎持有】

上周滬膠期貨沖高回落，但下方11500一線支撐較強，周五期價繼續(xù)走強；日膠指數(shù)短線下探頸線尋求支撐，但整體上升趨勢不改。下游需求情況，上周輪胎企業(yè)開工率繼續(xù)回升，截止3月11日，全國全鋼胎企業(yè)開工率為64.80%，較前一周五回升2.01個百分點；半鋼胎企業(yè)開工率為69.62%，較前一周五回升2.79百分點。消息方面，泰國政府將從今年5月份開始對全國不適宜農(nóng)耕地實施退耕，其中包括南部橡膠林地580萬萊；但本次退耕計劃對膠價的提振力度料有限：一、橡膠林地退耕面積有限，僅有580萬萊；二、泰國政府退耕決心不強，泰農(nóng)合社部長察差表示，不會在退耕工作上設定具體的時間表，也將不會走強制路線。綜合來看，全球天膠供需過剩格局難以發(fā)生本質(zhì)改變，滬膠中長線底部震蕩格局難改。短線來看，東南亞割膠淡季帶來，加之出口削減計劃開始執(zhí)行，供給端階段性偏緊；而 3月是汽車銷售的小旺季，需求端有回暖跡象。目前膠價上方12000一線暫有壓力，但整體上升趨勢不改，低位多單謹慎持有；11500一線，激進投資者逢低可加持九月多單。(新紀元期貨 張偉偉）

【黃金：前多暫離場觀望】

因避險情緒下降，上周五美黃金價格走低。基金持倉上，SPDR黃金ETF持倉798.77噸，持倉無變動。國內(nèi)連續(xù)交易時段，上海期金主力合約收263.55元/克，上海期銀主力合約報收3435元/千克。上周歐洲央行調(diào)降利率并擴大資產(chǎn)購買規(guī)模，對金價形成支撐，但新聞發(fā)布會上德拉基講話表示無進一步降息需要和設立兩級利率體系，上周四美元走弱，黃金走高。不過，由于股市及原油上漲，市場避險情緒有所下降，而印度宣布將對金飾征收1%的消費稅，印度金飾商罷工抗議稅收，或?qū)π枨笥幸欢ㄓ绊�。本周重點關(guān)注美聯(lián)儲3月份議息會議。技術(shù)面，美黃金收出帶長上影陰線，下方20日均線形成支撐，短線走勢震蕩。操作上，前多暫離場觀望。（新紀元期貨 羅震）

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