核心觀點一覽：

1.央行全面降準提振市場情緒，周一期指延續(xù)反彈走勢，指數(shù)間分化，IC偏強、IH偏弱。隨著穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟增速有望在下半年回暖，分子端對股指估值的拖累邊際減弱，而分母端對估值的積極影響正在累積，股指春季反彈行情或?qū)⒕徛�開啟。

2.預(yù)計2019年美聯(lián)儲加息將更加謹慎，若經(jīng)濟放緩超預(yù)期，不排除暫停加息的可能。短期來看，鮑威爾鴿派講話緩和市場緊張情緒，美元指數(shù)走弱，支撐金價上漲。長期來看，美國經(jīng)濟增速接近周期頂部，通脹預(yù)期上升，但未出現(xiàn)加速的跡象，美聯(lián)儲加息周期接近尾聲，經(jīng)濟出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對黃金長期利好。

3.近期利好頻出，中國央行周五盤后宣布降準1個百分點、中美重啟貿(mào)易談判、近一個月國家發(fā)改委共批復(fù)八個城市及地區(qū)的城市軌道與鐵路建設(shè)規(guī)劃（包含新增），分別從宏觀、市場環(huán)境和需求端提振黑色系商品，螺紋、鐵礦以及雙焦均有所反彈。螺紋鋼1905合約維持于上行趨勢線之上。焦炭1905合約延續(xù)小幅反彈。焦煤1905合約探低回升再收小陽線。鐵礦1905合約走勢依然強勁。鄭煤1905合約周一高開高走收中陽線。

4.中國央行宣布全面下調(diào)存款準備金率1個百分點，美聯(lián)儲主席鮑威爾釋放鴿派言論，提振市場多頭情緒；而美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強勁以及中美將恢復(fù)貿(mào)易談判，使得原油需求前景擔憂降溫，國際原油期貨連續(xù)第五日上漲。

5.周一國內(nèi)化工品高開反彈，瀝青領(lǐng)漲。短線瀝青將延續(xù)偏強走勢。原油強勢反彈帶動補庫需求，PP考驗近一個半月來震蕩區(qū)間上沿壓力。塑料重心緩慢上移。PVC跟隨原油反彈。甲醇低位企穩(wěn)反彈。天膠在12000附近承壓回落。

行情研討會議紀要20190107